视涯科技：超三成营收来自第一大客户，信披质量似乎也有待提高

视涯科技股份有限公司(下称“视涯科技”)是一家微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。近日，该公司披露了招股书（上会稿），拟向沪市科创板发起冲刺。

报告期内持续亏损，超三成营收来自第一大客户

招股书（上会稿）显示，2022年-2024年及2025年1-6月（下称：报告期），视涯科技实现的营业收入分别为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元、1.5亿元，归母净利润约-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元、-1.23亿元，三年半累计亏损约9.21亿元。

从客户构成来看，报告期内，视涯科技的的客户集中度较高。

报告期内，视涯科技向前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为75.59%、76.62%、73.61%、63.96%。

2022年-2024年，视涯科技对第一大客户（代号为“客户一”）销售收入占当期营业收入的比例分别为38.05%、39.44%、30.69%。2025年上半年，视涯科技对客户一的销售金额占比大幅下降，但客户一仍位列视涯科技2025年上半年第二大客户。

值得注意的是，客户一与视涯科技于 2021 年开始合作，同年客户一的关联方入股公司，客户一和 客户一的关联方属于同一控股股东控制下的企业，公司向客户一销售产品的单价 及毛利率低于其他客户。

与关联方披露数据不一致

招股书（上会稿）披露，2024年，视涯科技对歌尔股份的关联销售金额为319.46万元，对歌尔股份的应收账款金额为219.61万元。

2025年1-6月，视涯科技对歌尔股份的关联销售金额为171.16万元，对歌尔股份的关联应收及应付账款金额分别为692.87万元和760.59万元。

但据歌尔股份2024年年报，2024年，歌尔股份向视涯科技的关联采购金额为460.83万元，对视涯科技的应付账款金额为330.17万元，与视涯科技披露的关联销售金额、应收账款分别相差了141.37万元、110.56万元。

据歌尔股份2025年半年报，2025年1-6月，歌尔股份向视涯科技的关联采购金额为609.61万元，对视涯科技的关联应付以及应收账款金额分别为688.87万元、668.85万元，与视涯科技披露的关联销售金额、应收及应付账款分别相差了438.45万元、4万元和91.74万元。

招股书（上会稿）披露，2025年1-6月，视涯科技向奕瑞科技的关联采购金额为164.56万元，对奕瑞科技的应付账款金额为760.59万元。

但据奕瑞科技2025年半年报，2025年1-6月，奕瑞科技向视涯科技的关联销售金额为162.96万元，对合肥视涯显示科技有限公司（视涯科技全资子公司）的应收账款金额为557.11万元，其中应收账款金额与视涯科技披露相差了203.48万元。

董事兼高管对外兼职或有遗漏

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——科创板公司招股说明书》第四十三条，公司应当披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况，及所兼职单位与公司的关联关系。

然而，视涯科技或并未详尽地披露其董事兼高管在外任职情况。

截至招股书（上会稿）签署日2025年12月17日，刘波除了在视涯科技担任职工代表董事兼副总经理，对外还担任理湃光晶（苏州）科技有限公司（下称：理湃光晶）、苏州理湃科技有限公司的董事。

工商信息显示，理湃光晶（上海）科技有限公司（下称：上海理湃）成立于2025年6月，理湃光晶为上海理湃的控股股东，刘波担任上海理湃的董事。

但视涯科技招股书（上会稿）“董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的兼职情况”处，并未显示刘波担任上海理湃的董事。