春节前无望？宁德时代宜春枧下窝锂矿复产路径仍未打通

《财中社》独家获得的一份内部调研报告显示，宁德时代（300750/03750）江西宜春枧下窝锂矿在春节前实现复产的可能性极低。目前，矿山外包团队已接到解散通知。

该项目虽已完成环评首次公示，但后续仍需经过多道法定程序，短期内难以形成清晰的复产时间表。这一判断，源于审批链条的复杂性及其现实进度。

该矿区自2025年8月9日采矿许可证到期后按规定停产，至今已持续数月。现场传送带停止运行，选矿厂仅保留少量值班人员，整体处于低水平维护状态。

此次停产并非单一手续问题，而是与矿权登记逻辑的根本变化相关。随着新矿产资源法将锂明确列为独立矿种，原以陶瓷土为主、锂为伴生资源的登记模式，需要完成主矿种变更。这一调整，意味着资源重新评估、出让收益补缴情形的明确，以及跨部门审批的重新启动。

多重审批节点交织推进

从程序上看，复产并不存在“单点突破”的可能，而是需要逐项完成一系列前后衔接的法定步骤。

2025年11月，江西省自然资源厅公示了枧下窝矿区已动用未处置锂资源量的出让收益评估报告。根据公示结果，公司或需按就高原则补缴约1.77亿元。这一环节为矿权延续提供了基础条件，但后续仍涉及缴款确认、矿种变更材料上报等流程。

紧接着，项目于12月18日进入首次环境影响评价公示阶段。这仅是环评流程的起点，之后还需完成正式报告编制、技术审查、行政批复以及验收等环节。与此同时，矿种变更事项需上报自然资源部重新核发采矿许可证，该步骤虽可与环评并行推进，但在法律效力上并不可相互替代。

在上述前置条件完成后，项目还需重新申请安全生产许可证，并进行设备调试、人员培训等准备工作，方可具备实际复产条件。

这些审批节点并非简单叠加，而是存在严格的前后依赖关系。任何一环进度放缓，都会直接影响整体时间表。考虑到宜春地区锂云母矿整体处于更高标准的合规审查背景下，作为当地规模最大的项目之一，枧下窝矿的审批过程自然更趋谨慎。

外部环境也对节奏形成约束。

一方面，锂价长期处于低位区间，云母提锂成本相对偏高，使企业在推进高投入整改时，对投资回报周期的考量更为审慎。另一方面，宜春全市范围内的锂电行业环保整治仍在持续，相关合规标准不断细化，矿区需确保各项整改措施全面到位，才能进入下一审批阶段。

从近期多家媒体报道的实地情况看，矿区当前运转水平依然较低，现场员工对复工时间表并不明确。新的采矿许可证尚未公示，公司层面也未发布正式复产公告，这些关键节点信号均尚未出现。

从投产到停工：一条被拉长的时间线

枧下窝矿区是宁德时代上游资源布局中的重要一环。2022年4月，公司子公司以8.65亿元竞得探矿权，同年8月取得采矿权，采矿许可证有效期至2025年8月9日。

项目采取分期建设模式，一期1000万吨/年的选原矿产能于2023年建成并投入运行。停产前，该矿区月均碳酸锂产量约7000至8000吨，在江西锂云母矿体系中占据重要位置。

2025年8月9日，采矿许可证到期后，矿区按规定暂停开采。公司当时回应称，已提交许可证延续申请，相关手续正在办理中。

9月，公司召开复产专题会议，并召回部分员工，内部对审批进展一度持相对乐观态度。然而，此后数月，项目并未出现实质性突破。11月，出让收益评估报告完成公示；12月，环评进入首次公示阶段。相关程序虽持续推进，但复产时间预期随之不断后移。

这一过程显示出企业在政策协调与合规推进上的持续努力，也同时反映出，在新监管框架下，国内矿权延续和变更所需面对的现实周期。

复产悬置下的行业影响与资源布局

枧下窝矿区复产路径尚未打通，直接影响市场对锂资源供给的预期。作为宜春地区体量最大的锂云母矿之一，枧下窝矿长期停工，客观上减少了部分边际供给，在当前市场环境下，对供需结构形成一定影响。

从行业层面看，这一进展有助于资源向合规运营能力更强的企业集中。采用非宜春锂源的锂矿商及电池企业，或在原料稳定性上获得相对优势，而对本地资源依赖程度较高的环节，则需要重新评估自身供应链安排。

更值得关注的是，这一情形并非孤立发生于宜春或单一项目。类似情况也在其他地区出现，例如青海部分盐湖项目曾因伴生锂资源手续不完备而暂停，后通过矿种增列恢复生产；宜春本地也有矿山顺利完成主矿种调整并获得新证。矿种独立登记、出让收益补缴、环评与矿权审批并行推进，正在成为国内矿产资源开发的常态化门槛。对依赖自采矿模式的企业而言，资源获取之后，持续合规运营的能力，正被置于更长周期的现实检验之中。

在此背景下，尽管枧下窝项目进展缓慢，宁德时代整体上游锂资源保障体系仍保持一定韧性。公司通过海外合作、回收渠道以及其他国内项目，形成了相对多元的原料来源结构，在短期内维持了电池生产所需的原料连续性。

作为全球动力电池行业的重要参与者，宁德时代在技术和规模上的优势依然明显。枧下窝矿区所对应的资源储量潜力并未发生改变，但其价值释放，仍有待于关键审批条件的逐一落地。

目前，市场关注的核心，仍集中在自然资源部门的许可公示以及公司层面的正式信息披露。在这些信号明确之前，该矿区将继续维持现有状态。这一过程，不仅考验企业对政策变化的适应能力，也折射出国内锂资源开发从“资源禀赋导向”向“持续合规运营导向”转变的现实轨迹。