北京
12月15日，联合资信公布评级报告，广州汽车集团股份有限公司2025年度第一期绿色科技创新债券获“AAAsti”评级。
本期债项发行规模不超过20亿元（含20亿元），债券类型为绿色科技创新债券，期限为3年，为固定利率债券，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债项募投项目为新能源汽车研发项目，募集资金拟用于置换近三个月内公司下属的广汽研究院新能源汽车研发费用以及新项目投入。本期债项不设增信措施。
联合资信评级报告认为，广州汽车集团股份有限公司（以下简称“公司”）形成了立足华南，辐射全国的产业布局；以整车制造为中心，涵盖上下游的产业链闭环，是国内产业链最完整的汽车集团之一。公司在行业地位、生产规模、产业链布局和品牌影响力等方面具备显著优势，综合竞争力强。管理水平方面，公司法人治理结构健全，内控管理制度较为完善。2025年，公司推动自主品牌“研、产、供、销、财”一体化经营改革，有利于提高经营管理效率。经营方面，公司持续加大新能源领域研发投入，2022－2024年新能源及节能汽车销量占汽车总销量的比重逐年提高；公司合资企业具备品牌优势，持续贡献大额投资收益，但其业绩下行致使公司投资收益逐年下降。公司自主品牌尚处于发展阶段，产品溢价能力不足且销售增长乏力，盈利能力弱。2022－2024年，公司盈利指标呈下降趋势，利润对投资收益依赖程度高。公司货币资金体量大，资产受限程度很低，资产质量佳。2022－2024年末，随着融资需求的增加，公司负债及债务规模快速增长，债务负担仍属适中，债务结构以短期为主，但考虑到较大规模的流动性储备，短期偿债压力可控。公司未使用银行授信额度充足，融资渠道畅通；偿债指标表现方面，2022－2024年，公司短期偿债指标表现有所下降，长期偿债指标表现尚可。结合公司2024年财务数据测算，本期债项发行后公司债务将有所上升，但债务结构将有一定优化，整体看对公司债务负担影响不大，公司经营性现金流及EBITDA对本期债项发行后长期债务的保障程度较高。综合公司经营、财务风险表现，并考虑到近年来政府对公司提供的支持因素，公司整体偿债能力极强，本期债券违约概率极低。
本文源自：市场资讯
作者：债券君
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