“保险科技中介”白鸽在线：赴港上市在即，持续亏损三费猛涨

来源：密探财经（ID：Spy Finance）

近日，定位于“保险科技中介”的白鸽在线通过了港交所上市聆讯。这意味着距其上市挂牌只待“临门一脚”。

要知道，今年4月底，同样是“保险科技中介”的元保在美国纳斯达克上市，到5月底，手回集团在港成功上市。去年早期，有家保险、致保科技在美股早先上市，去年8月众淼控股在港上市等。

对于白鸽在线等后继者们来说，去年以来这些已上市的“保险科技中介”同行们对其都是莫大的一种激励。

白鸽在线成立于2015年，为厦门企业，定位于保险科技中介公司，核心业务是围绕“场景险”展开，积极激发、识别和发掘不同的风险管理需求，提供数字化风险服务，以应对不同场景，其囊括了9个生态系统，包括出行、泛人力资源、普惠金融、车服、公共服务、大健康医养、教育、E工程和物流。

白鸽在线在招股书中强调说，截至目前，其已开发了超1900种定制化保险产品，涵盖了9+N生态圈和76个细分场景的风险。

白鸽在线宣称，其技术务体系的模块化能以较低的研发成本快速复制和扩张已有的成熟模块，来满足新场景下的复杂业务需求。可以根据场景合作伙伴的需求，最快在7天内定制和开发相应的风险解决方案。截至今年6月底，其自新项目审批至首个保单签发耗时已较此前几年显著压缩至12.3天。

据白鸽在线招股书披露，2020年至2024年，中国互联网保险市场的规模从2989亿元扩张至5631亿元，年复合增速17.2%，同时保险科技市场规模从352亿元扩张至854亿元，年复合增速24.8%，预计至2028年国内互联网保险和保险科技的市场规模分别将达到1.05万亿元、1747亿元。

从业绩层面看，白鸽在线虽收入持续增长，但仍未走出持续亏损的尴尬境地。2022年至2024年及今年上半年，实现营收分别是4.05亿元、6.6亿元、9.14亿元、5.67亿元。

该各期内，其毛利分别是3350.5万元、5205万元、8321.7万元、5086.6万元；经营亏损分别是1979.3万元、1039.1万元、1891.6万元、1612.9万元；净亏损分别是2507.5万元、1718万元、2771.2万元、2154.5万元。

针对亏损，白鸽在线解释说，其业务上处于爬坡期，尚未形成规模效应，需要大量的前期研发和市场投资。比如今年上半年，其研发费用和行政费用和销售费用均同比大幅增加，其接下来的市场挑战都很大。

从收入结构，白鸽在线的保险交易服务一直是重头戏，今年上半年贡献应收的74.2%，较此前占比八九成已有所下降，在总营收持续上升之下，说明其他板块收入规模在壮大。

比如标准营销及数字化解决方案，今年上半年为白鸽在线贡献营收1.43亿元，同比增加超1亿元，占总营收的比重大幅提升至25.2%。

除了“三费”成本持续高企外，白鸽在线也坦诚说，公司面临保险公司为降低成本的“去中介化”、保险中介同行的产品复制与激烈竞争等风险挑战。

对白鸽在线而言，面对持续亏损，来自主要股东的压力只是其一，赶紧上市融资抢占更多市场份额及提升市占率，通过规模效应降低边际成本，扩大边际收益等，就显得迫在眉睫。

从白鸽在线的股东层面看，除了创始人、董事长、CEO涂锦波实际控股55.58%之外，“川商大佬”刘永好的新希望投资集团2021年4月通过增资及受让股权合计耗资5330万元拿下了15%股权，最新持股13.87%，位列第二大股东。