殡葬第一股12年首亏，墓地为何跌的比房价还快？

“殡葬第一股”福寿园在港交所发布了一份让资本市场倒吸凉气的财报：2025年上半年净亏损2.61亿元，营收同比暴跌44.5%。这家顶着"殡葬界茅台"光环的行业龙头，自2013年上市至今12年，第一次把亏损写进了财务报表。

诡异的是，这恰好在老龄化最凶猛的节点上。数据显示，中国60岁以上人口已突破3.1亿，2024年死亡人口1041万，正式超过新生人口。人类历史上最大规模的老龄化浪潮，怎么就冲垮了这个看似"永恒刚需"的暴利行业？

答案藏在一组更刺眼的数据里：福寿园的墓穴均价，从去年同期的12.12万元直接腰斩到6.34万元。这不是促销，是清仓式的价格崩塌。

"死亡地产"逻辑还在吗

整个行业可以掰成两块来看。"殡"是遗体接运、告别仪式这些服务，殡仪馆主导，价格透明，利润微薄；"葬"才是赚钱核心——卖墓地。上市企业基本就靠这个，福寿园墓地服务收入常年占总收入八成以上，2025年上半年经营性墓穴收益占比仍超60%。

过去这套模式为什么暴利？两个字：稀缺。全国1443个经营性公墓，平均每个县分不到一个，超七成县区连公益性公墓都没有。资源垄断就是定价权。福寿园毛利率长期超80%，比LV还狠。2023年上海松鹤园那个0.6平米卖45.78万的"三穴墓"，折合每平米76万，汤臣一品都得甘拜下风。2017到2024年，福寿园墓穴单价从10.24万涨到12.12万，每平米均价24.2万，直接碾压深圳核心区豪宅。

还有人买单吗？

现在买单的人变了。经济账一算，活人自己都紧巴巴，哪还顾得上死人的"体面"？英国SunLife 2020年调查35个国家丧葬成本，中国以3.5万元均价位列全球第二，相当于普通人半年工资。这种负担在消费降级时代，首当其冲被砍掉。重庆殡葬从业者透露，现在高端墓位根本卖不动，很多人直接把骨灰寄存在殡仪馆，无限推迟安葬，说白了就是"先等等看"。

你会发现，殡葬业的客户从来不是逝者，是生者。生者的钱包瘪了，这个行业就得跟着瘦身。福寿园财报里的"客户消费行为趋向谨慎"，翻译成大白话就是：老百姓不傻了，不再为"孝道焦虑"支付天价溢价。

更狠的是政策这只手。2024年底全国殡葬领域腐败乱象专项整治启动，2025年《殡葬管理条例》修订草案直接把遗体接运、防腐等核心环节纳入政府定价。上海最新殡葬服务清单规定，墓穴维护管理费最高每平米45元，遗体化妆费上限150元——过去这可是500元起步。公益导向的管制，把殡葬从商业暴利往社会公益生拽。

政策背后是顶层设计思路的转变。单体骨灰墓位不得超过0.5平米，推广海葬树葬等生态葬式，这些红线直接戳破了"阴间房地产"的泡沫。南宁甚至出现"书架葬"，把骨灰坛放进图书馆式格架，美其名曰"文化长存"。

消费观念的转变

当90后、00后开始为父母甚至自己规划后事，"入土为安"的传统正在被"回归自然"消解。与其花20万买块20年产权的"水泥格子"，每20年还要交管理费，担心"断缴"后被挖坟，不如选个树葬、海葬，便宜还环保。北京2016年节地生态安葬率就超55%，广东2025年达63%，广西生态安葬案例从2013年的128例暴增至2024年的3485例。省钱是表象，背后是价值观的代际更替——死亡不再是面子工程，而是轻盈的告别。

这种转变把殡葬企业逼进了死胡同。它们习惯的是"资源+销售"模式，囤地、抬价、收割情绪价值。现在要转向"人文关怀"，搞生前契约、数字化纪念，利润从十几万掉到几百块，靠服务成百上千个线上客户才能补回一个墓地客户的损失。更残酷的是，一旦服务从有形土地变成无形数字，护城河就没了，竞争对手不再是隔壁陵园，而是懂技术、懂体验的互联网公司。

福寿园们正在经历从"土地经济"到"情感经济"的惊险一跃，但财报证明，这步还没跨过去。它上半年在上海的收入暴跌54.2%，那些收购的项目资不抵债，寄予厚望的"生前契约"签约量也在下滑。

时代的经济逻辑变迁

当死亡从"生意"回归"公益"，当消费从"面子"转向"里子"，当资源垄断遭遇政策拆解，这个行业的价值重构才刚刚开始。老龄化确实带来了需求总量，但需求结构已经天翻地覆。能活下来的企业，必须放弃"阴间地产商"的身份，真正理解新一代消费者对"告别"的定义——他们要的不是昂贵的水泥格子，而是有温度、有尊严、不拖累生者的解决方案。

那些还在幻想靠囤地涨价的殡葬企业，就像当年的房地产商，该醒了。死亡是永恒的，但靠死亡牟取暴利的时代，正在过去。

现在留一个思考题给你：如果可以选择，你会为自己或亲人，花多少钱买一块墓地？还是说，你已经有了更"划算"的告别方式？