江波龙：12月15日接受机构调研，长江证券、Pinpoint Asset Management Limited等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月23日江波龙（301308）发布公告称公司于2025年12月15日接受机构调研，长江证券、Pinpoint Asset Management Limited、WT Capital、生命资产、聚象私募、东方财富证券、太平资产、西部证券、China Renaissance Securities (HK) Ltd、China Universal Asset Management Co., Ltd、Point72 Asset Management参与。

具体内容如下：
问：如何看待存储供需格局？如何看待存储涨价的持续性？
答：结合第三方机构信息来看，I 技术应用持续推升云服务商对高效能 TLC eSSD、QLC eSSD 的需求，叠加 HDD供应短缺促使云服务商转单至 SSD，NND Flash 需求迎来爆发；受过往周期影响，主要原厂维持审慎的产能扩张策略，若后续资本开支升，受制于产能建设周期的滞后性，对2026 年位元产出的增量贡献也将较为有限。
2、存储晶圆供应整体趋紧，公司晶圆供应上是否有充足的保障？如何看待公司存货规模的变化趋势？
公司已与全球主要存储晶圆原厂建立了超越常规采购关系的长期直接合作，在存储晶圆供应链方面具有领先同业的优势，公司通过签署长期供货协议（LT）或商业合作备忘录（MOU），能有效确保存储晶圆的持续稳定供应。
3、存储价格上涨将如何影响公司的利润水平？
晶圆采购至存储器销售的生产周期间隔，决定了存储晶圆价格上行时对公司毛利率将产生正面影响。近年来公司在高端存储、海外业务以及自研主控芯片等方面持续取得突破，内生性成长因素将更直接且持续地驱动公司盈利能力的提升。
4、目前 TCM 模式的占比情况？未来 TCM 模式将会有多大的业务规模？
TCM 模式以从芯片研发到封测制造的全链条产业综合服务能力为支撑，搭载公司自研主控的 UFS4.1 产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品，在获得以闪迪为代表的存储原厂认可的基础上，还获得多家 Tier1 大客户的认可。
与此同时，TCM 模式采用差异化的定价、采购与结算机制，在存储价格上行阶段，TCM 模式的客户接受度将明显提升，目前 TCM 模式的导入工作正加速进行，并有望在更多原厂和 Tier1 客户的合作上持续取得突破。

江波龙（301308）主营业务：半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造(SMT及组包环节,下同)与销售,主要聚焦于存储产品和应用,形成存储芯片设计、主控芯片设计及固件算法开发、封装测试,以及生产制造等核心能力,为市场提供消费级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。

江波龙2025年三季报显示，前三季度公司主营收入167.34亿元，同比上升26.12%；归母净利润7.13亿元，同比上升27.95%；扣非净利润4.79亿元，同比下降3.62%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入65.39亿元，同比上升54.6%；单季度归母净利润6.98亿元，同比上升1994.42%；单季度扣非净利润4.47亿元，同比上升1162.09%；负债率58.93%，投资收益-4477.16万元，财务费用1.33亿元，毛利率15.29%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为311.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入11.85亿，融资余额增加；融券净流入1329.48万，融券余额增加。

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