江苏
设备更新的“万亿风口”，已正式拉开帷幕。
从中央会议重点部署到地方专项债精准加码，从制造业设备升级到民生领域器械焕新，一场覆盖全行业的设备更新行动正在加速。官方数据显示，2025年设备更新投资规模已突破1.2万亿元，未来三年有望维持年均15%以上的增速，成为拉动经济增长的核心动力。
许多投资者仅将设备更新视为政策热点，却未能抓住核心赛道。在这场万亿盛宴中，环保设备、机床、医疗设备是最确定的三大主线。它们或对接制造业升级刚需，或承接民生领域改造红利，每条赛道都孕育了具备核心壁垒的龙头企业。
这并非简单的概念炒作，而是有真实需求支撑的产业升级。环保领域，“双碳”目标下老旧治污设备亟待替换；机床领域，工业母机升级支撑高端制造；医疗领域，基层医疗机构设备缺口巨大。在政策托底与需求爆发的双重驱动下，三大主线已进入“业绩兑现期”。
结合最新产业调研、机构研报及公司公告，我们锁定了各主线的核心龙头。它们手握真实订单、具备技术壁垒，是分享设备更新红利中最确定的标的。
先理清核心逻辑：设备更新，为何必须关注？
仅将设备更新视为“短期刺激”，实则是格局局限。
其核心价值在于 “政策倒逼+技术迭代+需求升级”的三重共振。政策层面，中央明确要求“加快制造业高端化、智能化、绿色化转型”，设备更新是关键抓手，地方配套补贴最高可达设备总价的30%。
技术层面，工业互联网、AI技术与传统设备深度融合，使得老旧设备无法满足现代生产需求。需求层面，环保、高端制造、医疗等领域的设备老化问题突出，更新换代迫在眉睫。
更关键的是，资金支持已全面到位。2025年专项债中，设备更新相关额度占比超18%，规模超2000亿元；政策性银行推出专项贷款，利率较LPR下调30个基点；企业设备更新贷款贴息政策落地，进一步降低了升级成本。政策与资金的双重加持，确保了市场的实质性推进。
三大主线的逻辑各有侧重，但确定性均高：环保设备受益于“双碳”目标与环保督察升级；机床受益于工业母机国产化与制造业升级；医疗设备受益于基层医疗建设与国产替代。把握这三条主线，便抓住了设备更新的核心机遇。
第一部分：环保设备主线——政策倒逼下的“刚需赛道”
环保设备是设备更新中最确定的刚需。目前国内工业治污设备平均使用年限超过8年，超60%的设备存在效率低下或排放超标问题。在环保督察常态化的背景下，企业更新治污设备已从“选择题”变为“必答题”。
