成都痛失成飞，中航电测收购歼20生产巨头

2025年1月，成都飞机工业集团正式并入中航电测旗下，原有名称从工商登记中消失，取而代之以中航成飞。成飞作为歼20的主要生产基地，其归属变动虽让成都地方感到些许遗憾，却为国家航空力量注入新活力。

成飞集团的历史根基深厚。从1958年建立国营132厂开始，这家企业就肩负起航空制造的重任。早期专注歼5和歼7系列生产，通过技术积累逐步实现从引进到自主改进的转变。

1998年歼10成功首飞，标志中国第三代战斗机进入自主研发时代。此后，枭龙战机出口多国，扩大了中国航空产品国际影响力。2011年歼20首飞，更将成飞推向巅峰，这款第五代战机在隐身、感知和机动性能上达到国际先进水平，直接增强空军作战能力。

除了军用产品，成飞在民用航空也发挥关键作用。2006年为ARJ21支线客机供应机头，2009年参与C919大飞机机头制造，这些贡献支撑了中国商用飞机自主化进程。同时，企业扩展到汽车模具和磁悬浮列车部件等领域，形成多元化布局，带动成都周边航空产业集群成长。成飞员工超过1.5万人，其中技术和管理人才占比约三分之一，构成共和国航空工业宝贵资源库。

尽管成就显著，成飞发展中存在结构性制约。航空发动机性能与国际顶尖仍有差距，复合材料应用有短板，导致产品潜力未能充分释放。订单主要依赖国防预算，呈现波动性，影响收入稳定性。民用市场竞争激烈，成本和交付压力大。内部管理层级较多，决策流程较长，军民非航空板块协调不足，供应链管理弱点导致生产周期延长。这些问题积累下来，限制企业自主扩张，需要外部整合来化解。

2023年1月11日，中航电测公告拟发行股份购买成飞集团100%股权，交易价格174.39亿元，发行价格8.36元/股，发行20.86亿股。这次重组从西安中航电测主导，虽然后者规模较小，但掌握航空电子测控核心技术，处于产业链上游。

但重组进程历经波折。2023年11月深交所受理申请，但因审计机构问题一度中断审核。2024年6月审核恢复，7月11日并购重组委审议通过，8月6日证监会同意注册批复。

2025年1月6日股权交割完成，成飞成为中航电测全资子公司。1月7日公告拟更名为中航成飞，证券代码变更为302132，以纪念原132厂。1月22日股东大会审议通过，2月14日正式公告变更，2月17日开市启用。新公司总部设在陕西，成都厂区保留核心研发和生产职能。

这一变动并非地方损失，而是国家战略布局。航空工业集团通过此举实现资源垂直整合，中航电测的航电系统与成飞整机制造无缝对接，形成从上游到下游完整产业链。注入上市公司平台，为技术升级和产能扩张提供资金支持，解决成飞长期资金和市场波动问题。

整合后，中航成飞业务迅速扩展。2025年前三季度实现营收482.86亿元，同比增长6.19%，第三季度单季营收275.84亿元，同比增长139.04%。全年营收目标直指800亿元，远超重组前水平。歼20生产未受影响，继续推进，截至2025年10月底已生产300余架，大部分服役于空军多个战斗机航空旅。预计到年底，服役规模进一步扩大，支撑空军现代化建设。

不仅如此，公司加大产能投入，2025年上半年完成成都天府新区新生产线调试，新增产能约30%，年产能从120架提升至160架。新生产线进入满负荷运转，推动三季度营收高速增长。同时，子公司拟投资10亿元，在温江机场周边建设空天装备装配基地，用地200余亩，每亩投资强度不低于500万元，强化高端装备制造能力。

在技术创新上，中航成飞聚焦隐身技术、极限性能制造和智能测试等领域，与清华大学、四川大学等院校合作，突破关键核心技术。推进数字化转型，构建复杂航空装备高柔性人机协同装配模式，实现部装、总装及集成测试数字化管控，提升质量和效率。探索人工智能和机器人应用，降低生产隐患，提高运营质效。

重组还加速军工央企证券化进程。航空工业集团旗下多家企业通过并购重组注入上市公司，如中直股份整合昌飞和哈飞，中航电子吸收中航机电。这些举措增强资本市场对军工板块信心，中航成飞市值一度突破1400亿元，成为权重龙头，有望带动整个板块估值提升。

从国家层面看，这次调整符合深化国企改革要求。航空工业作为国防科技工业骨干，通过整合提升自主创新能力，实现科技自立自强。成飞原有品牌、技术团队和人才队伍完整保留，融入更大平台，继续贡献力量。

成都虽失去成飞旧名，但航空产业基础没有改变。中航成飞成都厂区仍是核心基地，带动地方经济和技术升级。周边产业园持续发展，供应链延伸，助力成渝地区双城经济圈建设。整体而言，中国航空力量由此更强，守护领空能力更可靠。