中国社科院大学教授、国务院原副秘书长江小涓：科创投资主体结构正在发生剧变，CVC正在成为科创投资主流，金融业需有紧迫感

12月26日，由金融界主办的“启航·2025金融年会”在北京举行。本次年会以“新开局、新动能、新征程”为主题，来自政、商、学、研等领域的100多位嘉宾、500余家金融机构和上市公司齐聚一堂，共赴这场思想盛宴。中国社科院大学教授、国务院原副秘书长江小涓在会上发表了主旨演讲。

江小涓提到，“十五五”期间产业与金融的关系将发生深刻变化。过去产业对金融界是“求你们的”，是相对弱势的一方，但是到“十五五”期间这种关系可能会发生一些变化。

江小涓认为，这主要可能与两个时代背景有关。一是政策层面，二十届四中全会，首次将“产业创新”与“科技创新”并列强调，突出企业主体地位。政策也提到要“加强企业科创主体地位，推动创新资源向企业聚集，支持企业牵头组建创新联合体”。二是科技层面，当前最前沿的科技创新已主要由产业界驱动。 江小涓通过数据对比说明大量的科技创新前沿在数据、AI、人才、投入、算力的支撑下迅速向头部企业汇聚。

目前科创投资主体结构正在发生剧变。江小涓提到一个重要的观察，即企业创投（CVC）与政府资金（GVC）成为重要的“耐心资本”，成了当下科创市场中的核心力量。

江小涓呼吁，金融业要有紧迫感。对于金融机构而言，需加快转型以应对新格局、把握新机遇。因为相比此前，中国优质科技企业拥有更多全球融资选择，这对国内资本市场构成挑战。因此，她提到，金融业要加快市场化、数智化、国际化转型，抓住我国科技创新带来的新机遇，拓展自身的发展空间。