调研速递|中联重科接待华泰证券等多家机构调研 前三季度境外收入213亿元占比近60% 具身智能...

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者活动基本信息

2025年12月18日，中联重科（000157/1157）在长沙以线下形式接待了由华泰证券、汇丰银行邀请的境内外投资者调研活动，活动类别为特定对象调研及现场参观。公司董事长兼CEO詹纯新，联席总裁王永祥，首席财务官杜毅刚，副总裁兼总工程师付玲等多位高管参与接待，就公司全球化战略、业务进展、未来规划等议题与投资者深入交流。

投资者关系活动类别√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他活动参与人员华泰证券、汇丰银行邀请的境内外投资者时间2025年12月18日地点形式线下上市公司接待人员姓名公司董事长兼CEO詹纯新先生、联席总裁王永祥、首席财务官杜毅刚、副总裁兼总工程师付玲、副总裁唐少芳、副总裁申柯、副总裁袁野、副总裁任会礼、董事会秘书陶兆波、投资总监杨笃志、中联农机总经理刘宇新、中科云谷总经理曾光等

核心业务进展：全球化深化与多板块协同增长

全球化战略成效显著，境外收入占比近六成

调研中公司披露，2025年前三季度境外收入达213亿元，占营业收入比重接近60%，全球本地化战略持续深化。中东、非洲、拉美、东南亚、澳新等市场需求旺盛，矿山、土方、混凝土设备市占率稳步提升。在欧洲市场，德国、匈牙利工厂建设稳步推进，本地化供应链体系初步成型，海外制造基地已实现全品类覆盖，网点建设加速布局重点区域。

传统优势与新兴产业双轮驱动

工程机械板块：起重机领域，大吨位履带吊、全地面起重机优势突出，履带吊国内市占率行业第一，4000吨级全地面起重机供不应求；混凝土机械受电动化推动，电动搅拌车收入同比高速增长；土方和矿山机械聚焦“大型化、绿色化、智能化”，形成一体化解决方案，百吨级矿挖产品国内市占率前三，百吨级混动宽体车领先。

农业机械板块：推进“高端、国际、新能源”战略，海外收入占比提升。通过引入工程机械核心技术，产品从经验驱动转向科技驱动，小麦机2024年规模增长超一倍，拖拉机实现机械换挡、动力换向、动力换挡、混动无极变速四大技术路线全布局，混动拖拉机首次出口海外高端市场，全球最大马力轮式混合动力拖拉机已下线。

高空机械板块：远销全球100多个国家和地区，欧洲及“一带一路”沿线市场占有率较高，直臂72米高端电动产品在欧洲批量上市，超高米段产品进入英国市场，海外本地化供应链体系初步建立。

未来产业布局：具身智能机器人成第三增长曲线

公司自2024年起前瞻布局具身智能人形机器人，目前已推出多款自主研发样机，具备软硬件一体化全栈自研能力。关键零部件如行星关节模组、摆线关节模组、减速器、控制器、电机等均为自主研发，还自建百工位训练场，积累18万条数据，依托国家A级超算中心提供算力支持。截至目前，已有数十台人形机器人进入工厂作业，应用于工程机械预装配、货物分拣、零部件装配等场景。

湖南省近期出台的《指导意见》明确，目标到2030年培育1家营收超30亿元、市值超300亿元的机器人本体龙头企业，为公司相关业务发展提供政策支持。

盈利能力与运营效率持续提升

公司盈利能力提升主要得益于三方面：一是海外业务占比上升，境外市场毛利率高于国内；二是产品结构优化，高附加值王牌产品占比提升；三是降本提效成效显著，通过技术与管理创新优化采购、生产成本，应对海运成本上涨采取海外本地化生产、与船运公司战略合作等措施。

费用管控方面，前三季度销售费用、管理费用和研发费用合计66.24亿元，综合费用率17.83%，同比下降0.26个百分点；其中单三季度三项费用合计20.91亿元，综合费用率17%，同比下降2.58个百分点，规模效应与精细化管控共同驱动效率提升。

直销体系构建竞争优势，国内市场展望向好

公司打造的“端对端、数字化、本土化”直销体系，融合国内成熟直销经验、中科云谷数字化技术与海外本土化运营能力，在高端设备领域精准把握客户需求，快速响应售后。国内市场方面，前三季度非挖板块全面回暖，混凝土和工程起重机械国内销售同比增长约30%，主要受下游重大项目开工、存量设备替换周期（2018-2021年销售高峰设备陆续更新）、技术升级（电动化渗透率提升）及政策支持（特别国债、专项债加码基建，设备更新政策落地）驱动，预计明年国内市场将保持稳中向上态势。

活动过程中所使用的演示文稿、提供的文档等附件（如有，可作为附件）

公司表示，本次调研未涉及应披露重大信息。

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