43亿 “输血” ，保变电气补亏再战

日前，保变电气（600550.SH）发布公告称，公司第八届董事会第四十一次会议审议通过《关于使用公积金弥补亏损的议案》，拟动用盈余公积及资本公积合计43.00亿元弥补母公司累计亏损，该议案尚需提交公司2025年第五次临时股东会审议通过后方可实施。

根据北京国富会计师事务所出具的审计报告，截至2024年12月31日，保变电气母公司财务报表累计未分配利润为-54.50亿元，盈余公积为3.26亿元（全部为法定盈余公积），资本公积为39.92亿元（其中股本溢价39.75亿元，其他资本公积0.17亿元）。按照相关规定，公司将优先使用3.26亿元法定盈余公积冲减亏损，剩余未弥补部分以39.75亿元资本公积-股本溢价补足。公告明确，本次用于弥补亏损的资本公积全部来源于股东货币出资形成的股本溢价，不涉及特定股东专享或限定用途的资金。

方案实施后，保变电气母公司盈余公积将减少3.26亿元，资本公积减少39.75亿元，未分配利润将增加43.00亿元，截至2024年12月31日的母公司未分配利润将调整为-11.49亿元。公司表示，此次公积金补亏将有效改善权益结构，减轻历史亏损负担，推动公司逐步符合利润分配相关条件，提升投资者回报能力，助力公司高质量发展。

据公告披露，保变电气此次大规模弥补亏损的核心原因是以前年度对新能源公司股权投资等事项计提的资产减值损失。回顾历史保变电气计提资产减值，仅2025年上半年，公司就计提各类资产减值4725.22万元，直接减少当期合并报表利润总额4725.22万元。其中，坏账准备计提2061.60万元，主要依据期末实际账龄及个别认定法计算，涉及应收账款坏账准备增加2157.31万元，其他应收款坏账准备减少95.71万元；存货跌价准备计提2436.02万元，涵盖原材料55.38万元、在产品1815.41万元、产成品565.23万元；合同资产减值准备计提227.59万元，基于预期信用损失率核算。

12月17日，保变电气振幅达4.47%，截至收盘涨0.5% ，报10.11元。

输血补亏，以利再战。近日， 中国机械工业企业管理协会发布了 2025年中国机械500强研究报告，并公布了“中国机械500强”等行业子榜单，保变电气凭借综合实力与行业贡献，继续位列“2025年中国机械500强”。

同时，保变电气近日在特高压直流市场全力开拓，先后中标蒙西-京津冀±800千伏特高压直流输电工程、藏东南-粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程两个换流站14台特高压直流换流变压器订单，中标金额共计11.38亿元，行业第一梯队优势地位进一步巩固。

其中，蒙西-京津冀±800千伏特高压直流输电工程是国家“十四五”电力发展规划“三交九直”输电工程之一，也是我国首批“沙戈荒”大型风电光伏基地配套跨省跨区输电通道。项目通过“风光火储一体化”模式实现绿色电力外送，建成后年输送清洁能源约360亿千瓦时 。保变电气中标该工程雄南换流站7台750兆伏安/±800千伏柔直变压器订单，是公司中标的最大容量柔直变压器。

藏东南-粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程是世界规模最大的清洁能源基地直流送出工程，也是我国“十四五”规划建设的跨省区输电重点工程。投运后，每年可向粤港澳大湾区输送超430亿千瓦时清洁电能，相当于替代标煤约1200万吨，减少二氧化碳排放3300万吨。保变电气中标该工程察隅换流站7台467兆伏安/±400千伏直流换流变压器订单，是公司首次中标西藏直流项目，对进一步巩固和拓展特高压市场具有重要意义。

同在近日，保变电气申报的《高海拔大温差条件下特高压现场组装变压器》项目成功入选河北省工业和信息化厅公示的2026年河北省工业设计拟支持项目名单。

据悉，保变电气在研制高海拔大温差条件下特高压现场组装变压器过程中，充分考虑我国西部能源基地海拔超3000米、昼夜温差达40℃以上的极端环境，通过工业设计与工程技术的深度融合，破解了极端环境下特高压装备运行的行业痛点，实现了装备在可靠性、经济性、环保性等方面的多重提升，成为河北省推动高端装备制造业转型升级、服务国家“双碳”战略的典型示范。

2025年，保变电气紧密围绕国家“双碳”战略和新型电力系统建设，坚持科技创新引领，积极培育新质生产力，依靠数智赋能，核心竞争力进一步提升，规模总量保持增长，经营质量持续向好，创新活力更加充沛，在高端装备、智能制造、绿色发展等方面取得显著成效。

面向“十五五”，保变电气将继续紧紧围绕高质量发展中心任务，聚焦研发、市场、质量、生产等要素，深入实施创新驱动战略，推动产业高端化、智能化、绿色化发展，实现规模、效益、品牌形象等持续提升。