动漫大佬跨界换电！奥动新能源冲刺港股，累计亏损超20亿

大家好，我是小圆！新能源汽车的赛道上，补能方式一直是热议焦点。除了充电，换电模式也吸引了不少玩家入场。最近，一家名为奥动新能源的公司向港交所递交了上市申请，引发了市场关注。

有意思的是，这家公司的董事长蔡东青，更为人熟知的身份是中国知名动漫公司奥飞娱乐的掌舵人。从“喜羊羊”到换电站，这次跨界幅度不小，而公司招股书里“累计亏损超20亿元”的数据，也让外界好奇：这条换电路，到底好不好走？

说起奥飞娱乐，很多人可能不陌生。它旗下拥有《喜羊羊与灰太狼》《巴啦啦小魔仙》等一批热门动漫IP，还曾投资过《美人鱼》等电影，一直有个打造“东方迪士尼”的梦想。而这家公司的创始人蔡东青，如今正把目光投向了一个截然不同的领域——新能源汽车换电服务。

2016年，蔡东青与合作伙伴共同创立了奥动新能源。顾名思义，这家公司的主业就是为电动汽车提供换电解决方案。所谓换电，简单说就是像手机换电池一样，为电动车快速更换充满电的电池包，以此解决充电时间长的问题。

这次冲刺港股，奥动新能源计划将募集资金用于技术升级、市场推广和运营能力提升。不过，在一个技术标准尚未统一、商业模式仍在探索的行业里，这位“动漫大佬”的换电故事，才刚刚翻开充满挑战的一章。

根据招股书披露的数据，奥动新能源虽然头顶“中国最大独立第三方换电解决方案提供商”的名号，但赚钱这件事，目前看来还挺困难。从2022年到2025年上半年，公司营收有起伏，但净利润一直是负数，几年下来累计亏损超过了20亿元。

公司的收入主要来自两种模式：一种是“轻资产”模式，即向合作伙伴提供换电运营解决方案和技术服务，收取服务费；另一种是“重资产”模式，即自己投钱建设并运营换电站，直接向车主提供换电服务，赚取服务费。理想很丰满，但现实是，这两种模式的发展并不均衡。

近年来，公司有意向更“轻”的模式转型，因为这类业务的毛利率相对更高，到2025年上半年已达到24.3%。市场竞争加剧，投资者对换电站的投入变得更谨慎，导致公司的“轻资产”业务收入占比连年下滑。

相反，自己运营换电站的“重资产”业务，收入一直没能覆盖成本，处于毛损状态。公司也在招股书中坦言，正在采取更审慎的策略，不再盲目扩张，而是更注重业务的质量和长期可行性。如何在轻资产与重资产之间找到盈利的平衡点，是公司面临的一大考题。

奥动新能源的业务增长，很大程度上依赖于合作的汽车制造商。其客户名单里包括广汽埃安、东风、上汽等多家主流车企。这既是优势，也带来了风险。财务数据显示，公司有相当大比例的应收账款都来自前五大客户，这说明其对大客户的依赖度较高。

问题在于，当前市场上真正面向普通消费者大规模推广的换电车型并不多。奥动新能源的主要合作伙伴中，很多换电车型主要应用于网约车等商用场景，尚未进入大众消费的主流视野。

如果合作车企的换电车型推广不及预期，或者像哪吒汽车母公司那样出现经营波动，都会直接影响奥动新能源的业绩。换电模式一直面临两大质疑：一是快速进步的充电技术（尤其是超充）会不会最终取代换电？

二是高昂的建站成本会不会阻碍其大规模普及？此外，整个行业还缺乏统一的电池标准和换电技术标准。未来一旦国家出台强制标准，像奥动新能源这样的企业可能还需要投入巨额资金进行技术改造以适应新规。

动漫大佬跨界换电，这个组合本身就充满了故事性。奥动新能源的上市冲刺，折射出换电赛道在资本层面的热度，也毫无保留地展现了其面临的现实困境：持续亏损、模式探索的阵痛、对车企的深度绑定，以及整个行业标准缺失带来的长远风险。

换电模式能否成为新能源汽车补能的主流选择之一，仍需时间和市场来验证。但最终，它需要向资本市场证明的，不仅仅是一个跨界的故事，更是一条清晰、可持续且能通往盈利的商业路径。这条从动漫世界延伸出来的能源之路，注定不会平坦。