蔚来资本、博世加持，估值近40亿元的L4玩家主线科技赴港募资，三年半累亏近8亿元

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻12月15日讯 近日，香港交易所显示，主线科技(北京)股份有限公司（以下简称"主线科技"）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

作为由百度无人车创始成员打造的L4级自动驾驶卡车企业，此次冲刺港股不仅是其商业化落地后的重要资本动作，更标志着国内商用车自动驾驶赛道的头部玩家正式向全球化资本平台迈进。

主线科技的核心业务聚焦于L4级自动驾驶卡车及解决方案的研发、生产与商业化应用，以自主研发的自动驾驶系统为核心，构建了"车-端-云"一体化产品生态，三大核心产品AiTruck（智能卡车）、AiBox（智能终端）和AiCloud（智能云服务）形成协同效应。

截至2025年12月5日，公司已累计交付830辆智能卡车及349套智能终端，同时获得821套智能卡车及920套智能终端的意向订单，商业化落地成效显著。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年产品销售收入计，公司是中国封闭道路场景下规模最大的L4级自动驾驶卡车及解决方案提供商，以1.8亿元的收入占据31.8%的市场份额，显著领先同行。

公司2018年就在天津港启动全球首款无人驾驶电动卡车试运行，同年获得全国首张商用车智能网联汽车路测牌照，此后陆续拿下北京市首批商用车自动驾驶路测牌照等资质，业务场景从国内港口、煤矿拓展至东南亚、南美洲、中东等海外市场。

公司核心团队由清华大学博士、百度无人车创始成员等专业人才组成，首席科学家为李德毅院士。目前，公司已获得蔚来资本、博世上海、科大讯飞等知名机构加持，2025年9月完成B5轮融资后投后估值达38.6亿元。

业绩表现上，主线科技呈现"收入高增、亏损收窄、盈利改善"的良性发展态势。招股书显示，2022年至2024年公司营收从1.12亿元增长至2.54亿元，2025年上半年营收进一步增至0.99亿元，收入增长主要得益于商业化落地加速，履行项目数量从2022年24个增至2024年48个，2025年上半年已完成28个项目。

盈利能力持续优化，毛利率从2022年3.7%逐年提升至2024年22.7%，2025年上半年更是攀升至30.3%，主要源于产品交付能力提升及规模化效应显现。

但公司目前仍处于净亏损状态，同期净亏损分别为2.78亿元、2.13亿元、1.87亿元及9640万元。2022年至2025年上半年累计净亏损超7.7亿元，同期经营活动现金流净额均为负，2024年及2025年上半年分别为-8645.2万元、-5283.4万元，后续仍需依赖外部融资支撑运营。

同时，研发投入压力居高不下，2022年至2025年上半年研发开支占收入比重最低为45.28%，最高达131.25%，而自动驾驶技术路线迭代快，若研发滞后可能丧失竞争优势。

本次港股IPO的募集资金用途主要将聚焦五大方向：首要用于持续提升研发能力，巩固技术壁垒；其次投入智能设备及核心零部件的量产与供应链系统开发，提升产品品质与成本竞争力；第三用于市场拓展及品牌生态构建，加速国内外市场渗透；第四计划开展战略股权投资及收购，完善产业链布局；最后用于补充营运资金及满足一般企业用途。