中时通：2025年第51周玉米周度提示！

【市场价格走势】

产区涨跌回顾，

2025年第51周（12月14日-12月20日）：

全国深加工企业玉米收购价格均值从12月14日的1.1023元，涨至12月20日的1.1030元，上调0.07分。

山东深加工企业玉米收购价格均值从1.1373元，跌至1.1351元，下调0.22分。

本周山东高点由周初1.188元，降至1.18元，又回涨至1.188元；低点从1.09元，跌至1.085元，下调0.5分。

华北深加工企业玉米收购价格均值从周初1.1394元，历经先跌、后又回涨至1.1394元。

东北深加工企业玉米收购价格均值从1.0609元，涨至1.0630元，上调0.21分。

从行情走势来看，第51周国内玉米市场整体呈现窄幅震荡、区域小幅分化的走势，全国均值维持在1.101-1.103区间内波动。其中，山东华北随到货量波动而震荡；东北因基层惜售，价格小幅抬升；南方销区则受需求偏弱影响小幅回调。整体而言本周玉米市场缺乏明确趋势性方向，短期以震荡调整为主。

产区行情回顾，

华北市场：价随量动，震荡盘整！

本周华北产区成为行情波动的“风向标”，价格频繁涨跌，核心逻辑完全取决于深加工门前到车量。

周初，经历强降雪后物流恢复，上量骤增导致企业开启压价模式。然而在连续两日调整后，上量又降至不足500车，山东玉米率先吹响反攻号角。不过这波涨价更像一场“应激反应”！紧接着随着到车止降又转升，企业报价也随之调整方向，由多数上涨转为局部震荡。目前产区价格走势与到车量形成强联动，“车多价跌、车少价涨”的节奏特征明显。基层售粮情绪对价格敏感度显著提升，而下游企业追高意愿也明显不足。

总体看，本周华北主流深加工企业跌多涨少！跌幅普遍集中在10-70元/吨；局部涨幅在10-20元/吨。

东北市场：稳中有涨，购销僵持！

本周东北产区价格走势平稳，与华北的动荡形成对比。尽管基层农户仍有惜售情绪，但受期货市场走弱及进口玉米邀标拍卖补充供应，部分贸易商隐性库存持续分批释放。市场心态已从早期的“抢粮”逐步转向“稳价收粮”，下游企业在成本压力下采购更趋理性。

值得注意的是，由于2026年春节时间较晚，节前农户售粮周期相应延长，这有助于缓解以往年前集中售粮带来的价格压力。与此同时，东北产区中储粮的轮换采购量有所增加，不仅带动产区新季玉米上市进度同比加快，也在一定程度上消化了部分粮源。当前产区已进入“静默博弈”阶段，供需双方均在谨慎观望，静待新驱动打破平衡。

总体看，本周东北主流深加工呈现稳中偏强！涨幅多在10-30元/吨！

西北市场：陕甘宁偏强，新疆企稳！

本周西北产区整体呈现稳中偏强运行！陕甘宁因基层惜售情绪浓厚、贸易库存压力小，叠加下游刚需支撑，价格以涨为主。新疆玉米则因外发有限走出区域相对独立行情，当前成交多以疆内及周边小批量为主，价格主流持稳。

总体看，本周陕甘宁主流深加工偏强上行！涨幅在20-60元/吨！

南方销区：承压回调，观望升温！

本周南方销区玉米随产区调整以承压走弱为主。港口到货成本下降叠加期货回落，贸易商报价小幅松动，南北利润空间收窄。下游饲料企业观望情绪提升，部分暂时停止新签采购，且基于终端养殖利润欠佳，对于高价接受程度有限，多消耗前期合同粮为主，尚未有明确建库计划。数据显示，本周全国饲料企业库存天数小幅增加！截至12月18日，全国饲料企业平均库存29.98天，较上周增加0.45天，环比上涨1.52%，同比下跌2.63%。

港口市场：北稳南弱，涨跌互现！

北港，本周行情呈现“先抑后扬、弱势盘整”的特点。周初在物流恢复、粮源到港量明显回升的背景下，贸易商为控制到货节奏而小幅下调收购价格。随后，随着东北基层惜售情绪再度升温，港口集港量自周中起连续下滑，加之部分船期支撑，贸易商收购价在周后期止跌并小幅反弹。全周来看，北港库存虽较前期小幅累积，截至第50周（12月6日-12日）北方四港玉米库存共计179.2万吨，周环比增加26.1万吨，但同比仍处低位，市场在“到货波动”与“发运需求”之间博弈，价格整体呈现窄幅震荡。

南港，本周呈现“承压偏弱，成交清淡”的特点。价格在周初即跟随北港下跌，随后维持弱势平稳。核心利空来自“供应充裕”与“需求疲软”的双重压力！一方面，周内南港到货船期增多，玉米到港量和库存均有增加，内贸玉米库存逐步累积；同时进口玉米、进口高粱和大麦到货增加，压制内贸玉米需求。另一方面，下游饲企因养殖亏损普遍采购意愿不高，多执行前期合同、滚动补库，市场新签单寥寥，整体成交气氛偏空。尽管成本仍有一定支撑，但在供需趋于宽松的格局下，贸易商出货心态积极，价格重心有所下移。

截止至12月19日，

北港（鲅鱼圈、锦州港），水分15%容重720以上的新玉米报价2245-2255元/吨，较周初跌15-20元/吨；水分15%玉米平舱价2305-2325元/吨，较周初跌20元/吨。其中，锦州港地区水分25%潮粮收购价1930-1950元/吨，较周初跌20-30元/吨。

南港（广东蛇口港），水分15%玉米散粮成交价2430-2450元/吨，较周初跌20元/吨；一级玉米报价2440-2460元/吨，较周初跌20元/吨。

【市场预期展望】

本周玉米市场持续上演“期现皆弱”的震荡调整格局，多空双方进入深度博弈阶段。一边是期货端主力合约失守2200元/吨心理关口；另一边是现货端基层惜售情绪与下游承接乏力形成对峙。市场核心矛盾从区域性供需错配转向基层上量节奏、政策传闻与下游承接意愿的博弈，行情进入方向选择关键期。

供应端

有效供应缓增，售粮心态博弈加剧

据数据1显示，截止到12月18日，华北地区玉米售粮进度约37%，较去年同期偏慢1%。西北地区基层农户售粮进度约60%，较去年同期偏快2%。东北地区基层农户售粮进度约41%，较去年同期偏快8%。

据数据2显示，截止到12月20日，华北各地玉米售粮进度约37%，其中山东34%；河北30%；河南46%；安徽39%。东北各地玉米售粮进度约43%，其中黑龙江37%；吉林35%；辽宁65%；内蒙古35%。西北各地玉米售粮进度约48%，其中陕西30%；山西32%；新疆95%；甘肃40%；宁夏44%。

据数据3显示，截止到12月18日，华北地区玉米平均售粮整体在30%，同比去年慢4个百分点。东北地区平均售粮进度约38%，较去年同期偏快5个百分点。分别来看，山东26%，较去年同期偏慢5个百分点；河北21%，较去年同期偏慢6个百分点；河南36%，较去年同期偏慢4个百分点；山西26%，较去年同期偏快1个百分点；安徽40%，较去年同期偏慢5个百分点。黑龙江33%，较去年同期偏快1个百分点；吉林24%，较去年同期持平；辽宁59%，较去年同期偏快14个百分点；内蒙古37%，较去年同期偏快6个百分点！

样本点不同，统计的数据也多有差异！综合看华北地区农户售粮相对平稳，但整体进度仍慢于往年。东北地区，基层出货积极性略有增强，但低价惜售情绪仍存。整体售粮进度虽同比偏快，但未出现集中抛售现象；部分烘干塔因销售不畅停收，贸易商有意出售前期库存，市场供应呈缓慢增量。

简而言之，当前基层惜售情绪仍是市场压舱石，基层农户对低价抵触，贸易环节持粮成本普遍偏高，对价格形成底部支撑。然而潜在的卖压后移风险不容忽视，随着年关临近及价格趋稳，部分农户售粮意愿可能提升，需关注集中上量可能带来的卖压。

与此同时，多数产区玉米水分仍偏高，优质干粮供应偏紧；前期影响东北外运的物流问题有所改善，粮源流动性增强。

需求端

按需补库为主，高价采购意愿偏低！

（1）深加工企业

深加工企业呈现“刚性犹存托底，弹性不足限高”的态势。本周玉米淀粉行业开工负荷维持小幅回升，淀粉行业开工负荷为64.27%，环比上周小幅回升0.59个百分点。主要是前期东北地区个别减产企业恢复正常开工，导致行业开工负荷小幅回升。目前深加工多以满足生产需求为主，追高意愿不强。库存偏低的企业虽有补库需求，但未启动大规模建仓计划，对价格形成一定支撑的同时，难以形成强劲拉动。同时，面对行业利润收缩（淀粉盈利锐减、酒精深度亏损），企业开工意愿或受波及，进而可能抑制需求释放。

（2）饲料企业

饲料企业呈现“库存暂稳、需求略降”的态势。本周生猪养殖盈利环比提升，自繁自养和仔猪育肥理论盈利均有所增加，但盈利仍处于负值区间，生猪盈利变化虽影响后续补栏意向及存栏预期，进而间接影响未来3-6个月玉米消费预期，但短期尚未传导至当前饲料用量。受市场情绪影响，饲料企业多维持常规生产库存，阶段性需求略有下降，未启动建仓计划，普遍采用滚动补库模式，对玉米采购的支撑力度较前期明显减弱。

政策端

托底调控并存，持续扰动市场情绪！

本周政策端消息频出，成为当前最大变量和情绪压制因素！

（1）进口邀标玉米拍卖火爆！

12月16日，辽宁专场拍卖10.3万吨美国转基因玉米。尽管全部成交且小幅溢价，但算上各项成本，成交价低于市场价80元/吨。

12月19日，投放进口玉米15.2万吨，标的分布辽宁鞍山市、河南周口市、江西宜春市、湖北荆门市、安徽芜湖市、云南玉溪市，本次也是全部溢价成交，而且最高溢价在100元以上。

12月23日，中储粮储运公司继续邀标竞价销售22-23年美、巴进口玉米（转基因）105093吨！

虽成交火爆，但仍被市场视为补充供应、调控价格的信号，若持续投放，市场情绪降温是大概率事件。

（2）托市小麦拍卖传闻未散！

市场传闻国家可能投放政策性粮源（如调节性储备、托市小麦拍卖）；再加上轮换小麦拍卖，历年也多在1月份启动。无论哪个拍卖启动，或同时启动，都将增加市场供应压力，打压小麦价格的同时，玉米也难逃。

不过，中储粮轮入收购对价格形成底部支撑！

统计显示，本周（12.15-12.19）中储粮共采购玉米41.8万吨，实际成交16.3万吨，成交率39%，周比回落11个百分点。

现阶段，政策托底与调控并存，托而不举特征显著！在“保粮稳价”目标下，政策保障农民合理收益，大幅打压粮价的可能性较低，但也会通过储备粮投放、进口粮拍卖等方式调节市场供应，抑制过快上涨，为市场提供稳定预期。

替代端

替代效应平稳，玉米主导地位稳固！

（1）国内小麦

当前小麦与玉米价差仍处高位，主流饲料替代尚未大规模启动。重点关注元旦后政策小麦是否投放，若拍卖落地，其价格走势将直接影响后续替代效应强弱。

（2）进口谷物

进口玉米持续拍卖成为市场供应的补充来源！上段中我们也提及了，本周拍卖成交火爆，显示市场对进口玉米的接受度较高。其持续投放有效缓解了供需偏紧压力，尤其对南方销区，部分企业因进口玉米补充而降低了对东北高价玉米的采购积极性，对国内玉米价格形成一定压制。预计后续进口玉米拍卖仍将持续，其投放量与成交价将继续影响国内玉米市场供需格局。

此外，国内近期加大进口高粱、大麦采购力度！虽对玉米的替代影响暂时有限，未对玉米需求造成显著冲击，但进口渠道的多元化降低了市场对东北高价玉米的依赖预期。

综合来看，当前玉米市场处于“上有政策与供应压力，下有成本与刚需支撑”的震荡格局。

利好因素（支撑）

基层惜售挺价仍存：农户低价出售意愿不强，粮源成本偏高。

下游库存相对偏低：渠道及社会库存整体偏低。目前深加工与饲料企业库存虽有增加，但整体仍处于中性或偏低水平，存在刚性补库需求，为价格提供基础支撑。

优质干粮供应偏紧：优质干粮供应偏少，优质粮源的稀缺性持续凸显，将持续吸引下游企业采购，需求端支撑较为稳固。

收购政策托底市场：中储粮收购为价格提供托底，且2025年中央经济工作会议明确定调，严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。政策层面将继续发挥市场“稳定器”的作用。

利空因素（压制）

售粮进度可能加速：今年玉米丰产已成定局，总供应充足。且年末临近，基层农户售粮意愿或逐步提升，增加市场有效供应。

政策调控预期增强：进口玉米持续投放，小麦拍卖等传闻压制市场情绪，对价格上涨形成阻力。

下游需求跟进乏力：下游产品利润收缩，企业追高建库意愿不足，多采取谨慎滚动采购策略。

替代利空效应增强：11月玉米进口量56万吨，同比增加87.5%！且近期高粱、大麦等替代品采购力度也在加大，为饲料企业提供了更多选择空间，削弱了对高价玉米的依赖。

短期看，玉米市场在政策传闻压制、下游采购谨慎、供应缓增的背景下，价格多呈现稳中偏弱、窄幅下行的态势。市场关注焦点集中于基层售粮动向和政策实际落地情况。在政策尚未水落石出前，卖压释放节奏将成为价格走势核心变量！若基层集中出货，或进一步下探；若惜售情绪延续，回调空间将受限。

中长期看，核心支撑逻辑未变。待利空情绪消化、价格回调至合适区间时，将重新激发贸易建库和下游备货需求，市场仍具备再次企稳甚至反弹的基础。

来源：中时通