长芯博创：2025年业绩与股价齐飞，长芯盛功不可没？

通过对长芯盛的股权收购，长芯博创（300548.SZ）完成了从光电子器件厂商向多领域光通信解决方案提供商的关键转型。

这场整合不仅丰富了其产品矩阵、强化了技术壁垒，更推动其业务结构实现优化，数据通信等新业务已跃升为营收主力，并且盈利能力实现显著提升。伴随子公司长芯盛稳健的业绩表现与行业发展趋势，长芯博创2025年业绩迎来爆发式增长，前三季度净利润同比增长超5倍，股价亦同步创下历史新高，年内累计涨幅超230%。

完成长芯盛股权收购，深化光通信业务协同

2023年12月，博创科技（后更名为长芯博创）收购了长芯盛（武汉）科技股份有限公司42.29%股份，长芯盛成为博创科技控股子公司，为加强对长芯盛的控制，同时进一步整合公司与长芯盛各自的资源和优势，博创科技于2025年1月收购了长芯盛少数股东合计持有的长芯盛18.16%股份。

上述交易完成后，博创科技持有长芯盛60.45%股份。随着对长芯盛的收购及公司业务的不断拓展，博创科技的业务范围也从最初的电信领域延伸至电信、数据通信、消费及工业互联等多个领域，长芯盛的营业收入占公司合并报表范围营业收入的比重也逐渐增加，长芯盛成为其重要子公司。

2025年7月，博创科技将证券简称由“博创科技”变更为“长芯博创”，进一步推动集团化发展进程，加速与长芯盛的融合。

据了解，长芯盛是一家光通信解决方案提供商，专注于高端消费级有源光缆以及网络综合布线相关的光连接方案产品的研发、生产与销售，拥有从芯片到系统的多项核心技术，产品主要应用于智能终端、数据中心、光纤到户等领域。

在有源光缆领域，长芯盛是国内光通信领域少数具备核心光电芯片设计能力的企业之一，该公司已掌握定制化6通道兼容多协议技术、高速低功耗的光前端接收TIA和VCSEL驱动技术、多通道间相互干扰机抑制技术、时钟数据恢复技术、AOC数据链路训练技术等多项自主研发核心技术。其自主设计的光电芯片产品，具有集成度高、功耗低、兼容性好等优点。

在网络综合布线领域，长芯盛聚焦数据中心及企业网两大重点市场，产品覆盖单芯光连接器、高密度的多芯光连接器以及配套的通信网络物理连接设备，为国家电网数据中心西安灾备中心、铁路总公司天津武清主数据中心、建设银行南湖数据中心等项目提供优质的网络布线方案，并长期服务于数据中心客户。

民生证券在研报中指出，控股长芯盛后，长芯博创的产品矩阵更加丰富，业务协同效应明显。该公司顺利完成了光模块、有源光缆AOC、高速铜缆DAC/ACC的全面布局，同时AI应用场景下短距离互联场景较多，针对短距离互联的有源光缆AOC产品有望迎来重要的发展机遇，长芯盛在有源光缆AOC领域技术实力突出，有望帮助长芯博创实现数通市场的持续突破。

业务结构优化，盈利实现飞跃

在收购长芯盛之前，博创科技原以电信光器件（如PLC分路器、PON模块）为主，但此前几年表现乏力。2022年至2024年，该公司在电信市场实现营收分别为14.55亿元、11.00亿元，6.70亿元。营收规模持续下滑的同时，同期毛利率也由18.71%降至8.38%，传统业务增长陷入瓶颈。

长芯盛注入后，长芯博创将业务扩展至数据通信、消费及工业互联等领域，其业务结构的优化立竿见影。2024年上半年，该公司的数据通信、消费及工业互联业务营收占比达到51.03%，首次超越电信业务成为营收主力。2025年上半年，该业务营收进一步增至9.76亿元，同比大幅增长154.37%，营收占比攀升至81.36%，毛利率更是达到45.65%，显著高于此前电信业务的盈利水平。

业务转型的成效直接体现在整体业绩上。2025年前三季度，该公司实现营收17.94亿元，同比增长45.41%；归母净利润为2.50亿元，同比增长566.59%；扣非归母净利润为2.40亿元，同比增长859.50%，其盈利能力实现质的飞跃。

作为核心增长引擎，其控股子公司长芯盛的业绩同样表现稳健。根据公司披露，2025年上半年，长芯盛实现净利润2.97亿元，同比增长23.47%。

值得一提的是，长芯盛的核心竞争力源于其突出的技术优势，尤其在AOC芯片、MPO高密度连接方案等领域构筑了坚实壁垒。该公司长期深耕多芯光纤连接器（MPO）业务，拥有MPO预端接主干光缆、MPO预端接跳线和MPO分支跳线等多款MPO产品。

目前，长芯盛拥有FIBBR和iCONEC两大子品牌，为降低机房PUE值和提升整体能耗利用率，iCONEC已实现144芯、192芯、280芯和432芯等多种MPO高密度光配解决方案。

从行业趋势看，当前国内多数数据中心仍倾向于使用成本较低的400G解决方案，而超大型互联网公司因数据处理需求大，对更高速率产品及CPO方案的需求持续攀升，MPO产品作为高速光互联核心组件，未来市场潜力巨大。

中联资产评估集团有限公司预测，2024年至2028年长芯盛累计收入将达到56.14亿元，年复合增长率为11.73%。子公司良好的业绩表现，有望推动长芯博创的业绩持续增长。

从股价表现来看，自股票简称变更后，长芯博创的股价便迎来一波犀利上涨，由7月初的58.58元/股上涨至8月底的160.04元/股。在经过数月调整后，长芯博创再次震荡上行。12月24日盘中，长芯博创最高触及161.60元/股，创历史新高，最终收报154.68元/股。今年以来，该股累计上涨233.87%。