中际旭创市值6000多亿背后：技术卡位，一场“蛇吞象”跨界豪赌

文 | 张佳儒

A股近期流行一个万亿市值天团——“易中天”。别误会，这不是三国学者易中天的跨界传奇，“易中天”是新易盛、中际旭创、天孚通信三只光模块股票代码谐音组成的代号。在“易中天”组合中，中际旭创营收和市值规模居首。

12月12日收盘，中际旭创股价报582元，年内涨幅371%，市值6467亿元，处在历史高位。

中际旭创的发展轨迹中，绕不开创始人王伟修主导的一场“蛇吞象”跨界豪赌。这场豪赌，彻底改写了公司命运：9年时间，公司年营收增长180倍，归母净利润增幅超500倍。这场豪赌，也让王伟修赌出数百亿财富，成为山东烟台首富。

“蛇吞象”豪赌让中际旭创拿到了光模块赛道的入场券，如今，这家跨界的企业已稳坐全球光模块厂商第一，还成为谷歌、英伟达等巨头的核心供应商。

这一路逆袭背后，中际旭创又经历了什么？

66岁时的一场跨界豪赌， “蛇吞象”的背水一战

中际旭创的前身叫中际装备，2012年4月在创业板上市，是“国内电机组装备第一股”。

2016年，中际旭创迎来上市第四个年头，公司一季度营收1032.52万元，同比下滑46.19%，归母净利润亏损649.72万元，同比下滑69.49%。

望着惨淡的业绩数据，66岁的王伟修决定背水一战，压上身家赌一把。

王伟修出生于1950年，山东烟台人，专科学历。早年从农村出来后，他在修配厂、机床厂、汽车配件厂干过不少工种，1983年担任过技术厂长。

1987 年，37岁的王伟修决定自己创业，办起了振华电工专用设备厂。那时候，洗衣机对普通家庭还是稀罕物，王伟修却没盯着家电本身，反而盯上了制造电器必需的电机。

此后一年，王伟修在配套落后、元件紧缺的情况下，硬是搞出了中国第一条洗衣机电机自动化装配生产线，打破海外技术垄断，还为厂里接到国家级大项目。

2005年，王伟修将工厂改制，创办了龙口中际电工机械有限公司，也就是中际装备的前身。

2012年，中际装备登陆创业板，可上市后的日子并不好过，由于下游增速放缓，电机设备需求越来越疲软，公司营收长期在1亿至1.3亿元徘徊，2015年扣非净利润仅17万元，2016年一季度又出现亏损。

作为创始人，王伟修心里清楚，再守着老本行，公司迟早会被市场淘汰。就在中际装备陷入业绩困境时，千里之外的苏州，海归博士刘圣创办的旭创科技也正处在难关。

2015年，旭创科技冲刺纳斯达克IPO折戟，融资计划泡汤，公司急需新的资本支持以及上市平台，命运让这两家看似不相干的企业走到了一起。

2016年3月，中际装备公告重大资产重组，此后的交易方案中，明确以28亿元收购旭创科技100%股权，这在当时是一场“蛇吞象”的豪赌，中际装备当年的总资产才6.32亿元。

为了凑够收购资金，中际装备只能发行股份募集配套资金，已经66岁的王伟修自己还掏出2.84亿元认购股份，押上了个人大部分身家，和公司一起“背水一战”。

2017年，并购顺利完成，中际装备正式更名为“中际旭创”。当年，王伟修就辞去了总经理职务，交棒旭创科技创始人刘圣。2023年，王伟修再度卸任董事长，将接力棒交给刘圣，而不是选择子承父业。

如今再看，这场豪赌赌对了。中际旭创彻底剥离了传统电机业务，全力聚焦光模块研发生产。2016年至2024年的9年时间里，公司年营收从1.32亿元增长到 238.62亿元，增长180倍；归母净利润从1005.41万元飙升至51.71亿元，增幅超500倍。

2023至2024年，在权威机构LightCounting的全球光模块厂商排名中，中际旭创连续两年蝉联第一。

二级市场上，中际旭创凭借超 6400亿元的市值，位列A股前30。王伟修凭借12.23%的持股比例，持股财富数百亿元。不久前发布的胡润百富榜上，王伟修父子凭借680亿元财富，位列烟台首富。

技术卡位，从偶然起步到全球光模块王者的逆袭

如果说王伟修主导的“蛇吞象”收购，让中际旭创拿到了光模块赛道的入场券，那么刘圣团队以技术卡位高端市场的战略定力和实力，则是其登顶全球的核心密码。

而这一切的起点，始于一次充满巧合的创业。

2008年，留美博士刘圣计划回国创业，苏州工业园为吸引这个高端项目，从与刘圣初次见面到敲定投资协议仅用了3个月。刘圣后来回忆，若再晚几个月，金融危机爆发后他大概率就放弃回国了。

创业初期，旭创科技持续亏损，但坚持高端路线。在同行普遍扎堆2.5G、10G光模块生产时，刘圣果断将研发重心投向10G以上高速光模块领域。

高端技术的研发投入大、周期长，旭创科技一度陷入生存危机，刘圣与核心团队及员工自发集资200万美元支援公司。这份执着最终打动新老股东，此后900万美元的B轮融资落地，让企业走出资金困境。

转折点出现在2011年，谷歌大规模建设数据中心，急需40G高速光模块。刘圣看到了机会，带领管理层、研发、测试及制造团队数十人加班几个月，每天只睡4个小时，春节吃住都在公司。

刘圣把样品拿到谷歌，经历十几次的测试，在最后一次测试中，样品突然出现故障，刘圣和团队在酒店房间里抢修，最终在截止时间前几分钟完成了测试。最终，旭创科技成为第一家通过谷歌认证的供应商。

这次“险胜”，不仅让旭创科技获得了谷歌的订单，年度营收破亿，更让其在全球光模块行业树立了“技术可靠”的口碑，为后续拿下国际巨头订单打下基础。

在光模块行业，“技术迭代速度”直接决定企业生死。旭创科技构建起“预判-研发-量产”的快速响应机制：400G光模块、800G光模块、1.6T超高速光模块接连攻克，每一次都“快人一步”。

这一技术领先优势，恰好契合了AI算力爆发带来的新需求。早在行业消化400G之际，中际旭创已率先推出800G可插拔的高性能光模块，并成功实现量产，满足了英伟达等北美大厂对于更高速光模块的需求。

新财富产业研究院9月份发布的数据提到，2023年，作为英伟达800G光模块的核心供应商，其800G产品从2023年第二季度开始，每个季度皆保持了订单和出货量的环比显著增长，直接拉动了中际旭创业绩爆发。

技术卡位还体现在核心器件自主化上，新财富的数据显示，中际旭创自研12nm硅光芯片已应用于800G及以上光模块，进而延伸至1.6T解决方案，同时硅光芯片量产良率超90%，并且其CPO技术已通过英伟达认证，适配周期高达18个月，进一步巩固了公司在高端市场的优势。

为保障对北美大客户的稳定交付，2019年开始，中际旭创就布局海外产能，包括泰国工厂建设，以此规避供应链潜在风险，确保对北美客户的交付成本稳定。配合苏州、铜陵的生产基地，公司形成了“国内外协同”的产能网络。

如今，中际旭创已经深度绑定北美云巨头。上海第一证券2025年6月份发布的研报显示，中际旭创是谷歌第一大光模块供应商，800G光模块份额超50%，在亚马逊800G光模块市场份额约30%-40%，同时是Meta/Microsoft400G光模块主力供应商，800G逐步上量。

在1.6T光模块的表现上，中际旭创表示，今年三季度，重点客户开始部署1.6T并持续增加订单，未来几个季度1.6T出货量有望持续增长，预计2026-2027年其他重点客户也将大规模部署1.6T。

从电机厂到全球光模块龙头，中际旭创的逆袭，是跨界豪赌的魄力，更是技术团队锚定高端的定力。如今市值超6400亿的背后，既是一场资本与技术的精准联姻，更是中国制造向高端突围的鲜活样本。