海信有公司被收购了？

海信微2025年12月15日，广东佳都科技集团股份有限公司对外披露重大股权收购公告，其全资子公司广东华之源信息工程有限公司以现金7920万元收购青岛海信微联信号有限公司60%股权，这一交易标志着海信集团旗下轨道交通信号业务板块完成战略调整，也成为智能轨道交通领域产业整合的重要事件。

一、交易背景

（一）标的企业核心（一）标的企业核心价值

青岛海信微联信号有限公司成立于2019年3月，是海信集团旗下专注轨道交通信号业务的国家级高新技术企业，核心产品包括CBTC系统、自主研发的HiM-TCS系统（国产化率100%，安全完整性等级达SIL4级），并通过TUV莱茵安全认证、CURC认证等多项权威资质，已成功中标贵阳轨道交通3号线等标杆项目。财务数据显示，该公司2024年实现营业收入13857.49万元，净利润754.80万元；2025年前9月营业收入9445.13万元，净利润349.30万元，具备成熟的业务交付能力和稳定的盈利能力。其原股东为青岛海信网络科技股份有限公司（持股51%）和北京交大微联科技有限公司（持股49%），依托双方资源形成了扎实的技术底蕴和市场基础。

（二）收购方战略诉求

佳都科技作为聚焦智能轨道交通领域的上市公司，长期布局智能交通、轨道交通等业务板块，此次收购旨在补强轨道交通信号系统这一核心业务短板。通过纳入海信微联的成熟技术团队、产品体系及项目经验，佳都科技可快速完善“信号+通信+安防”的智能轨道交通全产业链布局，提升大型项目整体承接与交付能力，契合国内城轨建设国产化替代的行业趋势。

（三）转让方战略调整

近年来海信集团将ESG纳入核心战略，聚焦“科技有AI”与“智能+绿色”双轨发展路径，重点推进家电、智能终端、绿色制造等核心业务，此次出售海信微联控股权是其优化业务结构、集中资源发展核心赛道的战略选择。交易完成后，海信集团及旗下关联企业将不再从事与海信微联现有城轨信号业务相竞争的业务。

二、交易过程

（一）交易结构与定价

本次收购采用分层受让模式：华之源以5412万元现金受让青岛海信网络科技股份有限公司持有的41%股权，以2508万元通过北京产权交易所公开摘牌受让北京交大微联科技有限公司持有的19%股权，合计取得60%控股权。交易定价以2025年3月31日为评估基准日，经中京民信（北京）资产评估有限公司评估，海信微联100%股权评估值为14618.50万元，双方协商确定整体估值13200万元，对应60%股权交易价格7920万元，定价公允合理。

（二）交易关键节点

1. 2025年10月31日，北京交大微联科技有限公司持有的19%股权在北京产权交易所公开挂牌，首次挂牌底价为2778万元，后经降价确定成交价格2508万元；

2. 2025年12月1日，北交所公开发布该19%股权的产权转让信息披露公告；

3. 2025年12月15日，佳都科技披露收购公告，确认已完成与青岛海信、交大微联相关股权转让协议的签署；

4. 交易无需提交佳都科技董事会、股东会审议批准，属于董事长审批权限范围，不构成关联交易及重大资产重组。

（三）支付与交割安排

支付方式实行差异化设计：受让交大微联19%股权采用一次性付款，需在合同生效后5个工作日内汇入北交所指定结算账户；受让青岛海信41%股权采用分期付款，分三期支付总价款的20%、70%、10%，分别对应协议生效后3日内、转让先决条件满足后3日内及交接完成当日，款项存入双方共管账户。交割方面，北交所出具产权交易凭证后30个工作日内，需完成股权变更登记手续，标的企业按现状交割。

三、交易结果与未来展望

（一）交易直接结果

1. 股权结构重构：交易完成后，佳都科技成为海信微联控股股东，青岛海信网络科技股份有限公司保留10%股权，北京交大微联科技有限公司保留30%股权；

2. 品牌标识变更：自股权变更登记之日起，海信微联将停止使用所有“海信”及“Hisense”相关商标、商号与域名，并同步进行公司名称变更；

3. 业务协同启动：佳都科技将整合海信微联的技术资源与自身渠道优势，形成智能轨道交通一体化解决方案能力。

（二）各方发展展望

1. 对海信集团：通过本次交易回笼资金，可进一步聚焦AI应用、绿色制造、高端家电等核心赛道，契合其“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”的战略目标，同时优化非核心业务布局，提升整体运营效率；

2. 对佳都科技：借助海信微联的信号技术、认证资质及项目积累，快速补齐业务短板，其北方区域市场资源与佳都科技华南区域优势形成互补，有望增强全国市场覆盖能力，同时海信微联的业绩纳入合并报表后，将为上市公司提供新的增长极；

3. 对海信微联：依托佳都科技在智能轨道交通领域的资金支持、市场渠道及品牌影响力，有望加速项目落地与技术迭代，聚焦全自动运行系统等高端领域，在国产化替代浪潮中扩大市场份额。

（三）行业影响与潜在挑战

从行业层面看，本次收购契合新基建政策导向与轨道交通信号系统国产化替代趋势，有助于推动智能轨道交通产业链协同发展，提升国内企业在核心技术领域的竞争力。但同时，收购后的整合仍面临考验，双方在管理模式、企业文化等方面的融合效果，将直接影响技术协同与业务拓展效率。未来，随着股权变更登记完成及后续整合落地，这场产业整合有望为智能轨道交通领域带来新的发展动能。