都不要良品铺子了？

斑马消费 任建新

几个月前，广州和武汉两地国资争抢的良品铺子，却因“一股两卖”，陷入卖身不成的尴尬境地。

今年10月，武汉国资旗下长江国贸，因协议约定的相关条件未能全部成就，对良品铺子股权收购宣告终止。

这出“闹剧”正在演绎出新变化。此前，广州轻工起诉良品铺子控股股东，要求继续履行股权转让协议。近日，广州轻工变更诉请，已放弃受让股权，只要求赔偿违约金等各项损失。

武汉国资是否会继续收购良品铺子？是当前投资者心中最大的疑问。这或许也是良品铺子突破当前经营困境的一个关键点。

“卖身风波”再生变

持续数月的良品铺子（603719.SH）“一股二卖”风波再现变化。

昨日，公司披露公告，广州轻工变更对控股股东宁波汉意的诉讼请求，要求解除原签署的股权转让相关协议，并要求被告支付违约金、诉讼保全产生的损失、律师费等合计2073.86万元。

与此同时，广州轻工向广州中院申请变更财产保全措施，请求法院继续依法查封、扣押、冻结被申请人所有的价值4000万元财产，即宁波汉意所持良品铺子326.80万股；请求法院依法解除原查封的宁波汉意所持良品铺子7649.60万股。

另外，如被申请人能提供价值4000万元的其他财产置换，可同步申请解除对所有股份的诉讼保全措施。

这起诉讼纠纷的种子，是在今年5月种下的。

当时，为化解自身债务，宁波汉意与广州轻工签署相关协议，约定广州轻工在进行尽职调查后，通过股权收购投资、控制良品铺子。

但在协议约定的5月28日，宁波汉意及其一致行动人没有与广州轻工签署相关股权交易协议，为此，广州轻工发函督促。

7月，宁波汉意等突然宣布，与武汉国资旗下长江国贸签署股权转让协议，拟让渡良品铺子控制权。

武汉国资亲自下场卖零食，拿出真金白银支持当地上市公司的发展，一时间让市场感到兴奋。

这时，广州轻工突然杀出，对宁波汉意提起诉讼并申请财产保全，对其所持良品铺子近8000万股进行了冻结。广州轻工要求宁波汉意按原协议约定进行相关股权的转让，并赔偿违约金500万元。

1个月后，广州轻工向法院申请变更诉讼请求，除要求继续履行股权转让协议外，加大了违约金等损失的诉讼请求。

此番，广州轻工再度变更诉请，可能是各方已达成了某种妥协。

而在今年10月，宁波汉意及其一致行动人，与长江国贸之间的股权转让协议，因在协议约定的时间内，生效的条件未能全部成就，股权转让宣告终止。

良品铺子急需助力

创立20年来，良品铺子从没有像现在这么难过。

曾几何时，凭借高端零食的定位、线上线下相对均衡的渠道布局，良品铺子成长为中国休闲零食行业的头部玩家。2020年2月登陆上交所，成为“高端零食第一股”。

然而，最近几年，随着市场环境的变化、竞争的加剧，特别是在量贩零食等新模式的冲击下，良品铺子的日子突然变得艰难。

如何既能稳固高端品牌定位，又能降本、降价，吸引用户购买？既要又要，让良品铺子陷入两难。

2023年11月，时任良品铺子董事长杨银芬在内部信中承认：当前公司正面临创业以来最艰难的挑战，不变，可能真的会失去坐在牌桌上的资格。这，并不是危言耸听。

为与量贩零食争夺用户，良品铺子随即宣布实施品牌成立以来最大规模的降价，300多款零食平均降价22%，最高降幅达到45%。

但这一向市场主动示好的行为，没能将用户重新吸引到店里。

数据显示，2023年和2024年，公司营业收入分别同比下滑14.76%和11.02%。同时，因为降价等措施，直接侵蚀了盈利水平。2024年，公司毛利率26.14%，较上年下降1.61个百分点。该年度，公司归母净利润-4610万元，为有公开业绩披露以来首次亏损。

线下是良品铺子的基本盘，巅峰时期的2023年，全国门店数量达3293家，到今年9月末，已缩减至2227家，仅在今年第三季度，门店净减少量就达218家。

复杂的市场中，良品铺子核心管理层频繁变动。

2022年9月，总经理杨银芬辞职，出任公司副董事长，总经理一职由董事长杨红春兼任。

仅过去十几个月，2023年11月，良品铺子董事会换届，杨银芬当选为董事长并兼任总经理。

今年3月，杨银芬又因个人原因辞职，董事长一职由程虹接任并代理总经理。

从个人履历上来看，程虹是一名学者，现任武汉大学质量发展战略研究院院长，曾在多家上市公司担任独立董事，但并没有执掌一家公司的经历。良品铺子这样的人事安排，一度让外界颇为不解。

今年4月，良品铺子创始人杨红春再次出任公司总经理，重新执掌经营大权。

从今年已披露的财务数据来看，良品铺子的经营状况不太乐观。前三季度，公司实现营业收入41.40亿元，同比下降24.45%，归母净利润巨亏1.22亿元，同比大降730.83%。

在当前的市场环境下，良品铺子要想扭转危局，既需要内部变革，也需要外部助力。留给市场的一个疑问是，当控股股东与广州轻工的诉讼纠纷解决后，武汉国资是否会重启对良品铺子的收购？