最可能打败马斯克的中国人，清华学霸打造的商业航天独角兽要IPO

出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

说起商业航天，大伙肯定第一时间想到马斯克的SpaceX。

当这个估值1.5万亿美元的巨无霸计划2026年冲击全球最大IPO时，中国商业航天同行们也在闷头狂奔，等待一个弯道超车的机会。

目前蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀、中科宇航五家行业头部，已全部启动科创板IPO辅导，集体向“中国商业航天第一股”发起冲击。其中，蓝箭航天估值虽然不是最高，但话题度绝对是当之无愧的TOP1。

不久前，蓝箭航天刚刚将中国首款可重复使用的液氧甲烷火箭“朱雀三号”送上了太空。虽然一级箭体未能如期收回，但足以令蓝箭航天成为继马斯克的SpaceX和贝索斯的蓝色起源之后，全球第三家真正踏入“火箭回收”赛道的公司。

而蓝箭航天创始人张昌武亦被外界视为最可能在商业航天领域打败马斯克的中国人。

PART.01

清华学霸跨界航天，苦熬10年

张昌武不是航天科班出身，不是工程师，更不是科学家。一头闯进商业航天，只因官方于2014年底发布的一纸文件。

他出生于1983年，28岁考入清华大学经管学院读MBA。2013年，30岁的张昌武从清华大学硕士毕业。

毕业后，张昌武曾就职于汇丰银行运营部、西班牙桑坦德银行亚太区战略部，还从事过汽车金融领域的工作，是个不折不扣的金融人。

2014年底，我国出台政策鼓励社会资本进入航天市场，商业航天有了政策基础。当时全球有数千颗卫星等着上天，运力却严重不足。

从事金融投资行业的张昌武敏锐地察觉到了这部分需求，加上他的岳父王建蒙从事了一辈子航天事业，曾在1986年发射我国第一颗实用通信卫星时担任指挥调度员，喊出“发射”的口令。

“马斯克能做，我们没理由不行。”

多方因素综合，张昌武果断辞职，还拉来了岳父王建蒙和航天专家吴树范两位合伙人。2015年6月，三人在北京亦庄创办了国内最早的商业火箭企业之一——蓝箭航天空间科技股份有限公司，正式进入商业航天领域创业。

据统计，目前约有75%的中国商业航天公司集中在北京亦庄，因为紧邻中国运载火箭技术研究院，还形成了“火箭一条街”。可在当时，蓝箭航天全部家当只有一间70平米的办公室和一份PPT，早期融不到钱，张昌武只能掏空自己的家底组建团队。

有意思的是，零壹空间（国内首家注册运载火箭研制及生产的民营企业）的创始人舒畅也曾在蓝箭航天的早期创始团队中，不过很快他就离开独立创业。

就这样熬了一段时间，蓝箭航天终于获得了创想天使基金的千万元天使轮融资，这个小团队才真正迈出了通往太空的第一步。

创立之初，张昌武本想通过外部采购火箭发动机来“集成创新”，以此缩短研发周期。可他很快意识到，火箭发动机是每个公司的核心竞争力，用钱根本买不到真正的技术护城河。

2016年，张昌武带领蓝箭航天开始组建专业的液体火箭发动机团队。当时由于国内商业航天起步不久，张昌武在邀请人才加入以及向投资人谈融资时，没少受到外部质疑。此后，蓝箭航天仅用2年时间，就将发动机性能提升至SpaceX猎鹰9号火箭发动机水平。

与此同时，蓝箭航天开始同时研发固体火箭朱雀一号和液体火箭朱雀二号，成为国内最早开始液体运载火箭研制的民商航天企业。企业也因此获得由永柏资本、陕西高端装备制造基金、盈科新投资等机构提供近1亿元的A轮投资。

2017年11月底，专注于卫星星座的北京蓝箭鸿擎科技有限公司成立，负责卫星制造和未来的卫星网络构建，与负责火箭研发的蓝箭航天一起打造中国版“猎鹰火箭+星链”的商业航天生态，全面对标马斯克的SpaceX的星箭一体化路线。

仅过去1个月，蓝箭航天又获得了金风科技、国开装备基金、普罗资本等机构联合投资的2亿元B轮融资。

张昌武的航天创业之路越走越顺，可竞争对手确实强的可怕。2018年2月，SpaceX猎鹰重型火箭的首飞成功，并将一辆搭载人体模型的红色特斯拉跑车送入火星轨道，获得全球关注。

而同年10月，蓝箭航天研发的固体燃料火箭朱雀一号在在酒泉点火升空，一、二级火箭分离正常，三级火箭却在最后关头出现异常。朱雀一号火箭虽创下337km的中国民营火箭发射高度的最高纪录，但最终还是因所携带的卫星未能入轨，功亏一篑。

戈壁滩的寒夜里，尝到失败的张昌武在朋友圈写下：“朱雀大宝贝好样的，永远的骄傲。”因为他知道，他们第一次跑通了民营火箭从设计到发射的全流程。目前所遇到的挫折，都是一个新行业发展过程中必然要去面临的问题。

这次失败，让他做了一个更疯狂的决定，跳过国内成熟路线，勇闯无人区，自主研发大推力液氧甲烷发动机。燃烧清洁、每公斤大概5元、未来还能在地外行星就地取材，液氧甲烷的未来看似很美好，但从无成功先例，就连SpaceX的“猛禽”发动机当时都尚未定型。

对于这个决定，内部其实很犹豫，如果他们继续做固体燃料火箭再飞一次，公司也有可能成为首个发射火箭入轨的中国商业航天企业。但张昌武坚持“不要去做简单的事情，而是要去做正确的事情。”一旦成功，中国将直接领先一个时代。

然而，2020年-2021年，“朱雀二号”屡次推迟发射。2022年12月，“朱雀二号”遥一火箭再次失利，舆论持续施压。尽管如此，期间蓝箭航天还是获得了B+轮、C轮和C+轮融资，合计20亿元。

但团队CTO康永来主动离职，后来创办了文章开头提到的五巨头之一——天兵科技，目前同样在造液体运载火箭。

直至2023年7月，全球首枚成功入轨飞行的液氧甲烷火箭——“朱雀二号”遥二火箭终于成功起飞入轨，比马斯克整整早了两年。火箭使用的液氧甲烷推进剂，每公斤成本约5元，远低于其他液体推进剂的每公斤十几元或一百元。

2023年12月9日，蓝箭航天乘胜追击，朱雀二号遥三运载火箭搭载三颗卫星顺利发射成功并进入预定轨道。本次发射，蓝箭航天还与泡泡玛特达成联名合作，在箭体上印上了泡泡玛特及其IP SKULLPANDA的剪影。

2024年4月29日，41岁的张昌武出席中关村论坛，他表示力争不晚于2026年实现自主盈亏平衡。

“未来3年里面商业航天领域会有一个‘iPhone时刻’，就是火箭的可重复使用技术取得成功，这会把中国的商业航天推进到下一个时代。”攻克液氧甲烷发动机后，张昌武又把目光放到了火箭回收上。

于是，“朱雀三号”应运而生，对标的正是美国SpaceX公司的猎鹰9号火箭。尽管在火箭回收领域，SpaceX仍然遥遥领先。但蓝箭航天已经先后完成了10公里级飞行试验等多项关键技术的验证，立志成为中国首家、全球除美国之外最早实现火箭回收的企业。

今年6月，蓝箭航天入选了《2025全球独角兽榜》，以200亿元估值排名第418位。同年7月，蓝箭航天正式启动IPO进程，冲击A股科创板。在张昌武的带领下，蓝箭航天很有可能成为“科创板商业航天第一股”。

12月3日，朱雀三号迎来首飞，结果可以概括为入轨成功、回收失利。但从不完整的返回画面中可以看到，朱雀三号距离成功并不遥远。马斯克对于这款火箭的评价是：“如果一切顺利，朱雀三号可能会在5年内超过猎鹰。”

如果朱雀三号能成功发射并回收火箭，那蓝箭航天将会是中国第一家、全球第三家掌握火箭回收技术的商业航天公司（前面两家为马斯克的SpaceX和贝索斯的蓝色起源）。

PART.02

中国航天“星群”冉冉升起

创始人张昌武非科班出身，从金融行业跨界进入航天领域的他，却凭借“对航天事业的执着”，企业用10年光阴完成了中国商业航天的突破，本人争取到了与马斯克和贝索斯掰手腕的资格。

一路走来，有不少人将张昌武称为“中国版马斯克”，但他多次公开否定了这个说法，并认为蓝箭航天能带给中国航天的最大贡献，是生成一套高效的研制模式。

在商业航天领域，中国可能比美国落后5到10年左右，但SpaceX闪耀的背后，蓝箭航天、天兵科技、星际荣耀等一众中国商业航天企业组成的“星群”早已升起。短短10年，中国商业航天公司从无到有，实现了入轨发射、重复使用等关键技术突破。

随着未来更多IPO落地，中国商业航天行业将从技术验证期迈入规模化发展期。在该阶段，行业整体研发投入和产能将迎来高速扩张，有望逐步缩小与世界顶级企业的差距。

后发未必不能先至，错过了大航海时代的我们，这次可不会再错过大航天时代。