布局干细胞创新赛道 金达莱拟2.8亿元增资济慈医疗

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 王凯丰）12月19日晚，金达莱公告称，拟以自有资金2.8亿元增资云南济慈医疗科技有限公司（下称“济慈医疗”），交易完成后将持有后者34%的股权。这一举动标志着金达莱这家长期专注于水环境治理的环保科技企业，正式进入生物制造与大健康领域。

金达莱表示，此次投资基于对干细胞技术的研发与应用等国家战略性新兴行业发展前景看好，拟逐步优化公司产业结构，为未来发展寻找新的产业机会，以提高公司的抗风险能力，培育新的利润增长点。

前瞻卡位“十五五”科创新赛道

据介绍，金达莱长期深耕水环境治理，是国家级专精特新“小巨人”企业，公司在环保领域构筑了深厚的技术护城河，其自主研发的FMBR（兼氧膜生物反应器）技术，攻克了污水处理中“碳氮磷同步深度去除”与“污泥源头减量”难题，结合公司“源头截污、就地治污”的分布模式，成功将传统污水厂转化为环境友好的“花园式地下生态水厂”，目前该技术已广泛应用于全国30个省市。

此外，公司通过“物联网+云平台”实现了运营端的无人值守与智能预警，大幅提升了业务韧性。凭借“装备+解决方案+运营服务”三位一体业务体系与经营模式，公司近年来保持了稳健的经营状况，长期保持在国内环保领域的领先地位。

基于长期的稳健经营，金达莱拥有雄厚的资金实力和稳定的现金流。2025年三季报显示，公司资产负债率仅为10.2%，而货币资金余额达到18.98亿元，另有交易性金融资产3.31亿元，两者合计超过20亿元。

从交易结构看，公司此次投资完全使用自有资金完成，2.8亿元的投资额仅占公司货币资金余额的不到15%。对公司整体资产负债情况影响有限。

金达莱表示，此次投资是对“十五五”规划建议中关于生物制造等未来产业布局的积极响应。干细胞技术被视为“生物经济时代的基础设施”，尤其在人口老龄化加剧的背景下，针对老年病和难治性疾病的再生医学需求呈爆发式增长。金达莱通过此次投资，旨在利用自身优势赋能高技术壁垒的生物医药企业，实现价值共创。

标的公司全球独创rFib体系

云南济慈同样是一家技术驱动型的硬核科技公司。据介绍，云南济慈由享受国务院特殊津贴专家胡敏教授领衔，其核心竞争力在于全球独创的“rFib”（自体修复型成纤维细胞）技术体系。

云南济慈的技术优势主要体现在安全性、突破年龄限制、和商业化潜力三个方面。“自体rFib”技术体系采用非基因修饰的化学重编程技术，不经过风险较高的诱导多能干细胞（iPSC）阶段，不改变原有的基因序列，可避免免疫排斥反应，从源头上降低了安全风险。

与现有的MSC等其他技术相比，该技术能将皮肤成纤维细胞诱导为功能活性不受年龄限制的诱导性间充质干细胞（iMSC），解决了老年患者自体细胞活性下降的难题，特别适合老龄化社会的医疗保健需求。目前未发现国内、外存在同类竞品，且已在中、美、日等国获得20项发明专利，具备极强的成本优势和商业化前景。

目前，云南济慈部分在研管线已拟进入新药一期临床预申请（pre-IND）阶段，并与多家三甲医院建立了深度科研合作。

此外，与目前许多处于“烧钱”阶段、常年亏损的Biotech初创企业不同，云南济慈已经初步具备了自我造血能力。这代表云南济慈不但在干细胞研发技术领域拥有坚实壁垒，同时其技术和服务已经部分获得了市场认可实现盈利。

金达莱表示，此次携手云南济慈，是公司对未来产业方向的一次审慎加码。站在产业周期的视角，干细胞与再生医学仍处于从科研走向临床与商业化的关键窗口期，后续临床进展与规模化制造将决定价值兑现的节奏与高度。