美国第三季度GDP远超预期 消费支撑增长但通胀与就业隐忧并存

财联社12月23日讯（编辑 牛占林）受消费者支出、出口和政府支出共同推动，美国经济在第三季度以两年来的最快速度扩张，表现远超市场预期。

美国商务部经济分析局(BEA)周二公布的数据显示，经通胀调整后的美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.3%，较第二季度的3.8%进一步提升。该报告因政府停摆而延期发布，而分析师此前预测三季度增长率为3.3%。

然而，通胀水平仍高于美联储的预期目标。美联储青睐的通胀指标——个人消费支出指数(PCE)在上季度按年率计算上涨2.8%，高于第二季度的2.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE通胀率为2.9%，高于第二季度的2.6%。

作为美国经济最大引擎、约占经济活动 70% 的消费者支出，在第三季度的年化增速达到3.5%，高于第二季度的2.5%。

出口和政府支出的增加同样对经济增长形成支撑，而私人固定投资降幅收窄，也对整体表现起到一定提振作用。

周二的报告是政府今年对第三季度GDP增长率发布的首次预估，后续还将有两次修正。

除第一季度外，美国经济一直保持健康增长。第一季度企业赶在特朗普关税政策实施前突击进口商品，导致经济三年来首次出现萎缩。尽管美联储在2022年和2023年大幅上调借贷利率以遏制通胀，但美国经济在从2020年短暂的衰退中反弹时展现出超预期韧性，增长势头得以延续。

虽然通胀仍高于美联储2%的目标，但出于对就业市场自春季以来持续失去动力的担忧，美联储在2025年底连续三次下调基准利率。

美国政府上周发布的报告显示，11月美国新增非农就业6.4万个，表现好于预期，但10月减少10.5万个。值得注意的是，上月失业率升至4.6%，为2021年以来最高水平。

经济学家表示，美国劳动力市场已陷入"低招聘、低裁员"的僵持状态。企业因特朗普关税政策的不确定性和高利率的持续影响而按兵不动。自3月以来，月均新增就业降至3.5万个，而截至3月的全年月均增量为7.1万个。美联储主席鲍威尔表示，他怀疑这些数据后续还可能被进一步下修。

与此同时，企业在将多少关税成本转嫁给消费者方面仍存在不确定性，这也使得市场难以全面评估特朗普关税政策对价格水平的真实影响。