外资回流正当时！两大信号显示国际资金重返加拿大债市

FX168财经报社(北美)讯 在经历了年初的短暂退潮后，外国投资者正重新回到加拿大市场，这一回归对当前仍显脆弱的加拿大经济而言堪称“一场及时雨”。

数据显示，截至2024年底，外国投资者持有的加拿大债务规模创下历史新高，非居民持有全部可流通加拿大债务证券的比例高达39.5%。然而，进入2025年初，随着美国总统特朗普发动贸易战，并一度将矛头指向加拿大和墨西哥，全球市场不确定性骤增，外资随即选择观望，相关降温态势持续了上半年。

如今，情况正在发生变化。加拿大国家银行策略师沃伦·洛夫利（Warren Lovely）指出，最新迹象表明，外国投资者正在重新加码加拿大债务资产。

他表示：“尽管地缘政治前景依然复杂，但我们仍看到外国投资者与加拿大债务发行人之间出现了及时的重新‘联动’。”

从国际层面看，国际货币基金组织（IMF）公布的COFER数据显示，在上半年减持之后，各国外汇储备管理机构于第三季度重新增持加元资产。具体来看，加元在全球已配置外汇储备中的占比从2024年第四季度的2.83%，下降至2025年第一、第二季度的2.63%，但在第三季度回升至2.66%。

洛夫利指出，尽管加元在全球储备中的占比仍不算高，但“官方资金”的回流本身就是一个积极信号。

与此同时，加拿大统计局公布的国际收支数据也显示，外国投资者对加拿大债务证券的兴趣正在回暖。洛夫利表示，今年上半年整体减持加拿大政府债务的非居民投资者，在第三季度已重新入场。

他强调，这一点尤为重要，因为“向外国投资者出售债务，意味着国内投资者需要承接和持有的份额相应减少”。

具体来看，外国投资者在第三季度净买入约250亿加元的加拿大政府债务，占当季可供发行规模的约60%。仅10月份，非居民投资者就额外买入约200亿加元。

在当前背景下，这一回流显得尤为关键。洛夫利指出，各级加拿大政府正通过财政支出直接支撑经济运行，弥补私人部门谨慎所留下的空缺，由此带来了不小的财政赤字和融资需求。

数据显示，2025年第三季度，加拿大各级政府合计借款约500亿加元，按年化计算相当于国内生产总值（GDP）的6%以上。

在国内投资者方面，加拿大银行体系仍是政府债务的最大买家。洛夫利称，今年以来，加拿大银行持有的政府国库券和国债增加了约640亿加元，占联邦政府未偿债务增量的近60%。

他总结称，加拿大政府债务供给在当前及未来一段时间内都将保持充足，因此，“让各类投资者持续参与并保持兴趣，显然是明智之举”。