硫磺价格狂飙，下游行业急了

界面新闻见习记者｜蒋习

硫磺价格飙涨后，磷复肥、硫酸行业开始联手保供稳价，以应对将到来的春耕备肥关键阶段。

12月18日上午，中国硫酸工业协会联合中国磷复肥工业协会召开专题会议，旨在稳定化肥产业供应链。

界面新闻从中国硫酸工业协会获悉，会议号召硫酸出口企业主动缩减出口规模；确需出口的，其出口价格不得低于同期国内价格。

同时，会议呼吁冶炼酸企业将硫酸销售价格稳定在2025年12月11日的水平，并号召冶炼酸企业和磷肥生产企业通过签订长期购销协议等方式，建立上下游稳定购销关系。

此次会议由国家发改委指导，中国硫酸工业协会和中国磷复肥工业协会牵头，全体硫酸、硫磺、硫铁矿生产企业，全体硫磺贸易企业，全体磷复肥生产企业共同线上参与。

据卓创资讯数据统计，12月11日，国内华中市场冶炼酸价格为850-1000元/吨，西南市场冶炼酸价格为820-880元/吨，华东市场冶炼酸价格为940-1010元/吨。

12月19日，已有部分硫酸生产企业开始下调硫酸价格。

隆众资讯显示，山东神驰化工有限公司98%酸出厂报价913元/吨，下调10元/吨；山东京博众诚清洁能源有限公司98%酸报940元/吨，下调50元/吨。

磷肥作为以磷元素为主要养分的化学肥料，是植物生长必需的三大营养元素之一，常见品种包括磷酸一铵、磷酸二铵、过磷酸钙及重过磷酸钙等。

隆众资讯资深分析师马诺向界面新闻表示，近期对硫酸及磷肥行业的调控，直接源于上游硫磺价格的持续上涨，这给下游企业带来了巨大的成本压力。

从产业链角度看，硫磺是生产硫酸的主要原料，硫酸又是制造磷肥不可或缺的关键原料。

磷肥产业链 图片来源：肥多多

近期，硫磺价格突破4000元/吨大关，主流港口如镇江港的价格已超过2022年的高点，创历史新高。而去年下半年低点不足1000元/吨。

2024-2025年长江港硫磺颗粒自提价格对比图（元/吨） 图片来源：隆众资讯

此轮上涨的核心动力来自外盘市场的强势表现。由于中国硫磺进口依存度长期维持在50%以上，国内价格与国际走势紧密相关。

作为硫磺最大的下游消费领域，化肥行业承受的成本传导作用显著。

卓创资讯硫磺分析师刘振鹏此前告诉界面新闻，磷肥行业受保供稳价政策影响，其主流产品价格波动空间有限，因此承受的成本压力尤为明显。据其测算，基于工艺消费比，硫磺价格每上涨100元/吨，磷肥生产成本相应增加约45元/吨。

磷肥龙头企业云天化(600096.SH)表示，因磷肥生产的重要原料硫酸在硫磺价格上行影响下，每吨磷肥成本上升千元左右，成本压力导致磷肥企业利润微薄甚至出现亏损现象。

受相关政策影响，今日硫磺价格有所回落。隆众资讯显示，镇江港硫磺颗粒主流价为3950元/吨。

但马诺认为，国家出台政策调控，为农业稳价保供保驾护航，市场价格短线或将趋于平缓，但全球关于硫磺产品的供需矛盾明显，所以市场还需谨慎操作。

供应端，硫磺主要伴生于油气生产及炼化过程。全球高硫原油主产区中东的欧佩克已决定在2026年一季度暂停增产并计划额外减产，同时伊朗原油产量下降；昔日重要的硫磺出口国俄罗斯现已转为净进口国，加剧了全球供给紧张。

在需求侧，新兴需求的增长尤为突出。

刘振鹏表示，以印尼为代表的金属镍湿法冶炼项目，近年来显著拉动了硫磺制酸产能的增长，这已成为支撑国际硫磺价格上涨的主要因素。

马诺指出，目前现货市场近期受年底结算、长约采购及市场多空博弈影响，硫磺价格将呈高位盘整、区间震荡走势。元旦后，随着工厂为春节备货集中采购，价格可能再度冲高，在4000-4200元/吨。

作为硫磺的直接下游产品，硫酸的市场特性却截然不同。

卓创资讯磷肥行业分析师赵雪公开发文称，不同于一定程度上依赖进口的硫磺产品，硫酸产品属于国内自产自销型产品，国内拥有自主定价话语权。

中国是全球最大的硫酸生产国与消费国，产能占全球40%以上。海关总署数据显示，今年1-10月中国硫酸出口总量为389万吨，同比增长104%。

马诺认为，协会现在通过设置“出口价不得低于国内价”等门槛，旨在将硫酸资源留在国内，优先保障磷肥等下游产业的供应，这符合保供稳价的核心诉求。加之硫酸作为液体危化品，仓储运输成本高、弹性小，控制其流通相对更直接，尤其是对占主体的国有生产企业。

目前，多家磷肥生产企业已有所行动。

12月9日起，云天化、祥云股份(834607.NQ)、贵州磷化、祥丰集团等多家企业纷纷发布磷肥产品保供稳价倡议书。

12月11日，针对磷肥供应，中国农业生产资料流通协会、中国磷复肥工业协会已组织重点企业召开会议，建议磷肥企业维持高开工率，并明确在2026年8月前不安排出口。

中国磷肥产量占全球总产量的30%，连续多年稳居全球第一。马诺表示，国家自2021年起持续对磷肥出口实行法检及配额管理，核心导向明确，即优先保障国内供应、限制磷资源无限外流，这一基调至今未变。

12月15日，云天化在互动平台回答投资者提问时表示，该公司磷肥产品出口按照行业政策执行，10月已完成今年磷酸一铵、磷酸二铵产品出口报关收尾工作，11-12月无磷酸一铵、磷酸二铵产品出口报关。当前至明年春季，该公司将全力保障国内春耕用肥需求。