五大品种钢材供需双弱，库存维持去化

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应796.82万吨，周环比降1.15万吨，降幅为0.1%。本期钢材产量有所下降，主要集中在线材产量以及中厚板下降较为明显；本周五大钢材总库存1257.99万吨，周环比降36.79万吨，降幅2.8%。本周五大品种总库存有所下降，且建材板材库存变化一致，建材、板材均呈现去库态势，建材降库23.4万吨，板材降库13.39万吨；消费方面，本周五大品种周消费量为833.61万吨，其中建材消费环比降3.2%，板材消费环比增1.4%。本周五大品种中建材与板材消费结构有所分化。

【下周展望】

随着淡季的逐步深入，螺纹，热卷表需继续改善空间不大，后续随着需求季节性走弱，钢材库存压力或进一步累积。螺纹方面，钢厂利润整体尚可，部分企业元旦后有复产计划，预估短期产量还有回升空间，消费方面，短期依旧靠南方消费支撑，北方进入需求淡季，后期消费还将继续下滑；热卷方面，下周预计维持小幅去库接节奏，表需小幅下滑，整体供需基本面矛盾并未有明显体现，但当前产量仍有回升预期，后续淡季需求进一步下滑后，库存压力将进一步放大。

【重要关注】

1、天气：预计12月10日至13日，寒潮将影响我国大部地区，具有大风降温范围广、华北黄淮雨雪强度大、海陆风力强等特点。其中，10日主要影响新疆，11日影响西北和华西地区，12日影响中东部地区，13日影响东北及南方地区。此次寒潮过程最低气温0℃线（位于江南北部）较11月15日至18日过程（位于江淮一带）偏南，华北、黄淮等地将出现入冬以来最强雨雪天气过程。大风降温方面，10日至13日，全国大部地区气温将下降6～10℃，新疆中北部、华北南部、江南西部等地的部分地区降温12℃左右，新疆阿勒泰和沿天山山区地区降温16℃左右。

2、宏观&产业： 11月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%分行业看，11月份，41个大类行业中有30个行业增加值同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长7.5%，石油和天然气开采业增长5.1%，农副食品加工业增长1.7%，酒、饮料和精制茶制造业下降0.6%，纺织业增长1.8%，化学原料和化学制品制造业增长6.7%，非金属矿物制品业下降1.8%，黑色金属冶炼和压延加工业增长0.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长4.8%，通用设备制造业增长7.5%，专用设备制造业增长4.8%，汽车制造业增长11.9%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长11.9%，电气机械和器材制造业增长4.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.2%，电力、热力生产和供应业增长4.2%

3、水泥&混凝土：水泥： 12月11日-12月17日，本周274家水泥厂水泥熟料窑线产能利用率为37.65%，环比下降1.34个百分点，同比下降4.80个百分点。整体来看，本周全国水泥市场数据描绘出一幅政策驱动与市场内生动力交织、区域与领域分化加剧的图景。基建在政策强力护航下展现出托底韧性，但区域间因资金、项目阶段差异而冷热不均；房建仍处于深度调整期，资金困境是核心约束，需求收缩态势短期难改；民用市场则保持相对刚性，但受微观环境和价格博弈影响明显。

供应方面，本周螺纹钢产量小幅增加，累计增加2.71万吨。分区域看，增量主要来自于西南、中南区域。分省份来看，四川、湖南增量靠前，增产的主要原因是个别钢厂小幅增产及铁水转移至螺纹钢，导致螺纹钢产量增加。新疆、安徽因个别钢厂停产检修，螺纹钢产量小幅减少；线盘方面，本周线盘产量小幅减少，合计降幅2.84万吨。分区域来看，减量主要集中在华北地区，供给减少3.95万吨，同时西南供给增加，增加1.04万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，山西省降幅靠前，周产量减少3.55万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。热卷方面，本周产量小幅增加，周环比上升1.63万吨，本周东北区域新增1家钢厂复产。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢厂库存微幅增加，累计增加0.52万吨。分区域看，华东、东北区域库存小幅增加，其余区域库存小幅减少；分省份看，江苏库存增量靠前；线盘方面，本周厂库小幅下降，合计降幅1.69万吨。分区域来看，华北区域库存下降靠前，整体下降1.43万吨，同时东北库存小幅增加，上升1.29万吨；分省份来看，山西库存降幅位于前列，周下降1.3万吨。热卷方面，厂内库小幅下降，其中东北厂库小幅增加，华东、华北厂库下降，近期钢厂检修节奏有所放缓，部分钢厂开始复产，临近年底，下游采购需求有所释放，钢厂订单有一定程度回暖，厂库下降。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，三大区域均呈现去库，周环比分别去库14.12万吨以及去库3.99万吨以及去库0.7万吨；从七大区域来看，华东去库较为明显，去库14.12万吨。热卷方面，从三大区域来看，三大区域均出现去库；从七大区域来看，华中地区去库最为明显，去库4.05万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1257.99万吨，周环比降36.79万吨，降幅2.8%。其中建材库存周环比降23.4万吨，降幅4.3%；板材库存周环比降13.39万吨，降幅1.8%。上期五大品种库存总量为1294.78万吨，周环比降37.31万吨，降幅2.8%。其中建材库存周环比降32.64万吨，降幅5.7%；板材库存周环比降4.67万吨，降幅0.6%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】