为什么马斯克重注这个赛道？

在密集的利好催化下，卫星产业链爆发！

今天，卫星ETF易方达(563530)上涨3.8%，位居全市场ETF涨幅第一；近19易日涨24.5%，成为市场表现最好的赛道之一。

而近期的一系列事件，不仅标志着全球太空经济进入新阶段，也让市场看到一副徐徐展开的卫星产业的未来图景。

01、奇点已现？

先抛出一个核心观点：

全球卫星产业已步入从“主题投资”向“景气成长”切换的奇点时刻。

为什么这么说呢？

大家都已经看到，卫星产业正从传统的通信、导航服务，加速演变为驱动数字经济、人工智能和国家安全的核心基础设施。

近期的一系列大新闻，包括马斯克的SpaceX启动IPO进程、提出“星舰算力网络”愿景、以及中国持续高强度的卫星发射，华为Mate80发布，支持双卫星通信，可全向卫星寻呼，等等，都将全球航天产业带入了全新维度。

而在此之前，马斯克的“星链”一代已经运行多年，并取得不俗的商业化成就。马斯克现在又提出，基于数万颗“星舰”二代卫星构建“太空算力池”的构想，虽处于概念阶段，但极大地刺激了全球对“空天地一体化”网络和太空数据价值的想象。

回到国内，中国在卫星产业上的发展步伐也明显加快。

其中一个大标志，是传统上以国家重大航天工程为牵引的模式，正迅速与蓬勃兴起的商业航天市场深度融合，形成“国家队引领，民营队创新”的双轮驱动新格局。

数据上也非常给力，2025年至今，中国全年航天发射次数再创历史新高。

仅12月初，中国航天科技集团和航天科工集团便完成多次包括大型遥感、宽带通信卫星在内的组网发射。

更为关键的是，以蓝箭航天、星河动力等为代表的民营企业，其自主研发的“朱雀”、“谷神星”等液体、固体运载火箭已进入常态化、高可靠性发射阶段，将中国进入太空的“单位成本”和“发射响应速度”提升至世界一流竞争水平，为大规模星座建设奠定了坚实的基石。

至于市场一直非常关注的应用场景，也在不断扩宽。

具体包括：卫星互联网（如中国“GW”星座计划）、高通量遥感数据服务、太空实验等，都是驱动全球以及中国市场加速布局，避免在下一代通信-计算融合基础设施中落后的动力。

可以说，不管是前瞻的技术研发，还是基础设施的实际推进，以及具体应用场景的拓宽，各种准备都在加速，静待花开。

02、资本涌入?

都说资本的嗅觉很灵敏，今年以来，卫星产业链也获得了资本界的关注。

根据2025年第三季度公募基金的季报数据，机构资金对卫星产业链的配置虽然结构分化，但整体增持的态势明显。

即：资金在减少对泛概念股配置的同时，正集中涌向产业链中确定性最高、景气度最明确的核心环节。

如：大量资金通过被动指数工具（ETF）集中配置中证卫星产业指数的核心权重股（中国卫星等），这导致虽然持有该公司的单只基金数量减少，但主题ETF的持仓总量和占流通股比例却在上升。

主动管理型基金更倾向于增持上游的芯片、元器件公司。例如，国博电子、臻镭科技等在主动基金持仓榜单中排名靠前，且获得了明确增仓。

从中可以看到，资金对于卫星产业链的投资已告别过去的主题炒作模式，进入了基于景气度和确定性的精选阶段，这是整个产业从“主题投资”向“景气成长”切换相吻合。

说白了，就是资金买入的，是具体的“业绩”，而非单纯的“故事”。

随后出炉的三季报，资金的行为得到正面反馈。

以中证卫星产业指数为例，三季度的营收达到1325.73亿元，同比增加11.42%，增速比中报（7.13%）高；虽然归母净利润达78.83亿元，同比下降19.94%，但与中报（-29.63%）相比，降幅收窄。

前十大成份股中，中国卫星、华测导航、中国卫通、中科星图、北方导航、北斗星通、臻镭科技均实现营收和净利的同比正增长。

权重最大的成分股中国卫星，今年前三季度营收同比增长28.5%，归母净利润同比增长22.1%；虽然净利润增速低于营收，不过主要是因为星座定制化项目前期研发投入增大，预付款项与合同负债的大幅增长，预计未来1-2年订单饱满。

根据Wind一致性预测，指数主要成分股2025-2027年的归母净利润年复合增长率（CAGR）预期中位数区间在35%-40%。

03、万亿新赛道

和AI、人形机器人等前沿科技一样，包括卫星互联网、商业航天在内的太空经济，也有着庞大的潜在市场规模。

根据赛迪顾问和欧洲咨询公司（Euroconsult）的最新研究报告，全球太空经济市场规模将在2030年突破1万亿美元，其中卫星产业（制造、发射、服务、地面设备）将占据核心份额。

中国卫星互联网市场市场空间将超过3000亿元人民币，整个卫星互联网产业链（含地面设备与运营服务）在2030年累计市场规模有望达8000-10000亿元人民币，2025-2030年复合增长率（CAGR）预计为35%-40%。

可喜的是，中国目前已建立起全球最为完整、自主可控的卫星产业链。

从上游的宇航级芯片、空间电源、相控阵天线，到中游的卫星平台与载荷制造，再到下游的地面设备与运营服务，各环节均已涌现出一批具有技术优势和客户壁垒的上市公司，协同效应也在不断增强。

并且，这个产业已经被纳入国家高质量发展战略，政策支持倾向性强。

8月，工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》；

10月，“航天强国”首次作为独立目标写入“十五五”规划；

11月，航天局正式设立商业航天司，统筹商业航天发展，推动产业链升级；航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年)》纲领性文件，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展。

具体的产业、财政和金融政策方面，则有：

北京、上海、深圳、武汉、宁波等地相继出台商业航天产业扶持政策，通过设立百亿级产业基金、提供发射保险补贴、建设产业园区等方式，吸引产业链集聚：

对于卫星互联网星座，国家在频率资源分配、空间轨道位置申报上给予了强有力的协调与支持；

科创板、创业板对“硬科技”企业的上市包容性，全面注册制深化，助力包括卫星公司在内科技成长企业登陆资本市场。

这或正是资本争相涌入的根本原因。

04、结语

回到当前市场，先前涨幅过大的AI板块正处于回调状态，资金有寻低位补涨板块，做高低切换的需求。

一般而言，有广阔成长空间而又暂时处于相对低位，最好同时配合一些利好消息催化的科技板块，通常容易成为市场焦点。

首先，卫星产业广阔的成长空间，利好消息催化，都有了；

其次，截止2025年12月17日，申万一级行业指数涨幅榜中，国防军工涨幅处于中间偏下的位置。作为军工最具成长性的子版块之一，卫星产业的表现也落后于通信、电子等成长性板块。

虽然卫星板块目前的估值不算便宜，但考虑到处于产业爆发初期、战略地位突出的高科技产业而言，是可以享受到一定“成长性溢价”的。

关键只是，这种溢价未来能否被相匹配的业绩增长支持住，这就要求投资者持续跟踪对应企业的业绩兑现情况了。

当然了，更稳健的，睡得着觉的策略，是始终聚焦核心环节，优选那些基本面扎实、技术壁垒高、增长确定性高、财务数据好的龙头公司。

卫星ETF易方达(563530)连续三日获得资金净流入，其跟踪的中证卫星产业指数，对产业链覆盖全面，涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司，享受行业β。

值得一提的是，卫星产业链目前处于产业阶段初期，短期内业绩兑现能力可能弱一点。因此，产业链龙头有望率先受益。

从卫星ETF易方达(563530)标的指数前十大成分股看，其权重集中度显著高于同类其他指数，更聚焦赛道龙头，或更受益于初期的产业趋势。

综合而言，卫星产业正站在技术成熟、政策明晰、需求爆发和资本市场关注度提升的“四重共振”起点上。

近期密集的事件催化，可以看做一个卫星产业新时代的开始。

尽管前路会伴随技术、竞争与市场的波澜，但产业趋势已经明确，需要做的，是以产业的眼光甄别真金，以时间的陪伴穿越周期，不要错过这片“星辰大海”。