H200主动降价70万，国货崛起英伟达终于慌了

12月24日，据市场最新消息，英伟达已正式向中国客户通报，计划于2026年2月中旬开启H200芯片的交付工作。据悉，首批预计发货总量为5000至10000套模组，涉及约4万至8万颗H200芯片，即将以此前难以想象的价格杀入市场。

官方定价140万，碾压黑市价30%

此次H200入华，最引人注目的当属其定价策略。一位不愿透露姓名的知情人士告诉腾讯科技，英伟达给渠道开出的H200 8卡模组单价约为140万元人民币。

这一价格虽然高于此前H20 8卡模组（96GB显存版约88万元，升级版141GB显存HBM3e版涨至105万元），但相较于目前国内市场上的“水货”价格，却展现出了极大的“诚意”。

此前，国内渠道流通的H200整机（期货或准现货，由华硕、技嘉、DELL、广达等厂商生产）8卡模组价格普遍在210万至220万元之间。这意味着，英伟达官方渠道的行货价格比“水货”便宜了近30%。

老黄来华送温暖，美国政府躺赚60亿刀

伴随产品落地的消息，英伟达CEO黄仁勋的行程也备受关注。知情人士透露，黄仁勋计划于2026年1月来华拜访。回顾2025年，黄仁勋曾三次到访中国大陆，其中春节期间参加北京、上海、深圳的年会及供应商答谢会已成为其固定行程。

值得注意的是，由于H200属于性能超规产品（受2023年“1017新规”限制），其对华销售无法走正常出口流程，必须申请特别出口许可。据市场披露，美国政府将从该出口许可中抽取高达25%的收入。

若按首批订单5000-10000台8卡模组计算，总价值预计在70亿至140亿元人民币之间。如果2026年英伟达能向中国交付100万颗H200芯片（约12.5万台8卡模组），销售收入将达到1750亿元人民币（约合250亿美元），这意味着美国政府将从中分走超过60亿美元的红利。

特批背后藏阳谋，用次优解干掉国产替代

对于H200获准出口的合规性问题，业内专家指出，这并非“一句话的事”。

“走正常的法规需要时间，直接批许可也与出口管制条例不相符，”一位长期关注科技政策的研究员强调。不过，鉴于此前已有诸多铺垫，不排除英伟达已提前完成了相关流程工作。美国凯腾律所合伙人韩利杰表示：“申请材料可提前准备，美国批准速度可能非常快，甚至一两天即可完成。不排除英伟达早就已经在系统中提交申请，目前处于Pending（待定）状态。”

尽管H200性能强劲，但业内分析认为，这依旧体现了美国对华半导体策略的延续：即允许销售“次优解”产品以清库存，同时利用技术代差维持领先，而非放松对中国本土制造能力的限制。

目前的现实是，美国商务部下属BIS并未调整针对中国半导体产业的“1017新规”和“1007新规”。换言之，美国允许卖给中国H200，但依然严厉限制中国自主设计并制造同规格产品的能力。