《数据周报95》：当前的房地产要怎么救？

数据周报95（2025年12月15日-21日)

1.五年一小区！住宅用地为何稀缺？

2.居民存贷比创历史新高

3.地产新开工面积萎缩至20年前

4.楼市再下跌，政策需加码

5.中国对美国出口占比已下降50%

6.消费投资双承压，明年政策怎么走？

7.A股为何近期剧烈调整？

8.当前的房地产要怎么救？

正文

本周，国家统计局发布了一系列的经济数据，本期数据周报，我们结合智本社文章中的一些要点，最新的消费、投资、出口、房地产、政策、来分析一下当前的经济走势及未来的A股走势。

1.五年一小区！宅地为何稀缺？

本周智本社发表长文，其中在对深圳房价的例子中提到

“深圳坚持工业立市，在土地分配上优先保障工业用地，2015 - 2020年的深圳土地规划划定了两条线：一条是生态控制线50%，另一条是工业用地红线30%，保留270平方公里的工业用地。扣除生态用地、工业用地后，再考虑学校、医院等公共基础设施用地，分配给住宅的土地非常稀缺。甚至出现五年深圳提供的住宅用地之和大致相当于一个大小区的面积。”

文章发布后，这一数据引发社友群广泛讨论，部分社友对数据真实性提出质疑。本期周报数据团队针对该争议点作出回应：

首先可明确，智本社提及的相关数据真实可信。作为专业智库，智本社对所有公开数据的审核均遵循严苛标准，核心数据均来源于WIND、IFIND、彭博三大国内外权威数据库，具备完整的数据溯源链条与可信度支撑。

而要理解“五年住宅用地供应不及一个大型小区”的结论，需先明确对“大型小区”的定义标准：

按建筑规模划分，住宅小区通常分为单元性住宅小区、“普通”住宅小区、大型住宅小区、超级住宅小区四类（详情见图）。其中，在大中城市语境下，大型住宅小区的建筑面积区间为30万—100万平方米。

从具体数据来看，据智本社数据中心统计，2013—2018年深圳住宅用地供应长期处于低位，年度供应面积均为个位数（单位：万m²）：2013年3.3万、2014年9.38万、2015年8.58万、2016年7.51万、2017年7.37万、2018年9.37万，6年累计供应仅45.7万平方米。对比同期工业用地供应，6年累计达535万平方米，是住宅用地供应量的11.7倍。

对深圳这样一座人口千万级的超大城市而言，6年累计45.7万平方米的住宅用地供应规模极为稀缺。而这种土地供给的严重失衡，直接成为深圳商品房价格快速攀升的核心助推因素。

2.居民存贷比创历史新高

本周，智本社数据中心本周统计了 2012 年以来每年 1-11 月的居民新增存款、贷款及存贷比数据，2025 年相关指标变化尤为突出

居民新增贷款方面：2025 年 1-11 月仅 5333 亿元，较 2024 年的 2.37 万亿元下降约 77.5%，较 2021 年的峰值（7.55 万亿元）下降超 93%。居民对未来收入预期的谨慎，主动减少了负债类消费与投资行为，信贷扩张意愿持续低迷。

居民新增存款方面：2017 年起就已经逐步增加，2022-2023 年因房地产吸引力下降集中涌入存款市场；2024 年权益类市场激活后，存款向资本市场的分流有所增加，新增存款回落至 12.07 万亿元，但整体仍处于历史较高区间。

存贷比：2021 年前常年稳定在 1 左右，2021 年起持续上涨，2024 年达 5.1:1，2025 年暴涨至 22.6:1。这个数据意味着居民部门已经完全从过去的 “加杠杆” 模式，转向“去杠杆、增储蓄”的保守状态，资金的 “沉淀性” 显著增强，钱没有去处就是一个最大的困扰。

这也是智本社建立全球资产配置咨询服务的原因，在国内的大类资产收益率普遍跌至2%以下的当下，采用风险对冲策略、通过全球配置分散风险、来提高个人与家庭的抗风险能力与收益。

有需求的社友，可向智本社运营（zbs201812）预约全球资产配置咨询服务。

3.地产新开工面积萎缩至20年前

房地产方面，11 月数据与此前预测一致，但表现远不及政策层的预期效果。在月初，两大民营房地产数据提供商突然停止对方发布关键的月度销售数据，可能也与此次数据质量有关。

细分指标中，住宅新开工面积成为本轮下行周期中承压最显著的核心数据，其下滑幅度远超销售、竣工等其他指标。根据官方累计数据推算，2025 年 11 月,全国住宅新开工面积达 4395 万平方米，同比降幅进一步扩大至 27.7%，连续多月保持两位数负增长。

结合智本社数据中心对官方数据的测算，2025 年 11 月单月房屋新开工面积约为 5003万平方米。从历史维度对比，该规模较 2021 年行业高点（此前一轮周期峰值）大幅萎缩 73.9%，相当于直接倒退至 20 余年前的水平，与 2004 年的行业新开工量级基本持平。

4.楼市再下跌，政策需加码

从国家统计局公布的数据来看，2025 年 11 月房地产行业同比指标表现不及预期。

数据疲软的核心源于双重因素叠加...

消费投资双承压，明年政策怎么走？/

A股为何近期剧烈调整？明年预计会怎么走？/

当前的房地产要怎么救？

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