理财子打新掘金！获配沐曦股份一天浮盈超1600万，宁银理财年内扫货30只新股

本文来源：时代周报 作者：谢怡雯

12月内，两家国产GPU龙头摩尔线程、沐曦股份先后登陆科创板，首日涨幅分别达到425.46%、692.95%，对于普通股民而言，中一签摩尔线程、沐曦股份的新股便可在上市首日分别最高赚到约28.6万元、39.5万元的收益，这也刷新了近十年最赚钱的新股中签记录。

资本市场反应热烈之余，理财子下场“打新”也备受关注。

今年年初，政策首次放开银行理财子打新限制，明确银行理财子和保险资管在新股申购方面可享受与公募基金同等政策待遇。

时代周报记者注意到，宁银理财和兴银理财现身摩尔线程、沐曦股份的网下初步申购机构名单。

以沐曦股份为例，宁银理财旗下6只理财产品总共获配22783股，获配金额约238.45万元，以首日涨幅计，宁银理财当日浮盈约1652万元。兴银理财4只理财产品共获配19507股，获配金额204.16万元，当日浮盈约1414万元。

此次宁银理财和兴银理财均选择以锁定期最长的A1类投资者类别参与配售，获配数量中65%的股票限售期达到9个月，其余35%股票为无限售期。

宁银理财相关人士向时代周报记者表示，公司积极响应金融“五篇大文章”政策号召，是银行理财业内少数参与打新的机构之一。目前公司累计已有7只产品参与了超过30个新股IPO项目，累计获配金额超过1000万元，入围率较高。

该人士还表示，2025年A股市场表现较好，对公司旗下理财产品业绩有正向增厚。公司打新的行业覆盖度较广，针对政策鼓励的科创产业新股，公司主动选择锁定期最长的A1档位，践行“耐心资本”的理念。

新股火热，宁银理财斥资超千万申购

今年以来，新股市场持续火热。

据时代周报记者统计，截至12月19日，A股已上市的105只新股首日无一出现破发，其中有93只首日涨幅超100%，60只首日涨幅超过200%。这意味着，参与A股打新的机构浮盈颇丰。

今年6月，光大理财参与信通电子打新，共获配937股，获配金额15385.54元。这也是在政策放开银行理财子打新限制后，首次有理财子以A类投资者身份参与网下打新。

截至目前，年内已有光大理财、宁银理财、兴银理财3家理财子下场打新。据时代周报记者统计，截至12月18日，今年以来这三家机构分别参与初步询价8次、36次、27次，分别有效报价7次、32次、25次。

其中，光大理财参与了信通电子、昊创瑞通、海安集团、中国铀业、纳百川、誉帆科技、双欣环保等7只新股的申购，配售对象均为旗下“阳光橙增益绝对收益策略”这一只产品。

根据Wind数据统计，光大理财参与申购的新股中，目前信通电子、昊创瑞通、海安集团、中国铀业已上市，光大理财的获配股数分别为937股、1645股、1233股、7588股，截至12月19日，分别浮盈2.53万元、4.59万元、1.43万元、35.09万元，累计浮盈达到43.64万元。

宁银理财、兴银理财则有多只产品参与新股申购，成功获配次数均达到20余次。

宁银理财获配新股包括沐曦股份、摩尔线程、百奥赛图、健信超导、天溯计量、锡华科技、纳百川、海安集团、恒坤新材、德力佳、丰倍生物、大明电子、西安奕材、超颖电子、禾元生物、马可波罗、道生天合等30只。兴银理财同样也参与了前述部分新股的申购。

以获配金额来看，宁银理财、兴银理财、光大理财年内参与新股申购获配金额分别约为1320万元、800万元、23万元。

时代周报记者就打新战略等问题联系兴银理财和光大理财，截至发稿未获得相关回复。

宁银理财相关人士向时代周报记者表示，公司从2021年就组建了专门的权益投研体系，是银行理财业内少数深度权益投资的机构之一。近20名投研人员覆盖周期、科技、制造、消费、医药等多个方向，为权益投资与新股定价提供了扎实支撑。除了投研部门之外，宁银理财还在交易室、风险合规部、运营部等部门设置相应工作人员，确保打新业务的常态化开展。

上述人士表示，2026年公司将继续常态化开展A股打新业务，并积极研究港股打新。

苏商银行特约研究员武泽伟对时代周报记者表示，明年预计将有更多银行理财子积极加入并深化打新业务，打新将从个别机构的试水逐渐转变为行业的标准配置之一。

武泽伟分析称，首先，政策鼓励理财资金入市的信号明确且持续，为全行业参与扫清了制度障碍。其次，头部机构宁银理财和兴银理财的率先实践已形成显著的“标杆效应”，其获得的先发优势和可能的收益增强，将迫使其他理财子公司跟进，以避免在产品和收益竞争中处于劣势。更重要的是，在理财产品全面净值化、客户对收益要求日益提升的背景下，打新作为一类历史风险收益特征相对优良、能与固收底仓形成较好互补的策略，自然成为理财子公司做大做强“固收+”乃至“混合类”产品线、提升整体竞争力的必要选择。

理财子存续规模超29万亿，打新加大权益资产配置

今年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台，其中提及，允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，政策明确银行理财、保险资管与公募基金享有同等政策待遇。

今年3月，中国证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，沪深交易所分别修订《首发承销细则》《再融资承销细则》，将银行理财产品、保险资管产品正式纳入IPO优先配售对象范畴，新增银行理财子为网下投资者，并将银行理财产品纳入A类配售对象。

在武泽伟看来，监管层放开银行理财子公司参与网下打新的限制，落实了“推动中长期资金入市”的顶层设计，旨在为资本市场引入规模庞大且风格稳健的机构投资者，优化新股发行的投资者结构，促进一二级市场定价更趋合理。

据银行业理财登记托管中心数据，截至今年三季度末，银行理财市场存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%，其中理财子存续规模超过29万亿元。截至三季度末，理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约21万亿元。

从长远发展看，武泽伟表示，此举对银行理财子公司的影响远超短期收益本身。它强制性地推动了其投研体系向权益领域延伸，加速了人才队伍和专业能力的建设，促使理财子公司的业务模式从“资产配置”向“主动管理”和“价值发现”深化。

“对于银行理财子而言，这标志着资产配置权限从过去以固收类资产为主的传统领域拓宽至权益资产配置的核心圈层，是其从单纯的理财产品发行方，向全能型资产管理机构转型的关键一步。这不仅赋予了理财子公司获取新股发行制度性红利的机会，更倒逼其必须尽快建立与之匹配的权益投研、估值定价和风险管理能力。”武泽伟告诉时代周报记者。

数据显示，截至三季度末，理财产品资产配置以固收类为主，投向债券、现金及银行存款、同业存单余额分别为13.86万亿元、9.45万亿元、 4.50万亿元，分别占总投资资产的40.4%、27.5%、13.1%；投向权益类资产的仅占比2.1%。