9000亿美元资管巨头开启“逃生模式”：囤积现金，警惕市场爆雷！

来源：滚动播报

　　来源：金十数据

　　阿波罗全球管理公司（Apollo Global）正致力于积累现金、削减杠杆，并退出债务市场中风险较高的领域。该公司的核心高管们正严阵而待，准备迎接预想中的市场动荡。

　　这家资产规模达9080亿美元的巨头公司首席执行官罗恩（Marc Rowan）认为，这种防御性姿态将使阿波罗能够应对更具挑战性的信贷和股票市场，并使其处于更有利的位置，以便在任何动荡期间进行大规模投资。

　　本月，罗恩在私下会见投资者时表示，他的“头号工作”是“拥有尽可能完美的资产负债表”，从而使阿波罗能够在“坏事发生时”表现出色并赚取利润。

　　据与会人士透露，罗恩是在高盛举办的一场会议的私下会晤中发表上述言论的。这些言论与他的公开立场相呼应，他此前曾多次对金融市场中许多快速增长领域出现的过热现象提出警告。

　　罗恩在11月的公司财报电话会议上告诉投资者：“我们认为目前价格偏高，长期利率不太可能骤降，且地缘政治风险正在加剧。作为一家公司，我们正处于风险缩减模式。我们倡导降低风险，我们的资产负债表也处于风险缩减模式。”

　　在本月初的一次内部员工大会上，阿波罗的领导层强调了这种防御姿态。一名与会高管表示：“我感觉到这里的每个人都处于紧绷状态，时刻警惕市场下一次可能出现的爆雷。”

　　阿波罗对此拒绝置评。

　　为了应对不稳定的金融市场，罗恩在私下会议中告诉投资者，阿波罗已经通过额外购买数百亿美元的美债，为其旗下的保险公司Athene建立了流动性，并削减了成堆的杠杆贷款。阿波罗已公开表示，Athene正在将其抵押贷款凭证（CLO）的风险敞口削减约一半，降至200亿美元。

　　同时，阿波罗还专注于削减那些易受人工智能引发的技术变革影响的领域风险。《金融时报》上周报道称，阿波罗一直在迅速减少对软件贷款的敞口，因为它认为这些贷款可能因人工智能的冲击而面临挑战。

　　这家总部位于纽约的私募投资集团的转型已持续了一年多。鉴于阿波罗在金融市场中的巨大影响力，这一转变正受到全行业的密切关注。阿波罗参与了一些极其复杂的债务交易，包括为芯片制造商英特尔（Intel）和马斯克（Elon Musk）的人工智能公司xAI提供的创新型融资。

　　罗恩还警告称，在一些私募资本集团快速增长且几乎没有监管监督的保险市场领域，存在“传染性风险”。

　　他预警称，那些将资产转移到开曼群岛（一个离岸司法管辖区）的私募资本背景保险公司，可能面临迫在眉睫的破产潮。

　　他在高盛会议的公开场合表示：“人们正在将业务转移到规则更少、资本要求更低的开曼群岛。我们已经在开曼看到了三起破产案，未来还会看到更多。我不认为在24个月后，开曼群岛还会是一个可行的美国司法管辖区。”

　　阿波罗认为，违约风险可能会传染给整个保险行业，因为转移到离岸的资产是由美国保险公司分出的，而这些公司最终仍需承担赔付损失的责任，因为它们没有联邦政府的保障。

　　罗恩还提到，许多债务市场的回报率已经下降到失去吸引力的地步。他在谈到用于资助私募股权收购的低评级贷款组合时表示：“CLO的利差已经完全压缩了。”

　　今年，该公司增加了针对浮动利率债务的对冲，押注美联储在特朗普的压力下将继续降低利率。由于Athene持有500亿美元的浮动利率债务组合，这些对冲措施可以在短期利率持续下降的情况下保护其利润。否则，这些债务赚取的利息将随美联储的基准利率同步波动。

　　据知情人士透露，阿波罗还在以低于竞争对手的杠杆率运行其资产达230亿美元的旗舰私募信贷基金——即阿波罗债务解决方案基金（Apollo Debt Solutions）。阿波罗的高管们强调，这是其保守倾向的一个标志。

　　该基金报告称，10月的净债务权益比（衡量基金借入多少资金进行投资的指标）为0.58。这一数值较去年同期略有上升，但低于2023年10月的0.71，更远低于2022年10月的接近1的水平，当时该基金几乎使用等额的债务和权益进行融资。

　　不过，竞争对手表示尚未看到阿波罗从市场撤退，并指出阿波罗仍决定提供债务支持，资助派拉蒙（Paramount）对华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery）发起的1080亿美元敌意收购。