黄奇帆：今后十年人民币将逐步升值，高盛：利好A股

在2025深圳香蜜湖金融年会上，重庆市人民政府原市长黄奇帆的重磅预判引发市场高度关注：未来十年，人民币兑美元汇率将从当前的7.0左右逐步升值至6.0附近。

黄奇帆：今后十年人民币将逐步升值，这一判断并非空穴来风，而是基于中国经济基本面韧性、贸易结构优化与人民币国际化深化的理性推演，其背后蕴含的汇率逻辑，正悄然为A股市场勾勒出清晰的结构性机会图谱。

人民币的升值预期，根植于内外因素的共振支撑。

从外部看，美联储降息信号明确，美元指数进入中长期下行周期，为非美货币升值创造了宽松环境。

从内部看，中国制造业高质量发展推动外贸韧性凸显，贸易顺差为汇率提供了坚实基本面支撑，而人民币国际化进程的加速更强化了长期升值逻辑。

黄奇帆预测，到2035年人民币在全球支付结算中的比重将达17%，货物贸易人民币结算比例将升至45%。

这种“内外双驱”的升值动力，并非短期波动，而是经济发展阶段演进的必然结果，也为资本市场提供了稳定的预期基础。

对A股而言，人民币升值的影响通过“成本优化”与“资金流入”两条核心路径传导，催生明确的板块机遇。

首当其冲的是进口依赖型行业，人民币购买力提升直接降低原材料与债务成本。

航空业作为美元债务与航油进口大户，人民币每升值1%，南方航空等龙头每股收益可提升0.03-0.05元。

造纸行业木浆进口依存度超60%，晨鸣纸业、太阳纸业等企业毛利率有望提升3-6%。

半导体行业的高端设备与光刻胶进口开支也将同步缩减，利好中芯国际等企业。

其次是外资偏好型核心资产，升值预期将显著增强人民币资产吸引力。

高盛测算显示，人民币兑美元每升值1%，中国股市回报有望提升约3%。

从历史规律看，北向资金更倾向于配置盈利稳定、分红率高的价值蓝筹与高成长科技股，招商银行、贵州茅台等消费与金融龙头，以及宁德时代、海光信息等科技标杆，均有望受益于外资增量资金的持续流入。

同时，人民币升值带动居民购买力提升，将进一步助推高端消费与免税板块，中国中免等企业将直接承接跨境消费回流红利。