澳监管机构以竞争担忧为由阻止BRP向雅马哈出售Telwater

在一项令人意外且突如其来的决定中，澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）正式反对庞巴迪休闲运动产品公司（BRP）将其旗下澳大利亚船艇制造商Telwater出售给雅马哈发动机公司的子公司——雅马哈发动机澳大利亚有限公司的计划。

监管机构的这一决定，对一项已进行数月监管审查的交易构成了重大挫折。在一份非常简短的新闻稿中，BRP承认了ACCC的调查结果，并表示："BRP正在考虑ACCC的决定，并将评估所有可用选项以确定最佳的前进道路。"

该出售计划于2025年4月宣布，当时BRP同意将Telwater的100%股权及其位于昆士兰州的制造和仓储设施出售给雅马哈。此举是BRP持续剥离其船艇业务组合的一部分，该计划于2024年底宣布。BRP曾表示，作为剥离计划的一部分，将出售其全部船艇业务组合，以便专注于其受欢迎的Sea-Doo品牌以及其他休闲产品线，包括Ski-Doo雪地摩托、Can-Am UTV和ATV以及Rotax发动机。BRP已于2025年7月将Manitou浮筒船品牌出售给Bentley集团。同时，BRP还宣布其首席执行官José Boisjoli将于2025年底前卸任。

如今，随着Telwater的出售陷入僵局，这项剥离计划的重要部分正受到质疑。截至2025年4月30日，Telwater在BRP的财务报表中已列为终止经营业务。

经过漫长的审查过程，ACCC得出结论认为，雅马哈在外舷机市场的领导地位与Telwater在铝制船艇市场的主导地位相结合，很可能导致澳大利亚外舷机批发供应市场的"实质性竞争减弱"。具体而言，监管机构指出，Telwater通过其关键品牌——Quintrex、Stacer和Yellowfin——占据了当地铝制船艇市场约60%至70%的份额，而雅马哈是外舷机的主要供应商。这两家企业的优势重叠引发了对其合并后可能产生反竞争效应的警惕。

ACCC的核心担忧集中在合并后的企业集团可能通过多种机制行使市场支配力，其中包括"捆绑销售策略"，这可能通过限制零售领域其他参与者的选择进一步削弱竞争。捆绑策略可能会鼓励或要求销售Telwater船艇的经销商同时销售雅马哈外舷机，从而有效利用Telwater的经销商网络来巩固雅马哈在发动机市场的主导地位。ACCC表示，这种做法可能使其他外舷机供应商处于不利地位，导致价格上涨、选择减少，并增加竞争对手在澳大利亚维持或扩大市场份额的分销成本。

就BRP而言，该公司已承认ACCC的正式反对意见，并正在评估其选择。BRP同时重申，其仍是Telwater的所有者，在评估未来道路的同时，将继续照常运营该业务。BRP还表示，被阻止的出售预计不会影响其2026财年的财务披露，这实际上凸显了Telwater对公司整体收入的贡献相对较小。

目前的结果使雅马哈的前进道路变得不确定。雅马哈、BRP或其他利益相关方是否能够或将会修改交易条款，仍有待观察。也存在对监管机构提出法律挑战，或探索其他策略以解决ACCC担忧的可能性。

预计双方将在2026年初发布正式公告，届时双方将进入下一财年第一季度，并为即将到来的夏季销售旺季确定正式计划。