Mysteel：炼焦煤竞拍市场表现不佳 成交重心有所下移

本周（12月19日-12月25日）炼焦煤线上竞拍流拍率较上周增加。据Mysteel统计，本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共85场，总计挂牌数量139.4万吨，成交数量105.8万吨，其中29家出现不同程度的流拍现象，流拍数量33.6万吨，流拍占比24.1%，周环比增加4.3%。具体成交情况如下图：

本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共9个，其中挂牌量排名前三位的煤种主焦煤、气煤、肥煤，分别为38.47、27.9、23.8万吨，成交量分别为29.39、17.2、21.1万吨。本周主流煤种较上周流拍率增加，其中流拍率最高煤种为贫煤，挂拍6.9万吨，成交3.9万吨，流拍率为43%。

本周炼焦煤竞拍价格跌多涨少，涨跌数量占比分别为43%、57%，从整体涨跌幅分布来看，约82%的成交价涨跌幅分布在-49~50元/吨内波动，整体成交价格重心较上期小幅下移，具体分布如下：

从供应端看，临近年底，部分煤矿因完成年度产量任务或进行年终检修等因素影响，生产积极性有所减弱，部分煤矿出现停产、减产现象，供给端呈现阶段性收缩。近期炼焦煤竞拍市场流拍率上升，销售情况随下游阶段性补库而呈现短暂波动，部分矿点出货不畅出现小幅库存累积，价格重心整体承压，小幅下移。若后续下游集中补库窗口开启，坑口库存压力有望得到缓解，需密切关注焦钢企业采购节奏的实际变化。

从需求端看，本周焦炭第三轮提降全面落地，进一步挤压了焦化企业的利润空间。尽管多数独立焦化厂尚能维持微利，但下游原料煤采购积极性普遍低迷，多以按需补库为主。当前的核心矛盾在于终端需求疲弱。在传统淡季背景下，钢厂主动控产意愿强烈。本月铁水产量与钢材社会库存已连续数周同步下降，呈现“主动去库”态势。进而压制了双焦的需求表现，使得需求侧暂时缺乏上行支撑。

总的来看，当前炼焦煤市场仍处于需求淡季收缩、钢厂利润压力持续传导的格局中。供应端虽受年底检修、任务完成等因素出现局部收紧，但其对价格的支撑力度与持续性仍待观察。煤焦产业链基本面预计将维持 “弱平衡”状态，短期缺乏明确的方向性驱动。线上竞拍市场情绪整体偏谨慎，预计价格将延续底部震荡走势。

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