Mysteel周报：市场氛围冷清 钴价偏稳运行（12.12-12.19）

Part.1 行情概览

钴原料:

本周钴中间品现货供应偏紧，价格延续强势。当前市场可流通现货有限，矿商与贸易商惜售心态显著，报价坚挺于25美元/磅高位。然而，因成品价格持续倒挂，冶炼厂采购谨慎，仅按刚需进行补库，导致市场实际成交清淡，钴中间品呈现有价无市状态。尽管市场对未来配额可能集中到港存在担忧，但矿商控制出货节奏的意愿较强，叠加现货结构性供应紧张的局面在三月前难以缓解，钴中间品价格仍具备上行动力。

钴盐：

本周钴盐市场交投氛围偏淡。临近年底，企业对于出年度财报考虑，普遍加强资金管控，采购策略趋于谨慎，多以消化现有库存为主，导致市场需求阶段性转弱。然而原料端供应持续收紧、价格居高不下，使钴盐冶炼厂生产压力显著，报价维持坚挺，硫酸钴新货报价普遍位于9万元/吨以上，但周内实际成交有限；氯化钴方面，中小厂商新货成交约在11.2万元/吨，头部企业成交则介于11.4-11.5万元/吨左右，且均为小批量成交。目前买卖双方价格分歧明显，市场情绪有所降温，整体成交收缩。后市由于原料供应偏紧格局短期难以改善，钴价底部支撑依然较强，预计进入1月后，下游需求将有所释放，钴盐价格上行动力仍存。

钴金属:

本周电解钴价格震荡走强。电子盘仓单增长至8500吨左右，主要由于市场参与者有套保的需求，同时临近年底，传统下游领域对于现货的需求较差，企业通过将产品注册为仓单，通过期货市场或仓单交易平台进行销售，以实现资金的快速回笼。高位的‌电钴库存使得市场信心不足，提保又使得12月合约部分个人多头等逐步平仓离场，电钴价格上行承压，目前价格主要受到成本以及反溶需求的支撑，在原料偏紧的背景下，结合目前电钴与原料的价差来看，电钴的上行空间相对较大，但还需实际需求的释放加速库存消化。周尾合约换月，市场对价格上行的预期增强，伴随着买盘的加入，电钴价格走强。

钴氧化物:

本周四氧化三钴价格稳中向上。目前冶炼企业仍以执行长单及代加工为主，受行业淡季影响，整体产出略有收缩。零售市场询单虽偏清淡，但在前端原料价格上涨的推动下，厂家报价已普遍上调至36万元/吨左右，高位成交有限，来年长单签订还未有新的进展，由于原料供应存在不确定性，多数 厂商计划于明年缩减长单比例，后续需重点关注新一轮四氧化三钴订单的签订情况。与此同时，下游钴酸锂企业正处于订单交付阶段，对原料需求保持稳定，将对四钴价格形成支撑。综合预计，四氧化三钴价格将继续维持稳中偏强走势。

钴酸锂：

本周钴酸锂价格走高。成本端支撑显著，主材四氧化三钴价格持续高位，叠加碳酸锂价格周内大幅上涨，共同推高钴酸锂生产成本。需求侧表现稳健，下游电芯企业年度备货已基本结束，且部分一季度需求有所前置，而钴酸锂材料厂普遍采取以销定产策略，重心在于保障现有订单交付。整体而言，当前钴酸锂价格走势主要由成本驱动，考虑到主要原料钴的供应进一步趋紧，预计钴酸锂后市价格仍将保持稳中偏强格局。

电解钴与硫酸钴价差：

国产电解钴金属价格在433478元/吨，硫酸钴金属吨价格在451220元/吨。本周两者价差至-17742元/金属吨。合约换月，市场对电钴价格上行的预期增强，伴随着买盘的加入，电钴价格走强。硫酸钴交投冷清，实际成交有限，冶炼厂报价变化不大。故本周电解钴与硫酸钴价差有明显缩小。

硫酸钴与四氧化三钴价差：

国产四氧化三钴金属吨价格在494505元/吨，硫酸钴金属吨价格在451220元/吨，本周两者价差在31696元/吨。本周硫酸钴交投冷清，实际成交有限，冶炼厂报价变化不大，四氧化三钴市场低幅价格有所调整，价格小幅上行。故硫酸钴与四氧化三钴之间的价差收窄，但变化不大。

Part.2 价格预测

品种

12月26日

12月19日

变化

涨跌幅

下周价格

预测

单位

钴中间品

24.85

24.85

-

-

24.85

美元/磅

硫酸钴

92500

92500

-

-

92500

元/吨

氯化钴

112000

111000

↑1000

↑0.90%

112000

元/吨

四氧化三钴

360000

357500

↑2500

↑0.70%

360000

元/吨

氧化钴

330000

325000

↑5000

↑1.54%

330000

元/吨

钴酸锂

391000

385000

↑6000

↑1.56%

391000

元/吨

碳酸钴

230000

230000

-

-

230000

元/吨

电解钴

433261

411778

↑21483

↑5.22%

440000

元/吨

钴粉

505000

505000

-

-

505000

元/吨

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