广东
本文来源：时代财经 作者：李馨婷
因为产品咖啡因含量问题，现制茶饮品牌霸王茶姬（NASDAQ.CHA）再次登上热搜。
12月26日，霸王茶姬因为咖啡因相关话题引发网友广泛讨论，不少网友表示喝完霸王茶姬产品后会睡不着或者心悸。
上述讨论中，有用户发布图片显示，“霸王茶姬等高浓度咖啡因饮料，实际上在蹭准毒品的擦边球。”对此言论，霸王茶姬回应称，对于此类恶意捏造事实、损害公司商誉的违法行为，法务部门已全面介入并启动法律程序，坚决依法维权。
12月26日晚间，霸王茶姬于官方微博发布长文，回应咖啡因相关争议。长文中，霸王茶姬表示，“咖啡因并非咖啡独有，这种天然存在于茶树中的生物碱，在我们的文化语境里更常被称为‘茶碱’。它伴随一片茶叶的生长而自然形成，并非外来添加。”
对此，有网友指出，霸王茶姬混淆了一个概念，那就是——茶碱并不是咖啡因，二者是同属甲基黄嘌呤类的不同化合物，化学结构、药理作用强度和适用场景都有区别。
公开资料显示，咖啡因化学名称为1,3,7-三甲基黄嘌呤，茶碱化学名称为1,3-二甲基黄嘌呤，两者均存在于茶叶中。据科普重庆公众号，茶碱是一种较咖啡因更温和的腺苷受体拮抗剂，同样可以发挥咖啡因的作用。
霸王茶姬还在文中指出，依据现有的公开数据与检测结果，一杯采用原叶现泡的茶饮,其咖啡因含量按每100ml同等容量计算，与一杯拿铁大致相当，同时低于一杯美式咖啡。而霸王茶姬产品使用的是原叶茶汤，这的确可能使产品咖啡因的天然含量相对呈现。
事实上，这已经不是霸王茶姬第一次因为产品咖啡因含量而引发公众讨论。2024年5月，霸王茶姬新品“万里木兰”上市后，便有多位网友反映称，喝了万里木兰后出现心慌心悸等不适症状。
为适应消费者需求，霸王茶姬在今年3月与5月分别推出了伯牙绝弦、花田乌龙等招牌产品的低因款。品牌方面称，相较于常规款，一杯大杯、标准冰、标准糖的轻因·伯牙绝弦，咖啡因含量下降了约50%。
作为现制茶饮赛道的后来者，成立于2017年的霸王茶姬，在经历8年的快速增长后，于今年4月正式登陆纳斯达克。不过，随着现制茶饮行业竞争加剧、叠加外卖平台补贴战，曾表示“坚决不打价格战”的霸王茶姬业绩经营指标也受到影响。
11月28日，霸王茶姬公布的2025年第三季度财报显示，公司第三季度净收入为32.08亿元，同比下滑9.4%；净利润为3.98亿元，同比下滑38.5%。今年前三季度，霸王茶姬实现净收入为99.33亿元，同比增长9.5%。净利润为11.52亿元，同比下滑38.4%。
第三季度，霸王茶姬加盟店的净收入为28.116亿元，同比下滑14.8%，占公司总净收入的87.6%。财报指出，这主要归因于出杯数的下降，导致大中华区市场总交易额（GMV）降低。销量下降的主要原因是，国内外卖平台为刺激客流量而加剧了补贴竞争。
与此同时，霸王茶姬还因产品上新频次低引发讨论。据界面新闻11月末时的统计，年初以来，霸王茶姬全国仅上新了8款产品，6月以来，霸王茶姬全国上新的产品仅有4款。
“霸王茶姬上新一贯就是比同行频率低，下半年各区域上的新品也不少。接下来霸王茶姬基本会每月上新，推新品的频次会比较高。”一位接近霸王茶姬的行业人士对时代财经说道。
据时代财经梳理，今年8月以来，霸王茶姬分别在福建、广东、四川推出了“赤玉酌红袍”“赤霞跃金”“浮光映橘柚”“川上行歌”等区域新品。12月19日，霸王茶姬时隔小半年全国上新新品“归云南”。
截至当地时间12月26日收盘，霸王茶姬股价为11.9美元/股，跌2.54%。较4月17日上市当天股价已跌超60%。
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