融创成功“上岸”记！债转股组合拳破局，房企债务化解现样本

哈喽，大家好，我是小方，今天这篇评论，我们主要来看看，曾经深陷债务泥潭的融创，究竟是怎么一步步爬上岸，而它的这个“样本”，又给整个行业带来了哪些不一样的信号。

说起来，融创这次能彻底化解境外债务风险，可不是靠等来的，用业内的话说，他们打出了一套相当硬核的“组合拳”，最核心的一招，就是“债转股”，简单理解，就是把欠别人的钱，转换成公司的股权，这样一来，公司短期内要还的现金压力就小了，债主也从债权人变成了股东，和公司利益绑在了一块。

这套方案能成，有个关键人物不得不提，就是老板孙宏斌，他这次算是把身家都押上去了，不光是对境内债务展期提供了个人无限担保，在境外债重组里，他之前借给公司的4.5亿美元无息借款，也主动和别的债权人一样，换成了股票，这个“自家人先上”的态度，很大程度上稳住了债权人的心，最后方案获得了接近99%的赞成票，也就不奇怪了。

这套玩法，现在已经不单单是融创自己的事了，它成了一个可以参考的“模板”，就在最近，另一家知名出险房企华夏幸福，也传出其债务重组计划取得了关键性进展，有超过75%的金融债权人加入了重组支持协议，虽然具体情况和融创不同，但核心思路是相通的：寻求债权人的理解，用“以时间换空间”甚至“利益绑定”的方式，把眼前的生死关闯过去，融创最先蹚出的这条路，确实让后面跟进的房企，心里更有底了。

债务的“大山”被搬开，对融创来说，才算真正喘过气来，公告里说，整体偿债压力预计能降下来600亿左右，这可不是个小数目，财务稳了，心思才能全部放到经营上。

融创手里，其实一直握着不少好牌，它的土地储备超过1.2亿平方米，而且近70%都在一二线核心城市，这些地方房子相对好卖，资产也更值钱，以前被债务压着，这些资产像是被锁在了箱子里，现在枷锁解开，就能慢慢盘活，变成现金流。

过去几年，对房企最大的考验，其实就是“保交付”，房子能不能按时、按质交到业主手里，关系到千家万户，更是企业信誉的底线。在这方面，融创倒是一直没松劲。有数据显示，从2021年到现在，他们四年累计交付了超过70万套房子，光是今年，预计就交付超过5万套，可以说，在“保交付”这个核心任务上，它算是比较早交卷的。

这一点非常关键，只有把房子实实在在地交了，购房者对品牌的信心才能一点点回来，后续的新项目才有人敢买，这是一个重建信任的慢功夫，但也是必须要扎扎实实做好的基本功，融创能完成全部保交付任务，意味着它把最棘手的民生问题给兜住了，这为它后续恢复正常经营，扫清了一个最大的障碍。

融创的成功“上岸”，其实是一个强烈的行业信号，它告诉大家，大型房企复杂的债务问题，是有办法解的，据一些财经机构的统计，到目前为止，完成各类债务重组或重整的出险房企，已经有二十多家了，虽然每家情况不同，进度不一，但方向是明确的。

这说明整个行业，已经从最初的“不知所措”，进入到了有序“排雷”的阶段，大家逐渐形成了一个共识：不把债务问题从根本上解决，谈恢复、谈发展都是空的，现在，从融创到华夏幸福，越来越多的案例表明，通过市场化、法治化的方式协商，是能走出一条生路的，这不仅仅是救了某一家公司，更重要的是在稳定整个行业的大盘，为市场注入宝贵的信心。

融创的这段经历，很像一个“减重”再“起跑”的过程，甩掉不合理的债务包袱，才能跑得更稳、更远，它的“上岸”，是自身努力的结果，也给整个行业如何应对周期、化解风险，提供了一个实在的观察窗口。

春天可能不会立刻回来，但最冷的时刻，或许正在过去。对于房企来说，活下来，并且健康地活下来，已经成为当下最大的共识和目标。