四川长虹等上市公司跨界掘金飞行汽车赛道

来源：证券日报

　　日前，国产首款重载电动垂直起降飞行器（eVTOL，也称为飞行汽车）AR-E800的成功首飞，加速推动我国低空经济迈入商业化与重载化并举的新阶段。这架由中国航空工业集团有限公司（以下简称“航空工业集团”）研制的“空中卡车”，其核心“动力心脏”——800V高压平台电池组，由正在向高科技产业集团转型的四川长虹电器股份有限公司（以下简称“四川长虹”）的子公司自主研发。

　　12月16日，四川长虹相关负责人对《证券日报》记者表示，该800V高压平台电池组作为eVTOL的核心动力部件，攻克了高电压绝缘、热管理及轻量化等高难度技术挑战。

　　随着低空经济的蓬勃发展，电动垂直起降飞行器热度持续走高。当下，产业资本加速涌入这一领域，相关产业链布局正加速完善。从头部主机厂频获巨额订单，到多家上市公司跨界投资产业链独角兽，一个万亿元级的新赛道正从蓝图变为现实。

　　技术破局打开商业化想象空间

　　据了解，此次首飞的AR-E800自重与载重合计可达800公斤，兼具内载运输和外部吊挂两种模式，专为低空物流、工程作业、电力巡检等场景设计。与此前备受关注的载人eVTOL不同，重载机型直指生产性、服务性的刚需领域，商业化路径更为清晰。

　　市场对此反应迅速。在今年的第七届中国天津国际直升机博览会的民机销售集中签约活动中，AR-E800已一举斩获20架确认订单及140架意向订单，成为现场的“签约冠军”。AR-E800项目负责人苗德建表示，项目团队锚定的目标是2026年实现取证并小批进入市场，2027年形成一定市场规模。

　　“重载eVTOL的成功首飞，意味着低空经济正从轻型载人、短途通勤的‘概念验证’，向规模化、实用化的‘价值创造’延伸。”北京航空航天大学深圳北航新兴产业技术研究院院长刘荣科对《证券日报》记者表示，“这直接回应了市场对‘低空经济能运什么、创造何价值’的核心关切，将极大推动产业链从研发导向转向市场导向。”

　　多家上市公司跨界涌入eVTOL产业链

　　随着赛道前景明朗，资本与产业巨头正以前所未有的热情涌入eVTOL产业链，布局范围覆盖上中下游，其中上市公司成为主力军，并带动上下游企业集聚。

　　在上游核心系统与零部件领域，四川长虹旗下四川长虹电源有限责任公司（以下简称“长虹电源”）不仅提供了AR-E800的800V高压电池组，更在航空级锂离子应急电源系统上攻克了热失控安全防护难题，筑起高壁垒。同时，公司通过与长虹系其他公司的内部协同，构建了从“造天车”（电池动力）到“修天路”再到“建天网”（零八一电子集团有限公司的低空安防）的立体能力。

　　浙江万丰奥威汽轮股份有限公司则构建了“固定翼+垂直起降飞行器+无人机”的多元产品矩阵。公司近日披露，目前仍在有序推进部分eVTOL机型等合格证适航取证，以尽早实现商业化运营；安达维尔科技股份有限公司也已与多家主机厂在座椅、内饰等机载设备上签订研制合同。

　　在中游整机制造等领域，除了航空工业集团，以四川沃飞长空科技发展有限公司（以下简称“沃飞长空”）、上海沃兰特航空技术有限责任公司（以下简称“沃兰特航空”）等为代表的民营公司正加速竞逐。其中，多家企业产品已进入取证冲刺阶段。今年以来，头部企业频获百架级意向订单，如沃飞长空与中银金融租赁有限公司等签署120架eVTOL订单意向采购协议。沃兰特航空更是在近期完成了由爱玛科技集团股份有限公司等5家上市公司联合参与的数亿元B+轮融资。

　　在业内人士看来，这些来自汽车零部件、新材料等领域的产业资本，目的正是提前绑定供应链，分享新兴赛道红利。

　　在下游运营与基础设施领域，商业化运营的“最后一公里”也备受关注。中国电信集团有限公司等运营商正与四川九洲电器集团有限责任公司等地方龙头合作，攻关低空感知、空域管理等基础设施。与此同时，北京神州汽车租赁有限公司已与沃兰特航空达成战略合作，计划整合资源构建规模化eVTOL机队，共同打造空中出行解决方案。

　　市场规模快速增长

　　政策的强力驱动是市场信心的根本。我国已明确将低空经济定位为战略性新兴产业，并设定了eVTOL在2025年实现试点运行的目标。汽车有文化创始人、行业观察人士周海滨在接受《证券日报》记者采访时预计，eVTOL从2025年下半年起陆续获得适航认证，并在2027年前后于部分特大中心城市实现商业化运营。

　　市场规模随之呈现快速增长态势。据中商产业研究院预测，2025年中国eVTOL市场规模将增至57.5亿元。

　　面对确定性前景，资本市场已闻风而动。国金证券在研报中建议，应关注eVTOL产业链中整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业。四川长虹等公司通过早期技术卡位，已建立起先发优势。

　　然而，热潮之下更需冷思考。eVTOL的大规模商业化并非坦途，而是一项系统性工程。中国低空经济联盟理事长罗军表示，安全是首要前提，严格的适航认证必须经过多次测试。国金证券分析认为，行业仍需重点攻克高能量密度电池、智能驾驶、低空路径规划等关键技术难点。

　　“当前产业的核心矛盾，正从‘单一技术秀’转向‘融合应用落地’。”迈睿资产管理有限公司首席执行官王浩宇对《证券日报》记者表示，“这意味着，拥有系统解决方案能力、能够参与或主导‘智慧空中交通’生态构建的企业，将在长跑中更具竞争力，能同时提供核心部件、空管系统与安防服务的‘全能型选手’，其协同价值可能会被市场重估。”