汇添富基金三年亏基民1004亿：高管分红5亿，旱涝保收成谁盛宴？

当汇添富基金部分投资者账户在基金净值持续回撤中不断缩水时，汇添富基金的股东与高管，却在长达十年的“分红盛宴”中持续获益。

来自新浪财经的统计显示，2022-2024年三年间，汇添富旗下全部基金合计让投资者亏损约1004亿元。

而在2025年，A股上证指数一度回升至接近4000点的背景下，汇添富仍有近20只基金成立以来累计亏损超过30%，部分投资者长期深陷重度回撤。

与之形成鲜明反差的，是公司层面的高比例分红。

三年亏掉投资者千亿：亏损比例居高，35%基金产品跑输基准

从业绩结构看，汇添富近三年的整体表现已显著弱于市场预期。

据新浪财经统计显示，2022-2024年完整三年期间，汇添富旗下214只基金（仅含主代码）中，135只区间回报为负，占比约63%；111只跑输业绩基准，占比超过五成，其中78只跑输基准幅度在10%以上，占比36%。

将区间拉长至2022年12月1日至2025年11月30日，汇添富旗下255只基金中，仍有30只基金区间回报为负，占比11.76%；91只基金跑输基准，占比35%；33只基金跑输基准超过10%，占比12.94%。

具体到产品层面，当前仍有近20只基金回撤幅度触目惊心。其中汇添富中证光伏产业指数增强发起式C（013817）亏损45.88%；汇添富中证环境治理指数（LOF）C（501031）成立以来亏损45.75%；汇添富中证光伏产业指数增强发起式A（013816）亏损45.31%；汇添富高质量成长精选2年持有混合（010481）亏损44.28%。

在汇添富高质量成长精选2年持有混合的基金讨论区，有投资者直言：“拿着基民的管理费，享受高额的奖金，配股中利益输送，操作上不思进取。”

这些声音，折射的并非短期波动，而是部分基民在“长期投资”叙事下，承受的长期亏损现实。

汇添富基金分红盛宴：近十年分走20亿，多高管分红过亿

与基民的深度回撤形成对照的，是汇添富基金长期保持的高分红策略。

新浪财经统计显示，近十年间，汇添富基金累计实现净利润163.70亿元，其中82.96亿元被用于股东分红，整体分红率高达50.68%，在头部公募中位居前列。即便在2022年市场明显下行、基民普遍亏损的背景下，其当年分红率仍超过70%。

根据股权层面测算，东方证券作为第一大股东，十年累计分红约29.40亿元；而代表员工持股的平台上海菁聚金投资管理合伙企业（有限合伙），2016-2024年间累计分红约20.3亿元。

按持股比例测算，高管个人成为分红体系中的重要受益者：

1）总经理张晖累计分红超过2.8亿元；

2）原董事长李文累计分红约1.9亿元；

3）投决会主席袁建军、市场总监雷继明等人分红亦均超过亿元。

四位分红过亿的高管在上海菁聚木投资管理中心（有限合伙）合计持股超过88%，认缴资本均5000万起步，其中总经理张晖认缴资本更高达1.32亿元。

当一边是“亏到不敢打开账户”的普通投资者，另一边却是持续兑现的亿级分红，这种结构性反差，正在将“基金赚钱、基民不赚钱”的老问题，进一步推向“基民亏钱、高管稳赚”的现实困境。

高分红的代价：规模回落、投研承压，谁为基民负责？

高分红是否正在反噬公司自身？

数据显示，汇添富非货管理规模在过去十年间大幅波动。2015年三季度末，非货规模973亿元，行业排名第7；2020年三季度末，规模升至4898亿元，排名一度跃居第2；截至2025年三季度末，非货规模回落至6556亿元，行业排名降至第9。

市场人士指出，在员工持股与高分红并行的模式下，持续高比例分红客观上削弱了公司的资本积累能力。当同行不断加大在投研体系、信息系统与风控上的投入时，汇添富的投研能力未能同步强化，直接反映在近三年超过35%的基金跑输基准这一结果上。

更值得关注的是，监管层近期发布的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》已明确提出：过去三年产品业绩不佳、投资者亏损较大的，应当适当降低分红频率与比例。但在2024年，汇添富分红率仍维持在42%以上，高管分红并未出现明显收缩。

当基金公司的“分红自由”，建立在基民长期回撤的基础之上；当高管的“亿级红包”，来源于普通投资者持续支付的管理费，这场持续十年的分红盛宴，是否已偏离“受人之托、代客理财”的行业初心？

汇添富的高分红还能持续多久？而那些已经亏掉大量本金的基民，又该向谁讨要一个公平的解释？

数据来源：新浪财经、天天基金网