“摩尔线程小弟”明天敲钟，葛卫东或狂赚百亿

来源丨深蓝财经

撰文丨王鑫

私募大佬葛卫东，或许正在关注着一家名为沐曦股份的国产GPU公司。

这家成立仅五年的公司即将明日上市，而葛卫东在IPO前投入的约12亿元资金，若按市场估算的上市首日涨300%计算，其持股价值可能飙升至超112亿元。

这意味着，一笔赚超百亿、回报超8倍的史诗级投资，可能在24小时内实现。

此前寒武纪牛散章建平爆赚58亿、沛县乾曜在摩尔线程躺赚120亿的故事，都将因这笔单一自然人股东可能获得的百亿利润而黯然失色。

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押注，一场百亿级别的“狂赌”

“国产GPU第二股”沐曦股份明日上市，但资本市场已经提前开香槟。

梳理招股书可以发现，葛卫东的押注并非一次性豪掷，而是一场精心布局、分步加码的战役。

2025年2月和3月，他先后两次以个人名义增资，分别掏出3亿元和5亿元，合计8亿元真金白银，拿下1433.82万股，占发行后股份的3.58%。

这还不够。

他牢牢掌控的上海混沌投资（集团）有限公司，更像是一支协同作战的家族基金。从2022年9月到2025年3月，混沌投资通过四次增资或受让股权，累计买入1259.97万股，占发行后股份的3.15%。

深蓝财经估算，这笔投资成本约在3.5亿至4.5亿元之间。

至此，葛卫东阵营在这家公司上的总投入约12亿元，总持股比例达到6.73%。

值得注意的是，混沌投资的股东结构是典型的“葛氏家族联盟”：葛卫东本人持股83.26%，妻子王萍、儿子葛安喆、姐姐葛贵兰、堂妹葛贵莲等亲属及合伙人位列其后。

这意味着，最终的财富盛宴，将高度集中于葛卫东家族内部。

沐曦股份本次发行价定为104.66元/股，发行后总估值已达418.74亿元。
若明日首日涨幅真达300%（也可能不止），市值将飙升至1675亿元。

届时，葛卫东个人及混沌投资持股市值合计将高达112.72亿元。相较12亿元的成本，账面浮盈超过100亿元，8倍多回报。

此前，沛县乾曜190万投资摩尔线程变成120亿的故事被津津乐道。但这家投资公司由4位股东分享，单个最大股东杨斌所得最高约40亿。

相比之下，葛卫东这潜在的百亿收益，将更多地装入同一个口袋。

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版图，不只是运气

葛卫东的投资版图，远不止沐曦股份这一个爆点。他是一个将一级市场突击与二级市场深耕相结合的资本猎手。

截至2025年三季度末，他个人名字出现在6家A股公司的前十大流通股东名单中，持股市值估算约38亿元。

他的布局具有鲜明特点：一手抓科技成长，一手抓消费复苏。

今年其投资组合中最亮眼的是会稽山。凭借“年轻化”和“气泡黄酒”概念，其股价年内一度暴涨近200%，尽管后续回调，年内涨幅仍翻倍。

葛卫东持有近500万股，其妹葛贵莲也同步现身股东榜，家族协同作战模式明显。

他的另一重仓股兆易创新，作为存储芯片设计龙头，今年以来涨幅也高达86%，为他带来了丰厚的二级市场回报。

更隐蔽而广阔的战场在一级市场。

通过混沌投资，葛卫东深度布局了硬科技产业链：从射频芯片独角兽慧智微，到国产CPU/GPU巨头海光信息，再到芯投微、超硅半导体，乃至新能源汽车领域的地平线、精进电动、零跑汽车等。

这些早期押注，正随着科创板、注册制改革，进入开花结果的密集期。

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进化，从“东邪”到“混沌”

从期货界的狂放“东邪”，到纵横一二级市场的资本大鳄，葛卫东并非天生神明，他的投资哲学经历了关键的两次进化。

第一次进化是“敬畏风险”。

早年他风格凶悍，动辄使用20倍杠杆。转变来自一次招聘时的思考：他让应聘者比较巴菲特和索罗斯的年化收益，自己却从中顿悟——世界上最顶尖的两位大师，长期年化收益也不过20%多。

“我每年只要有个30%的回报率，年年赚钱就可以了。”从此，他收起了杠杆的锋芒，追求持续复利。

第二次进化是“远离噪音”。

2015年A股巨震，其产品回撤超50%。这让他深刻认识到，拥挤的交易和市场的喧嚣是亏损之源。他开始有意识地远离人群，减少无效社交，坚信“真正的大智慧是悟出来的”。

这两次进化，最终凝结成他独特的投资体系——“混沌投资法”。这并非故弄玄虚，而是源于他对爱德华·洛伦茨混沌理论的深刻认同：市场本质上是非线性的、对初始条件极度敏感的复杂系统。

他将理论化为三条简洁的交易原则：通过冒1元钱的风险赚3元钱；基本面分析支持投资方向；技术面也支持投资方向。

葛卫东总结自己的优势是 “懂得调整情绪”，将投资分为几个阶段：学习、生存、随心所欲，最高境界是练出“本能反应”。

他的微博签名“父母把我生下来就是为了做投资”，透露出一种近乎天命般的笃定。

在他看来，内向、耐得住寂寞、能长时间面对自我内心的人，更适合这条修行之路。

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盛宴，与边缘的散户

当葛卫东这样的资本巨鳄可能在一夜之间狂赚百亿时，普通散户在这场IPO盛宴中的位置却日益尴尬。

当前的发行机制，正在系统性地上演“机构吃肉，散户喝汤”的剧情。

以“国产GPU第一股”摩尔线程为例，其上市开盘暴涨468%，中一签获利近27万元。然而，这场狂欢与绝大多数散户无关。

科创板50万的资产门槛，已将大部分中小投资者挡在门外。即便达标，面对低至0.036%的网上中签率，也近乎彩票。

明日上市的沐曦股份，其发行方案更是当前制度下筹码分配的典型缩影。

根据发行结果公告，沐曦股份本次发行4010万股。其中，战略配售率先拿走了18.9%的份额（960.54万股）。剩余3249.46万股分为网下与网上发行。

然而，面向机构投资者的网下初始发行比例高达70%，而面向广大公众投资者的网上初始发行比例仅为10%。由于网上申购倍数超4498倍，申购热度爆棚，启动回拨机制后，网上发行的最终比例也仅提升至约25%。

这意味着，超过七成的股票筹码，在上市前就已通过战略配售和网下配售，流入了机构与大型投资者的囊中。

港股市场同样如此，近期热门新股中签率常低于10%，且发行人可通过豁免回拨机制，进一步压缩散户份额。

一个健康的资本市场，理应让各类投资者共享发展成果。

正如财经评论家皮海洲所言，“资本市场是人民群众分享实体经济发展成果的重要平台。”

皮海洲呼吁：严格审查战略配售资格，防止“关系户”套利；大幅提高网上发行比例（如提至60%）；对小微盘股尝试全部网上发行；将申购单位从500股降至100股等。这些措施都能有效提升散户的中签机会与参与感。

国际经验亦可借鉴，如美股的“普惠制”二次分配，或海外的“零售投资者意向征集”机制，让散户在定价阶段也能发出声音。

明日的沐曦股份，财富盛宴注定令人神往。但一个更公平、更包容的市场，才能让资本的活水真正滋养实体经济的森林，而非仅汇入少数人的财富深潭。

这，或许是这场百亿狂欢之外，更值得深思的命题。

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