光伏业2025：“反内卷”，创价值，见曙光

来源：上海证券报

　　7月起多晶硅价格逐步上涨至覆盖成本（单位：万元/吨） 　　郭晨凯 制图

　　◎邱思雨 记者 操子怡

　　光伏行业的2025年，该用什么关键词定义？隆基绿能认为“价值”是关键所在，晶科能源的直观感受是“深度筑底”，爱旭股份给出“反内卷深化”的判断，晶澳科技则把“光储融合”列为核心要点。在接受上海证券报记者采访时，光伏企业相关负责人观点虽各有侧重，但核心共识高度统一——光伏行业正从拼成本转向拼价值，从规模扩张转向高质量发展。

　　展望2026年，业内人士认为，历经高速扩张、供需失衡到“反内卷”深化，光伏行业将以价值创造为核心，朝着更成熟、更稳健的方向迈进。

　　“新能源全面入市”对光伏影响几何？

　　2025年，“136号文”（《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》）无疑是贯穿新能源行业全年的政策焦点。2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合发布该文件，旨在推动光伏风电通过市场化交易形成上网电价，并以6月1日为节点对存量和增量项目实行差别化管理。在业内看来，这一政策推动新能源从“保量保价”向“市场主导”转型。

　　近日召开的2026年全国能源工作会议提出，2026年要全面深化能源改革和法治建设。加快能源体制机制改革创新，持续深化全国统一电力市场建设，健全适应新型能源体系的市场机制，加强新型能源监管制度体系建设，深入推进能源法治建设。

　　临近年末，各地机制电价已陆续公布。“‘136号文’使新能源投资逻辑从固定电价下的收益率计算，转变为对电力市场波动、消纳比例和综合能源管理能力的复杂评估。”隆基绿能相关负责人在接受记者采访时表示，公司正大力推广与高消纳场景深度绑定的高效产品，布局储能、绿电交易协同业务，为客户在新市场规则下锁定长期稳定收益。

　　爱旭股份相关负责人认为，“136号文”推动新能源全面纳入市场化交易，使光伏电站商业模式从依赖补贴的粗放发展，转向比拼度电成本与发电收益，投资评估更注重可靠性和全生命周期收益，这是行业成熟的必然趋势。

　　晶澳科技相关负责人告诉记者，从长远来看，市场化改革将进一步凸显光伏的清洁能源竞争力，推动行业从“规模扩张”走向“价值创造”。

　　“新能源全面入市预计将拉大电力峰谷价差，促进光伏配储需求，提升弱光时段发电量价值。”晶科能源方面向记者表示。

　　储能业务打开第二增长极

　　2025年储能业务的爆发式增长，为光伏行业开辟了第二增长曲线。“随着光伏发电占比提升，储能配套是新增需求，光储融合是新的增长赛道。”中国光伏行业协会咨询专家吕锦标在接受上海证券报记者采访时表示。

　　阿特斯凭借储能业务实现业绩突破，第三季度扣非净利润达2.84亿元。该公司相关负责人表示，光储融合是行业核心增长方向。

　　“光伏+储能的概念逐渐落地，并相互促进，带动业务螺旋增长，为公司的长期业绩提供有力支撑，有望成为第二增长曲线。”晶科能源相关负责人告诉记者，公司早在2019年就布局储能业务，随着前期投入进入收获期，2025年储能发货目标为6GWh，2026年目标预计倍增。

　　价格触底反弹，拐点是否来临？

　　价格底部在哪？拐点何时到来？这两大问题贯穿2025年光伏产业始终，而年中产业链价格回升似乎给出了答案。

　　7月起，受上游环节不低于成本价销售的指导影响，主产业链价格逐步回升。行业研究机构Infolink发布的数据显示，自7月初价格低点以来，多晶硅致密料、硅片、电池片、组件价格均有不同幅度的上涨。

　　吕锦标表示，2025年是“反内卷”初见成效、光伏价格触底反弹的一年。集邦咨询分析师王建认为，行业已从全面亏损转向结构性盈利，出现价格触底、盈利改善的阶段性拐点。

　　企业业绩印证了这一趋势。三季度以来，部分多晶硅和硅片龙头率先扭亏，电池组件端价格持续修复，相关企业逐季减亏。大全能源第三季度净利润为7347.90万元，结束连续五个季度亏损；协鑫科技光伏材料业务第三季度录得利润约9.6亿元，实现扭亏；隆基绿能前三季度归母净利润同比减亏47.52%；晶科能源第三季度环比减亏5.08亿元。

　　“行业仍处于产能出清深化阶段，但路径日益清晰。政策引导与市场竞争共同推动行业向高质量、差异化发展转型。”隆基股份相关负责人表示。

　　“行业已出现一些拐点迹象。”爱旭股份相关负责人认为，今年以来，跨界及小型厂商退出事件屡见不鲜，当前光伏行业产能出清进入深水区，且竞争逻辑已从成本比拼转向价值创造，技术创新型企业将率先穿越周期。

　　“‘反内卷’的背景下，行业向‘光储融合’与‘全球本地化’深度演进，竞争核心从制造规模全面转向价值创造”晶澳科技方面表示，随着供给侧改革的逐步推进和光伏技术的持续升级，行业有望迎来“拐点”。

　　光伏行业的下一程会怎么走？

　　中央经济工作会议提出，坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。“十五五”规划建议提出，“加快建设新型能源体系”“坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展”。

　　“影响2026年行业走向最关键的变量是行业自律能否落实。”吕锦标表示，光伏行业应在政策引导下自律减产、以销定产、不低价抢单，坚守正确经营理念。“技术创新仍是行业发展永恒主题，即便走出亏损，仍需在研发上持续投入，尤其是要优化、提升现有技术。”王建认为，龙头企业有望在2025年四季度至2026年一季度迎来明确拐点。

　　“2026年是电力全面市场化交易关键之年，整个光伏行业将顺应新市场机制，摸索匹配的发展模式。”晶科能源相关负责人表示，基于行业趋势预判，公司将着力提供光储一体化清洁能源整体解决方案。

　　爱旭股份相关负责人表示：“2026年下半年行业有望走出阴霾、重新转暖。在下游电池片组件环节，最根本的出清方式是通过效率和功率提升，淘汰落后产能。未来一两年，具备效率功率优势的企业将率先穿越周期，实现结构性增长。”