两只牛股突然宣布：重大资产重组终止

记者丨黎雨桐 见习记者 林芊蔚

编辑丨金珊

两只牛股双双公告重大资产重组终止。

渤海化学重大资产重组终止，明日复牌

渤海化学12月19日晚间公告，宣布终止筹划出售渤海石化100%股权、收购泰达新材控制权的重大资产重组事项，核心原因系交易各方未能就方案核心条款达成一致。公司股票将于12月22日（星期一）开市起复牌。

这场涉及渤海化学转型的重大资产重组事项，仅持续了两周就匆匆结束。

对于终止筹划重大资产重组事项的原因，渤海化学在公告中表示，筹划本次交易以来，公司及相关各方严格按照相关法律法规的要求，积极推动本次交易相关的各项工作，与本次交易的相关各方进行了积极磋商、反复探讨和沟通。但由于双方未能就本次交易方案所涉部分核心条款最终达成一致意见，经审慎研究相关各方意见并经交易各方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易各方决定终止筹划本次交易事项。同时，《重组意向书》自动终止，交易各方均不承担违约责任。

渤海化学本次重组原旨在剥离持续亏损的丙烷脱氢制丙烯（PDH）业务，并向精细化工转型。当前，公司正面临需求供给双向承压、业绩持续亏损的困境。

据公开资料，渤海化学的主营业务是聚丙烯、环氧丙烷、丙烯酸、丙烯腈等的生产，主要产品是基础化工产品。2023年、2024年及2025年前三季度，渤海化学的营业收入分别为32.25亿元、47.84亿元、28.09亿元，归母净利润分别为-5.22亿元、-6.32亿元和-5.79亿元。

此次筹划收购泰达新材，被视为渤海化学谋求转型的动作之一。公开资料显示，泰达新材成立于1999年，专业从事重芳烃氧化系列产品研究、开发、制造、销售和进出口贸易，主导产品为偏苯三酸酐（简称“TMA”），下游应用领域包括增塑剂、高级绝缘材料、固化剂等。

南京商旅终止收购南京黄埔大酒店

12月19日晚间，南京商旅（600250，股价14.60元，市值45.35亿元）突然宣布，由于市场环境及有关情况发生变化，决定终止以发行股份及支付现金的方式购买南京黄埔大酒店有限公司（以下简称黄埔酒店）100%股权的重大资产重组事项。

南京商旅于2024年5月正式启动此次重大资产重组工作。公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买控股股东南京旅游集团（后更名为南京文旅集团）持有的黄埔酒店100%股权、南京商厦持有的南商运营49%股权。

黄埔酒店是南京市的高端酒店，提供全面的住宿、餐饮和会议服务。此次重组被南京商旅视为完善“旅游+商贸”双主业布局、延伸文商旅产业链的重要举措。

此次重组过程中经历多重波折。2024年6月，公司完成重组预案的披露并复牌。同年11月，公司宣布拟调整重组方案（不再收购南商运营49%股权）并再次停牌，随后披露了新的重组草案。

2025年4月30日，因交易标的资产加期评估需要，上交所暂时中止审核公司本次交易事项。

2025年6月25日，南京商旅完成加期评估及申请文件更新补充工作，向上交所提交了恢复审核的申请文件。6月27日，公司收到上交所恢复审核的通知。

2025年8月16日，根据上交所的进一步审核意见，南京商旅对《审核问询函》回复、重组草案进行了修订、补充及完善。

然而，就在市场普遍期待重组顺利推进时，南京商旅于2025年12月19日召开了第十一届十七次董事会，审议通过了终止交易的议案。同时向上交所提交了撤回申请。

对此，公司在公告中解释称：“由于市场环境及有关情况发生变化，为切实维护公司和广大投资者的利益，经公司审慎研究并与交易对方友好协商，决定终止本次交易事项。”

南京商旅此前的财务数据显示，其主营业务正面临挑战。2025年前三季度，南京商旅实现营收5.53亿元，同比下降8.07%；实现归母净利润1897.74万元，同比下降51.46%。对此，南京商旅在业绩说明会上表示，营收下滑主要系旅游业务和贸易业务收入下降所致，归母净利润下滑主要系上年同期发生子公司破产清算确认大额投资收益所致。

近期股价均有大涨

值得注意的是，在停牌前的最后一个交易日（12月5日），渤海化学股价突然飙涨，强势涨停，截至5日收盘，其股价在12月的5个交易日累计涨幅达22.87%，总市值升至56亿元。

与之类似，在南京商旅此次重组终止公告前，12月5日至12月19日的11个交易日里，南京商旅股价上涨幅度超过45%，最新市值达45.3亿元。而重组终止公告当天，公司股价盘中一度涨停，最终收跌0.14%，报14.60元/股。

SFC

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