12月22日农商、村镇银行承兑汇票贴现利率 & 商业承兑贴现报价

很多持票企业都清楚，承兑汇票贴现利率并非固定值，而是每天都会随市场变化而浮动。
其本质，是短期资金价格与票据供需关系的综合反映，主要受以下几方面因素共同影响。

一、贴现利率为什么每天都在变？

首先是央行资金调控节奏。
央行通过逆回购、MLF 等工具影响银行体系流动性，资金面偏松或偏紧，都会直接传导至票据贴现价格。

其次是银行自身配置需求变化。
不同银行在不同时点，对票据资产的配置意愿存在差异，直贴与转贴需求的变化，会带动市场报价波动。

最后是票据供需结构变化。
企业开票量、贴现量以及票据集中到期情况，都会对贴现利率形成阶段性影响。

二、供给端：12月到期压力整体可控

从供给端来看，预计2025年12月已贴现票据到期量约在 2.9 万亿元左右。
12月第三周，票据贴现量环比有所回落，前四个工作日日均贴现量约1480 亿元。

截至12月18日，本月累计贴现规模约2.09 万亿元，剩余9个工作日，日均贴现约900 亿元，基本可以覆盖当月到期规模，整体供给压力仍处于可控区间。

三、需求端：转贴市场买盘有所增强

从需求端来看，上周转贴市场中，农商行仍是主要买入力量。
随着直贴票源阶段性减少，国有大行在转贴市场的买入意愿有所增强，部分城商行的买入力度亦出现回升，对贴现价格形成一定支撑。

四、银行承兑：不同银行类型价差清晰

从12月22日银行承兑汇票贴现报价来看，国股银行贴现利率整体仍处于市场低位区间，价格相对平稳，对市场起到一定“锚定”作用。

大商行、城商行、农商及村镇银行贴现利率则呈现逐级抬升特征，在不同金额区间、不同到期期限下，报价差异较为明显。

这也符合当前银行贴现业务的基本逻辑：

承兑行级别 + 剩余期限 + 票面金额
共同决定最终贴现成本。

整体来看，12月下旬银行承兑贴现市场仍以区间波动、结构博弈为主，未出现明显的单边行情。

五、商业承兑：企业信用仍是核心定价因素

从商业承兑汇票贴现报价分布来看，不同承兑企业之间的贴现利率跨度较大，市场对企业信用的区分依然清晰：

• 央企、国企、科研院所及大型集团企业
  贴现利率多集中在3%—4%区间
• 地方国企、行业龙头制造企业
  利率多分布在4%—5%区间
• 部分民营企业或工程、材料类企业
  贴现利率明显上移，个别报价超过6%甚至更高

这再次印证了商票市场的基本规律——
商业承兑贴现，本质上是对承兑企业信用水平的市场定价。

说明提示
本文所示贴现利率数据来源于银企贴官网公开信息整理，仅供市场行情参考。
实际贴现价格需以具体票面信息及实时审核结果为准。