林清轩港股上市，美妆赛道竞争升级，千元精华油溢价神话存疑

大家好，我是乔叔，今天我们聊聊林清轩千元精华油的高溢价，看看这个本土品牌硬闯高端护肤圈的背后，到底是真实力还是靠噱头撑场面。

精华油的价格翻到了四位数，林清轩，这家原本名不见经传的本土品牌，现在在美妆圈激起了不小的风浪。

2025年12月30日，公司即将在港股揭开序幕，发行价定在77.77港元，总市值逼近110亿，但最让人唏嘘的还是那53倍的市盈率。

到底是天价护肤品支撑的名利场，还是一次资本加持下的速成奇迹？

走红的路很热闹，林清轩主打的山茶花精华油不仅撑起了流量，还把价格拉到了国际大牌的水准。

此刻的林清轩，正跟雅诗兰黛和香奈儿抢生意。50毫升卖到999元，这让消费者难免拿它跟国际巨头放在一起对比。

可真要买单时，不少人心里却犯嘀咕：一个技术积累薄弱、研发没啥存在感的本土新贵，凭什么要价比肩老牌强敌？

林清轩冲流量的劲头，堪称国内化妆品行业里的范本。直播场场有热点，网红达人一拨接一拨，销量蹭蹭往上走，新品也是三个月轻松破亿。

但热闹背后，砸进去的钱比想象中多。两年半，林清轩把11亿多用在了吆喝宣传上，结果在搞产品和科研上只舍得分出不到1亿。

和那些每年几亿几十亿做研发的国际巨头比起来，差距一眼能看出来。直播能卖货，却不能让品牌站在世界的中线上不摔跤。

要说林清轩敢把价格提到千元，确实依靠着山茶花精华油撑门面。这一款单品居然能占掉公司总营收的将近一半，三年下来占比居然越来越高。

这样的结构说白了就是把一家公司的命运，全押在一个爆款能否继续发光上。实话说，在美妆市场谁都知道，消费者的喜好变个风向就是天翻地覆。

一旦竞品涌进来、价格战打响，林清轩的“高端神话”能不能挺住真说不准。

那些原本被林清轩尝新的“以油养肤”市场，早已引来了大玩家。雅诗兰黛、香奈儿、海蓝之谜放大招推出自家精华油，还专门把价格定到和林清轩差不多。

过去还享有本土红利的小众品牌，一转眼成了巨头们狩猎的对象。

消费者用千元预算挑产品的时候，碰到国际大牌和国产新贵同价，谁不多想想品牌和技术信得过哪一个？就看谁能挺到最后。

随着新股上市的气氛发酵，外界关注的不只是公司未来，还有背后管理层的实际想法。

创始人孙来春上市前转手两次股份，提前变现几百万，这让市场不禁多想：他对公司到底有多大信心？

面对与国际大牌接轨的高估值，如果最了解公司底细的人都要先落袋为安，外部投资者还有多少理由盲信牌面上的高光数字？

林清轩的成功，不能否认靠足了营销本事帮它杀出了重围，还趁着国货风口火了一把。

但上市只是一场大戏的开始，翻倍的毛利率和销售回报，高得让人咋舌，但如果没有硬核的产品做支撑，故事讲得再好，也难保不会被市场的浪潮冲散。

讲高端化路线，不能只靠喊口号，脚下得有技术和研发的地基。如果林清轩不能尽快把这些短板补齐，未来的资本市场，也未必会一直站在它这边。

如今所有的赞美和期待，都在等待香港证券交易所那一声钟响。

高溢价的护肤品故事还能走多远，是继续靠营销堆出新高度，还是慢慢像昙花一现的爆款一样消散，资本和消费者会给出最后的答案。

这场千元精华油的高光时刻，或许才刚刚开始，真正的考验，才刚迈入新阶段。