全新ES8交付3万台，蔚来这次真的要翻身了？

只用了89天！蔚来全新ES8交付破三万台！创下国内40万元以上纯电车型的最快交付纪录。

回溯此前，蔚来曾长期深陷市场唱衰的舆论漩涡，质疑声始终围绕着盈利难题、市场竞争力等核心痛点挥之不去。

而如今，不管是市场口碑风向，还是企业的实际成绩，蔚来已然实现明显逆转。

数据显示，2024年第三季度蔚来整车交付量达87071台，较2024年第三季度增长40.8%，较2025年第二季度增长20.8%，创下季度交付历史新高；蔚来、乐道品牌持续增长、萤火虫的销量也在屡创新高，而全新蔚来ES8（参数丨图片）的热销正是这场逆转中的一个关键缩影。

正因这份向好态势，蔚来CEO李斌在三季度财报电话会上再次强调，对第四季度盈利目标充满信心。

李斌的盈利信心，并非空穴来风。

三季度财报的核心数据改善、市场趋势的正向逆转、多品牌战略的价值释放以及产品策略的务实转型，共同构成了蔚来冲击四季度盈利的核心支撑体系。

一、财报改善：毛利率回升与营收规模扩容

三季度，蔚来交出了一份超出市场预期的财报：

蔚来2025年第三季度营收为192亿元（26.973亿美元），较上年同期增长15%。第三季经营亏损35.215亿元（4.947亿美元），较上年同期下降32.8%；净亏损34.805亿元（4.889亿美元），较上年同期下降31.2%。

蔚来CFO曲玉指出，毛利提升主要得益于销量增长带来的供应链成本下降，以及乐道品牌高毛利车型L90的交付。

他进一步解释称，全新ES8的毛利率约为20%，5566系列车型毛利率在15%至20%之间，乐道L90的毛利率也处于15%至20%区间。

而对于四季度，蔚来给出了327.6亿元至340.4亿元的营收指引，这一数值在新势力车企中高居榜首。

结合全新ES8交付节奏的加快与乐道品牌的持续放量，营收规模的进一步扩大将为毛利率的持续改善提供基础，而规模效应的凸显也将进一步摊薄生产与供应链成本，形成“销量增长-毛利提升-成本优化”的正向循环。

二、市场逆转：纯电大三排增长与高端市场渗透

蔚来的盈利攻坚，恰逢市场趋势的“东风”，而一个显著的变化就是，纯电大三排SUV市场格局在今年9月迎来历史性逆转。

数据显示，今年9月，纯电车型销量首次超过增程、燃油、插混车型，10月这一优势进一步扩大，纯电大三排SUV销量达到39921台，较增程车型领先15359台，同比增幅高达187%，而增程车型同比增幅仅为12%。

连续两个月位居所有动力形式榜首，标志着消费者对高端大型SUV的动力偏好已完成从“增程依赖”到“纯电认可”的转变。

这意味着，高端消费者“纯电心智”的逐步建立，为蔚来的产品矩阵提供了更广阔的市场空间，也为其盈利目标的实现奠定了市场基础。

另外，蔚来独树一帜的换电体系，其撬动高端市场的核心竞争力。截至目前,蔚来已在全国共布局3,633座换电站。

凭借3分钟换电效率，不仅彻底解决了纯电车型的补能焦虑，同时车电分离的方案，更从根源上打消了用户对电池衰减的顾虑，让用户无需承担电池老化的成本。

正是基于对换电技术的坚定，蔚来始终坚持纯电路线，拒绝增程、插混的短期诱惑，这份战略定力，成为其在市场变革中站稳脚跟的关键。

三、企业战略：多品牌价值释放与聚焦主业的定力

蔚来的战略定力，还体现在多品牌布局的价值持续释放上。

目前，蔚来已形成蔚来（高端）、乐道（中高端）、萤火虫（经济型）三大品牌矩阵，覆盖了从经济型到豪华级的多个价位段，满足了不同消费群体的购车需求。

多品牌战略的价值不仅在于扩大销量规模，更在于提升企业的抗风险能力。比如乐道与蔚来共享近2000座的换电站，形成独特竞争优势；规模化采购与生产则有效降低了整体成本。这种协同效应使得蔚来能够平抑单一市场波动带来的经营风险，为盈利目标的实现提供了稳定器。

此外，在企业路线上，与诸多车企急于跨界AI、具身智能等领域寻找第二增长曲线不同，蔚来选择了“反其道而行之”的聚焦战略。

李斌在公开场合明确表示：“友商的跨界值得肯定，机器人等赛道毫无疑问是有未来的，但蔚来会聚焦做好智能电动汽车产品和服务。”

这种战略定力在行业浮躁期显得尤为珍贵。

四、产品转型：从“固执”到“听劝”的务实进化

支撑蔚来业绩改善的最核心变量，或许在于产品策略的彻底转型。从坚持自我到主动“听劝”，从理想主义到务实经营，这种转变让蔚来真正实现了“吃饱饭”。

全新蔚来ES8正是这场产品转型的标杆案例。此前老款车型虽在换电技术上有优势，但在空间舒适性、智能配置等用户高频关注维度上，与同级竞争对手存在短板。

基于市场反馈，我们看到全新ES8针对性升级：优化第三排空间布局，新增后排娱乐屏、智能温控冰箱等实用配置。

精准的“听劝式”升级，让全新ES8上市即热销，41天交付破万、快速达成3万台交付里程碑，成为支撑蔚来销量增长的核心力量。

而尤为值得一提的是，蔚来彻底告别了以往“不降价”的高冷路线，价格策略变得更加亲民务实。

站在四季度的关键节点，蔚来能否实现历史性盈利，目前仍存在一定不确定性。但是，在电驹小编看来，盈利固然是企业经营的重要目标，可对于处于转型关键期的蔚来而言，销量的持续增长具有更基础的战略意义。

销量起来了，不仅能摊薄生产与供应链成本，形成规模效应，更能增强产业链信心、稳定用户群体、优化现金流结构。

从全新ES8的快速破三万交付，到乐道、萤火虫品牌的持续放量，蔚来的产品矩阵已形成市场穿透力，这种“以销量带规模、以规模促健康”的发展路径，远比短期盈利更具长远价值。

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