“国家队”超千亿“耐心资本”投向硬科技 中投、国投、深创投联手管理

转自：中国经营网

中经记者 索寒雪 北京报道

近日，国家创业投资引导基金及3只区域基金相继完成工商注册。2025年12月26日，国家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍国家创业投资引导基金有关工作进展。

国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽在发布会上表示，引导基金将与已设立的各类政府投资基金、市场化基金错位发展，重点解决创投行业长期资本（20年存续期）供给不足的问题，着力发挥“耐心资本”的功能。

白京羽解释称，科创企业的成长壮大是一场“马拉松”，需要资本长期、稳定的陪伴。国家创业投资引导基金设置20年存续期，其中10年为投资期、10年为退出期，通过更长久的投资期限，为企业提供稳定的长周期资金支持；同时，以更为宽松的退出安排，为企业发展留出空间，用耐心资本陪伴企业“长跑”，培育更多专精特新的“小巨人”和“独角兽”企业。

在投资导向方面，白京羽表示，引导基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的“四投”原则，重点引导和带动创投市场发展。基金将以种子期、初创期企业为主要投资对象，对此类企业的投资规模占比不低于基金总规模的70%。

在资金来源方面，财政部经济建设司司长郭方明在发布会上介绍，根据国务院批复方案，国家创业投资引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元；在区域基金和子基金层面，则积极引导和鼓励社会资本参与。

据了解，国家创业投资引导基金采用“基金公司—区域基金—子基金”的三层架构运行。目前，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金均已完成工商注册，未来3只区域基金的总规模均将超过500亿元。

区域基金是落实国家战略意图的重要载体，既是放大国家资金效应、开展投资业务的功能主体，也是推动基金体系承上启下运转、保障整体平稳高效运行的关键环节。

国家发展改革委创新驱动发展中心主任、国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏表示，京津冀创业投资引导基金由中投公司下属的中金资本担任管理团队；长三角创业投资引导基金由国投集团下属的国投创合负责管理；粤港澳大湾区创业投资引导基金则由深创投担任管理团队。

据介绍，目前3只区域基金已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向。相关管理团队已与各基金和项目完成充分沟通，预计近期将完成一批重点子基金和直投项目的投资落地。未来，引导基金计划在三大区域推动设立超过600只子基金，重点服务新兴产业和未来产业发展。

在具体产业方向上，经济学家、新质未来研究院院长张奥平向《中国经营报》记者表示，在新兴产业方面，《“十五五”规划建议》提出，要加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展；在未来产业方面，则明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等领域，培育形成新的经济增长点。

（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：颜京宁）