北京
在雪球上看到一段梳理，挺有意思——茅台历史上经历过4轮价格大跌：
· 第一轮（1989年）
从218元/瓶跌到95元，跌幅约56%。
原因：经济紧缩，消费转冷。
· 第二轮（1998年）
从312元跌到228元，跌幅约27%。
原因：亚洲金融危机 + 山西假酒案，信心崩了。
· 第三轮（2012-2015年）
从2000元高点跌到800多元，跌幅约60%。
原因：“三公禁令”一出，政务需求腰斩。
· 第四轮（2021年—至今）
从3170元跌到1499元（官方定价），跌幅约53%。
原因：宏观经济压力 + 渠道库存高企。
说实话，这30年其实一直处于地产、基建的上行周期，白酒作为“经济龙头酒”，也跟着水涨船高。
谁也不知道，当地产进入平稳周期后，茅台会怎样走。
所以我的态度一直是：白酒可以定投，但不建议重仓出击。
因为白酒是“价投大本营”，里头的老兵什么大风大浪没见过，眼下这点波动，对他们来说还是小场面。
只有再跌深一点，才能试出价投的成色。
不过说实在的：很多小白酒公司，可能再也回不到高点了；但茅台不一样——它早晚会回去，只是不可能再复制“十年十倍”的神话了。
有人问我是不是价投。
emmm…我不觉得自己是传统意义上的价投，我只是个长期主义者：用分散配置来对抗波动，比如平衡A股、美股、债券，再在股市里分散不同板块。
如果非要给我贴标签，那我大概是 “中美两大国的长期投资者”——不押注单一板块，只押注国运。
最近市场确实跌得狠，又在试探3800点了。反弹没力气，成交量也缩着。
最骚的是，越跌，“鬼故事”越多。随便举几个正在传的：
1. 量化监管收紧，微盘股流动性可能受影响；
2. 日本加息，外资会不会抽离？
3. 港股IPO排着几百家，持续“抽水”；
4. AI资本开支（电力、算力）过大，投资回报堪忧……
怎么说呢，涨的时候，这些都不是问题；跌的时候，全都成了理由。
你仔细想想，这些风险在上行周期里不存在吗？当然存在。所以本质上，都是唬人的。
眼下最大的原因就一个：涨多了，得回调盘整、蓄力。
所以，稳住，别慌。
别说3800点了，咱们2800点都经历过，现在有啥好怕的？
说一千道一万，我觉得这个点位已经可以开始分批布局了。
就凭地产接近见底、中美关系改善、人民币升值预期这几张明牌，明年行情，怎么看都不会差。
以上。
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