靴子落地。。

今天上午日本央行正式决定加息，本次加息25bp，将利率抬升到了0.75%，幅度符合市场预期，大家担心了两周的宏观流动性风险终于算是落地了。

在消息落地之前，市场已经完全price in这个预期了，所以上午一开盘各类资产就是反向走的，日本股市高开反弹，日元汇率也是走弱。并且日本央行在跟市场的沟通过程中，也明确提到实际利率仍将显著为负、金融环境仍对经济有支撑，后续节奏会走一步看一步，总体是呵护市场的态度。

海外的投行基本认为市场已经习惯了日本央行加息，虽然明年还会加息，但影响并不大，这块流动性风险算是解除了。

在我们关注的品种里，港股是跟全球流动性强相关的品种，最近这3个月跌了不少。今天跟着消息落地同步走强，无论是时间还是空间都已经比较充分了，回踩年线以后要积极一些。

后续港股的分子端就是跟着国内经济和AI进展走，展望明年都会有正向变化，但什么时候落地还不确定。分母端最大的变化就是美元利率，现在美债收益率处于下行趋势中，昨晚公布的11月核心CPI同比上涨2.6%，超预期放缓了，叠加明年5月美联储主席换届，明年流动性环境还是蛮好的。

最近市场交易总体比较难做，一些小伙伴道心有点乱了，今天多说两句。A股市场能走顺畅的时间不到10%，大多时候就是颠来颠去，这时候保持道心很重要，应对上我们有两个方法。

一是少做判断少做交易，就会减少心理资本的损耗，这样才能在真正有行情的时候，有充足的心理资本去应对。

二是用配置思路去看待资产。这种环境下忌讳的是追涨杀跌，好资产跌到重要支撑是要乐观起来的，高抛低吸和相对比价才是适合绝大部分人的解法。

至于时间节点，我们在前几天的文章跟大家聊过了（搬砖小组20251216），元旦前后是需要留意的，市场春季躁动行情应该不会缺席，耐心再等等就好。

接着再聊下商业航天，这是人类主航道里非常重要的一条线，老美昨天有一个比较大的变化，美国宇航局NASA新局长上任，并且懂王发了一个名为《太空优势》的行政令。其中大家讨论比较多的目标是载人深空，2028年前通过Artemis计划让美国人重返月球，2030年前建立“永久月球前哨站”的初始要素。

这不是懂王第一次聊登月了，在2019年的时候，他就要求在2024年前重返月球，当时的技术是不成熟的，也不太符合实际情况。6年后重提目标，成功概率肯定是更高的，但也没那么容易，技术上的困难依然很大。

核心进度就看SpaceX登月舱HLS的进展，这是Starship的登月版本。满打满算到2028年底还有3年时间，在此前的第一个重要节点是Artemis II，让宇航员实现深空绕月飞行，时间表是在2026年中，这一项不推迟才有可能达成目标。

中国在太空探索上现在也是全速前进了，登月计划也是有时间表的，2030年实现首次载人登月。总体方案是两枚运载火箭分别发射“梦舟”载人飞船和“揽月”登月器，二者在环月轨道交会对接，航天员转乘登月器下月面，开展短期驻留与科考。

这个项目涉及到3个硬件，分别是“梦舟”载人飞船、“揽月”登月器和长征十号登月运载火箭，今年这三个项目都有进展披露，相关工作也在紧锣密鼓展开。

上一次人类成功登月是1972年，近50年没有再实现过，这种无法复现现象也让很多人产生了质疑。未来5年人类极有可能会再次成功登月，那又会是一个人类的里程碑时刻。

1、广期所：调整碳酸锂期货相关合约交易限额。 每次商品波动大了以后交易所都会做动作，避免大家承受不必要的风险，也是一个常规操作。碳酸锂最近确实是比较紧张的，供给侧有压制产能，市场预期比较满，但是要注意明年开春后，盐湖提锂产量上升所带来的短期供给增量，会对市场价格会产生一定的冲击，那个时候再看价格能挺在哪个位置吧。

2、 最近各个车企都已经进行L3测试了，市场对于智驾的热度非常高。智能驾驶肯定是汽车智能化的趋势，但L3现在依然处于测试的阶段，时间表没有确定，距离量产还需要时间。当前车企大多会把传感器和芯片等硬件准备好，等算法训练成熟之后，直接OTA推送给大家就行了，现在市场炒硬件也有一定道理。

3、字节跳动正推进与多家厂商的AI手机合作。第一个AI手机出现以后后续都会陆续跟进的，明年AI终端是非常明确的趋势。明年消费电子最大的创新点就是AI带来的变化，从操作系统底层进行改造，才能有真正的革命性体验。

素材来源：官方媒体/网络新闻

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