早盘：美股小幅下滑 纳指下跌约0.2%

来源：环球市场播报

　　北京时间12月26日晚，美股周五早盘小幅下滑。圣诞节假期过后交易员返回市场，主要股指仍然有望实现周度上涨。

　　道指跌37.49点，跌幅为0.08%，报48693.67点；纳指跌39.94点，跌幅为0.17%，报23573.36点；标普500指数跌4.25点，跌幅为0.06%，报6927.80点。

　　本周迄今，标普500指数上涨1.4%，有望实现近五周内的第四周上涨。道指和纳斯达克指数迄今也均上涨逾1%。

　　贵金属延续飙涨行情。受地缘政治紧张局势恶化、美元汇率持续走弱的双重提振，黄金与白银期价均刷新历史新高。

　　华尔街刚刚经历了一个创纪录的交易日。标普500指数周三刷新了盘中和收盘历史高点。由于圣诞节假期，美国市场周四休市。

　　Fundstrat技术策略主管马克·牛顿（Mark Newton）写道：“2025年即将结束，今年整体利多略多于利空。尽管主流叙事围绕‘人工智能泡沫’和关税担忧，以及可能因政府再次停摆、关税和通胀引发的波动，但截至2025年末，美股在很大程度上忽略了所有这些担忧。”

　　投资者目前正处于历史上表现强劲的季节性窗口期，正期待可能出现的“圣诞老人行情”（Santa Claus rally）。该行情通常发生在一年最后五个交易日和新年头两个交易日之间。《股票交易员年鉴》（Stock Trader’s Almanac）的数据显示，自1950年以来，标普500指数在此期间平均上涨1.3%。

　　华尔街普遍预计，人工智能（AI）热潮以及美联储降息将推动标普500指数延续涨势，企业盈利增长也将支撑美股走高，但同时也警告称，通胀、估值偏高以及关祱紧张局势仍可能引发市场回调。

　　值得一提的是，今年4月美国总统特朗普出台其任内力度最大的关税政策后，纳指曾短暂跌入熊市区间，却依旧收复失地并冲高。

　　即便市场对美联储明年降息的押注意愿持续降温，美股依旧维持上行走势。目前，仅有不到15%的交易员押注美联储会在下月降息；对于美联储3月的货币政策动向，市场观点则分歧加剧。

　　本周因节假日休市导致交易日缩减，美股收官阶段无重磅经济数据发布，也无主流企业披露财报。

　　华尔街老将埃德·亚德尼（Ed Yardeni）一直是本十年最乐观的市场叙事之一——“咆哮的二十年代”的先行倡导者。他认为，这一时代将由经济韧性、强劲的企业盈利，以及与数字革命和人工智能相关的生产率提升所驱动。

　　在近期一次访谈中，亚德尼重申了他的两大预测：标普500指数在2026年达到7700点，并在2029年达到10000点。但更引人注目的是他并行的另一个预测：黄金价格也可能在本十年末达到每盎司10000美元。