理财产品爆雷，中信证券被判赔偿富安娜近3000万！

12月25日，上市公司富安娜发布公告，披露了与中信证券固定收益类理财产品“富安1号”逾期兑付纠纷的一审结果：广东省深圳市福田区人民法院判决，中信证券需向公司赔偿本金损失2928.63万元。

本案源于2018年，富安娜与中信证券签订“富安1号”定向资管合同，计划在4年间分5期委托资金：前三期各1亿元、后两期各1.2亿元。

当年4月20日，第1期1亿元资金投向中海信托“泰州鑫泰”信托计划；5月22日，第2期1亿元资金分别投向中信信托“鸿业15号”、中海信托“汇信2016-52云南城投”信托计划。

前两笔的委托期限都是半年左右，回款也都正常。

2019年4月15日，第3期1亿元资金用于认购西部信托渝信优债精选4号集合资金信托计划（简称：“渝信4号信托计划”），为期1年。

该信托计划只是一个通道，西部信托并不承担主动管理职责，实际由中信证券发出操作指令。

底层项目债务人为浙江蓝德置业发展有限公司（简称“浙江蓝德置业”），一共有3项担保增信措施：母公司北大方正集团和北大资源集团提供连带责任保证担保；浙江蓝德置业90%股权质押担保；杭州海港城（现已更名为“北大资源博雅城”）在建工程抵押担保。

此后，“渝信4号信托计划”支付了3次季度利息，但本应于2020年3月20日支付的第4次季度利息未如期支付，到期之后的本金也未予偿还。

而在前一个月（即2020年2月），北大方正集团被法院裁定破产重整。

2020年4月19日，双方将原定向资管合同变更为《中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划资产管理合同》。变更的原因是为了满足监管要求，因为2018年颁布的《资管新规》将于2022年1月1日起正式实施。

对于底层资产逾期这件事，富安娜或许不知情，否则不会签署变更协议，更不会进行第4期和第5期投资。

2020年3月20日，也就是“渝信4号信托计划”应付未付第4次季度利息的这一天，富安娜向“富安1号”转入1.2亿，用于认购第4期理财。

2020年4月16日，在底层资产逾期的情况下，“富安1号”却向富安娜如期支付了第3期资金的本金及收益约1.021亿。

2021年3月19日，富安娜向“富安1号”转入1.2亿元，认购第5期理财；2021年3月22日，转出约1.2538亿元，获得第4期理财的本金和部分利息。

从时间上看，这就是“以新还旧”的庞氏游戏，即以后期认购的资金兑付前期产品的本息。

2022年3月19日为第5期理财的到期时间，终于穿帮了！

富安娜仅从“富安1号”账户上提取到1430.23万元，剩余本金1.06亿元及相关预期固定收益到期未能收回。之所以还能提取出1400多万，是因有部分资金投向了低风险的货币基金“东方红货币B”。

该公司表示，之前并不了解中信证券“以新还旧”的操作，2022年9月从托管行拿到账户流水明细时才知详情。

除了“以新还旧”，富安娜还提出另一项质疑：根据“富安1号”的旧合同以及补签的FOF合同，非标资产应该用公允价值来评估。在产品的底层资产牵涉破产重整事项后，中信证券仍采用摊余成本法来制造净值上涨的假象，并一直不计提减值，对公司形成误导。

2023年8月31日，富安娜向深圳市福田区法院起诉中信证券和招商银行广州分行（托管银行）。

本案一共三次开庭审理，近期终于迎来一审判决：中信证券需要赔偿富安娜本金损失约2929万元，若后续资管计划清算回款，中信证券与富安娜按照50%：50%平分，以中信证券赔付的约2929万元为上限，其余诉请被驳回。

此外，“富安1号”专用账户已收到西部信托投资回款合计约3584万元，目前尚未提取，法院要求两被告配合富安娜足额提取。

至此，富安娜可回收资金包括三部分：

1、已经从资产专用账户提取的559.02万元；

2、尚未提取的3583.71万元；

3、中信证券赔偿的本金损失2928.63万元。

以上合计7071.36万元，占1.06亿本金的比例为66.71%。

如果后续资管计划没有清算回款，富安娜将损失3528.64万本金以及相应收益。

对于一审判决，富安娜似乎并不满意，有可能提起上诉！