拿下南美顶级铜金矿！江西铜业将超11亿美元收购SolGold

经过两次提高报价，江西铜业终于达成协议，成功将拥有南美顶级铜金矿的澳大利亚矿商SolGold收入囊中，交易价值最高达11.7亿美元。

美东时间24日周三美股早盘，英国上市的SolGold表示，已接受最大股东江西铜业以每股28便士现金收购其尚未持有的股份。该报价较江西铜业11月首次提出收购要约前一日的SolGold股价溢价43%。

SolGold称，持股均超过10%的必和必拓和Newmont已表态支持此次收购要约，Maxit Capital LP等其他投资者也予以支持。这些股东合计持股40.7%。

收购交易将使江西铜业控制位于厄瓜多尔的Cascabel项目，该项目拥有南美洲最大的未开发铜金矿床之一。

此次交易正值全球矿商竞相争夺铜资产。随着电动汽车和人工智能（AI）基础设施投资推动需求上升，铜价已触及历史高点，业内普遍预测金属供应短缺，大型矿企间频现并购案，包括必和必拓对英美资源集团的收购尝试。

SolGold一个月收三次报价 股价涨超30%

江西铜业已是SolGold最大股东，持股略高于12%。本次交易对SolGold的估值最高可达8.67亿英镑、约合11.7亿美元，包括未来可能发行的股份。

本周三的公告意味着，江西铜业在最近一个月三次提出报价且大幅提价后终于达成交易。

江西铜业副董事长兼总经理周少兵在声明中表示，公司很高兴获得SolGold董事会的一致推荐以及其他大股东的强力支持，对Cascabel项目的潜力感到兴奋。

华尔街见闻此前提到，江西铜业11月23日首次提出非约束性收购提议遭拒后，11月28日再次出价每股26便士，同样被董事会否决。最新的28便士报价较前次报价大幅提高7.7%。

公布与江西铜业达成协议当天、本周三伦敦上市的SolGold收涨约0.6%，在周二止步三连涨后反弹。以周三的收盘价25.65便士看，自江西铜业首次提出报价以来，SolGold股价约五周时间已累计大涨约30.9%。

江西铜业获南美顶级铜金资源 产能或翻倍增长

Cascabel项目位于厄瓜多尔因巴布拉省，其主要的Alpala矿床拥有铜1220万吨、金3050万盎司、银10230万盎司的探明、控制及推断资源量。该项目已于2024年完成预可行性研究，计划2026年启动早期工程，2028年实现首次投产。

根据预可研报告，该矿预计运营周期28年，年均铜产量可达12.3万吨、黄金27.7万盎司、白银79.4万盎司，峰值产能阶段铜年产量有望突破21.6万吨。除Cascabel项目外，SolGold还在厄瓜多尔持有大量勘探许可证。

必和必拓和Newmont此前曾对SolGold表示兴趣，但因Cascabel矿山融资争议和项目范围变化而失去兴趣。

江西铜业的业务足迹遍及中国、香港以及秘鲁、哈萨克斯坦和赞比亚等地区。

收购成功后，随着Cascabel项目的开发启动、运营，江西铜业将得到较大的资源增量，公司远期矿产铜产量可能出现翻倍增长，将显著缓解公司阴极铜产品盈利不足的问题，提升其在行业中的地位。

相关数据显示，过去五年，江西铜业第一大主营产品阴极铜的毛利率，长期保持在3%至4%之间波动，个别年份甚至跌破3%。2024年，江西铜业自产铜精矿含铜为19.97万吨，同年，公司的阴极铜冶炼产能达230万吨。