2026年，最紧迫的一件事

长期征集

日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦难言，无人问津，可能比苦本身还难受。

重生之后，叶檀老师变了很多，变得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。

她说，有苦我们一起分担。

每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。

记住，这世界还有人，关心你，在乎你，理解你。

文/青城桢楠

价格，价格，价格。

重要的事情，得说三遍。

12月14日，财新网消息，中国经济交流中心副秘书长王一鸣表示，从衡量价格水平的国内生产总值（GDP）平减指数指标看，本轮价格下行已经超过历史上持续最长的时期，当前扭转价格下行非常紧迫。

王一鸣的呼吁，在此前的重要会议中，也有明确体现。

12月10日召开的重要会议，明确表示要把物价合理回升作为货币政策的重要考量。

12月16日，中财办进一步阐明，把物价合理回升作为货币政策的重要考量，是今年会议的新提法。

当下，欧美日央行努力控制通胀、力图让物价下降，中国的处境独树一帜。

你敢相信吗？消费不差，只是价格不行

2026年，内需已经被定性为最重要的经济方向。我们可以期待，为了刺激内需，政策将一波一波接一波……

可中国内需真的差吗？多数人会想当然地认为，如果不差，何必刺激？

确实，看社零等数据，消费算不上好。

12月6日，国家统计局公布了最新的社零数据，结果显示，11月社零同比增速为1.3%，创2022年以来同期最低增速。

考虑到2022年处于特殊时期，放在历史维度，2025年11月的社零增速比想象中更弱。

任何事物都不止一个观察维度。作为量价的集成，社零增速弱，到底是价格带来的，还是数量带来的，有必要进一步探讨。

如果是量带来的，说明需求不足；如果是价格因素，说明供需关系是主要矛盾。

近期美银发了一篇研报，显示传统意义上的中国消费不足，存在严重的认知偏差。美银认为，中国消费的核心特征是，“高体量、低价格”。

研报举例，中国在蛋白质、居住空间、大家电、新能源汽车等诸多消费领域均超过或达到全球水平。

中国的空调人均消费量已经是美国的1.22倍，新能源汽车人均消费量为美国的1.66倍；冰箱、洗衣机等人均保有量也达到全球均值的2.14 倍、1.52 倍、1.47 倍。

12月9日，咨询公司贝恩发布的《2025年中国购物者报告·系列二》，也有类似的指向，显示2025年前三季度，中国快消品市场销售额同比增长1.3%，其中销量增速为3.8%。

销量大于销售额，意味着售价拖了后腿。如果人均销售量提升的空间已经不大，政策刺激的侧重点是否还该落在数量上？

货币政策远远不够

12月16日，求是发表了一篇题为《当前扩大内需问题的若干思考》的文章，指出所谓内需不足，是一个相对概念，一般用来描述内需增长不能满足市场交换需要而导致产品和服务价值难以实现的情形，即消费和投资扩张的速度跟不上生产扩张的速度。

消费速度和生产速度之间，需要取得相对均衡，才能实现真正意义上的内需崛起。

单纯寄希望于消费速度上升，而忽视生产速度过快，价格竞争过度激烈，对于我们这种生产大国来说，无助于解决问题。

2025年5月9日，央行在《2025年第一季度货币执行报告》中阐明了自己对内需、物价的货币理解。

央行认为，物价水平本质上是供求关系决定的，我国近年来一直是供强需弱，所以物价持续低迷。

在短缺经济时代，投资驱动效果整体是积极的，但在有效需求不足的阶段，投资带来的当期需求，最终会转化为更多的产能和供给，在一定程度上加剧了供需矛盾。

在经济转型过程中，部分新兴行业已经出现传统产业早已出现的集中投入、大规模扩产，同质化竞争的痼疾。

央行认为，从深层次看，当前局部领域供过于求，反映出市场机制存在一定失灵。企业规模情结较为明显，部分企业主要依赖拼规模、抢份额，而不是科技创新与品牌建设。

很多企业是当地财政的金饭碗，各种作用交织，导致中国的市场无法出清。

多数人有一个“常识”，即货币增速高，必然带来通胀，或资产价格上行。可目前的情况是，货币增速已经带不来物价和资产价格提升。

央行认为，货币对物价发挥作用取决于供需对比情况。如果需求相对于产出上升，货币扩张对物价有明显的上拉作用，如果产出大于需求，加大货币供应，可能导致更多的新增产能和供给，从而加剧供过于求的失衡。

央行第一次明确，加大货币供给，不仅不会带来物价的提振，反而可能是通缩的推手。

国人为什么如此焦虑？

历史文化因素导致华人的基因和血液里，对未雨绸缪、居安思危的观念刻骨铭心。

表现在储蓄率上，据牛津大学等机构的研究，中国家庭储蓄率长期维持在25%甚至更高，经济好的时候如此，经济不好的时候也是如此，就是这种刻骨铭心带来的恐惧感。

IMF近期的一份研究报告也显示，中国家庭的储蓄率不仅长期高于欧美国家，也显著高于印度、墨西哥等新兴市场国家。

IMF还做出测算，中国社保投入每增加10%，农村储蓄只能下降0.8%。

彼得蒂尔在《从零到一》里面也提到，相对而言，中国是对未来最悲观的，而美国则是最乐观的。

凡事皆有两面性，未雨绸缪帮我们度过了最困难的阶段，也会放大我们在新时期的焦虑感。在需求侧节衣缩食的同时，在生产侧，焦虑感体现在无限制的扩张，无限度的生产，产品并不匮乏，却有匮乏经济年代的心理负担。

各行各业都在拼了命的生产，拼了命的跨赛道，没条件要上，有条件更要上。做手机的做汽车，做汽车的做家电，做家电的做机器人，做机器人的做半导体……

我们的企业似乎有无穷无尽的欲望，很少有坚守主业，默默耕耘，数十年如一日的愚公行为。

企业背后还有充满焦虑的地方政府，这又是一个新的轮回。

我们总说，人性是最靠不住的。轻微的焦虑能够带来正向的发展动力，但过度的焦虑，很容易让自己迷失。迷失在情绪和欲望里，在对抗中被吞噬，被反噬。

想要打破价格桎梏，真正提振内需，需要更强有力的方式。某种程度上，“反XX”政策已经成了提振内需的一部分，甚至是关键的一部分，这也是为什么，12月10日重要会议提到，要“发挥存量政策和增量政策集成效应”。

自从各行业提出“反XX”，外界期待一直很高，但阻力和困难远比想象中的大。此前我们在檀几条分析过，10月以后，PPI的走势连续不及市场预期，证明供给侧改革没那么容易。

12月以来，明显感受到各行业开始新一轮的政策潮。

以汽车行业为例，12月12日，国家市场监督管理总局就《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》公开征求意见。

从倡导倡议到约束力越来越强的指南、意见，在政府不断升级文件的背后，无疑是对现状的强烈不满。

《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》中提到，汽车生产企业应建立以生产成本为基础、市场供求为导向的定价策略。

这句话本来是一种商业常识，但在如今的形势下，被明晃晃写进合规指南里，只能证明一件事，很多从事汽车制造业的企业，正在违背常识。

12月12日，国家市场监督管理总局发文后，中国汽车工业协会就给出了详尽解读，其中言辞犀利的表示，合法、合规是企业经营必须坚守的底线。企业应自觉规范非理性竞争，避免因价格违规导致品牌受损、客户流失等问题。

作为行业协会，深知企业状态的监管者用词或许不能再激烈了。

让监管层着急的除了行业现状，还有寒冷的未来。

近期大摩、野村等机构纷纷发表研报，表示即将到来的2026年，可能会是中国汽车行业10年来最严峻的一年。

原因是国家补贴、渗透率、国产替代等诸多因素都会在2026年出现明显的退潮。如果企业继续用价格手段竞争，可能遭遇量价的双重绞杀。

面对行业的挑战和监管的约束，车企如何取舍？

针对《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，主流车企几乎都在第一时间给出了反馈。

不过千人千面，不同车企对价格的理解不同，对征求意见的反馈各不相同。有的企业说，坚持长期主义，杜绝任何形式的价格欺诈和不正当竞争行为；有的企业则明确反对价格战，反对“内XX”竞争；还有的企业直白道，严守合规底线，杜绝低于成本价倾销……

回应虽好，但为了保销量，八仙过海，各显神通。

12月15日，据21世纪经济报道，为了对冲新能源车购置税从全额免征调整为减半征收，已经有超过20家车企宣布兜底购置税，最多“补贴”1.5万。

新能源汽车企业原本就不太挣钱，如今自己出钱补缺购置税，这是不是一种新的非理性？

随着越来越多车企参与，相信兜底购置税会成为所有车企的标配，这算动用价格手段竞争吗？如果算，是不是又得草新的文件，出台更细化的约束。

新能源汽车企的做法在其他行业也有迹可寻，政策再细，细不过人性。中国的产业竞争似乎进入了“集体无意识”。

写到这，突然想起一些个性鲜明，不那么讨巧的企业和企业家。

比如，格力。董姐姐一直反对价格战，认为那是损害企业品牌形象和消费者信任的行为。

低价必然有代价，质量往往是牺牲品，消费者注定是最终的买单人。35 年来，格力从来不做价格战的冲动参与者。

再比如，段永平和相关公司。段永平说，没人能保证自己只做对的事情，建立stop doing list（不为清单），非常重要。

不做代工、不赊账、不拖欠货款、不打价格战……这些看似常识的内容，永远镌刻在段永平们的不为清单上。

大道理谁都懂，可真正能落实，能坚守的人，没有几个。

白居易在杭州做官时。去拜访佛法高深的鸟巢禅师，问什么是佛法的大意？禅师回答“诸恶勿作众善奉行”。白居易说，三岁小儿都知道。鸟巢禅师说，三岁小儿知晓，八十老翁行不得。

市场的非理性是会传染的，且传播性之强，远超理性，将形成大家不得不疯狂的竞争环境。

所以，内需的提振，与其说是一个经济问题，倒不如归结为人性和常识问题。建立一套回归常识的机制，是当下最重要的。

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作者：青城桢楠编辑：旦旦

图片：来源于AI生成

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